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關注棕櫚油期貨能否在春節前“起風”
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在淡季的尾聲，棕櫚油期貨市場下游需求整體呈現出疲軟的態勢，市場價格也因此下跌較多。在原料和需求雙雙不佳的情況下，12月的棕櫚油下游產品價格整體呈現疲軟狀態，除了AKD工廠繼續交付國內外訂單，現貨供應緊張，市場價格仍存支撐外，其他產品均有所下跌。
其中，國產一級硬脂酸市場再度失守8000元/噸的關口，雖然中下旬原料棕櫚油脫離盤內低點后小幅反彈，但對硬脂酸的成本提振不足。截至12月21日，華東國產一級硬脂酸收于7925元/噸，較上月底下跌2.76%。與此同時，伯胺需求也明顯轉淡，商家存在不同程度出貨壓力，市場商談重心下移。截至12月15日，華東十八伯胺收于17050元/噸，較上月底下跌3.94%。
然而，在需求淡季難改的背景下，我們仍需關注原料棕櫚油能否在春節前“起風”，帶動節前需求小幅放量。產地方面，產量對價格的影響仍然偏多。根據高頻數據，馬棕12月上旬產量環比下降18%，而近十年的同期降幅平均為10%。出口方面，由于中印庫存偏高，馬棕出口環比降幅較大。銷區方面，中國棕櫚油庫存和印度食用油庫存已脫離前期高點。
然而，隨著下游節前備貨的進行，我們期待著銷區庫存的進一步下降。畢竟，只有當庫存降至合理水平時，市場價格才有望重新上漲。同時，我們也要注意到產銷多空并存的情況，這可能會對市場價格產生一定的影響。
總的來說，當前的市場環境充滿了挑戰和不確定性。我們期待著原料端的“風起”，這將為市場帶來新的活力。然而，這一切都取決于未來的發展情況，我們將密切關注市場的變化，并做好應對各種情況的準備。近期，國內港口庫存的下降趨勢有望持續，這為棕櫚油市場帶來了新的機遇。印度在庫存壓力減輕、棕櫚油價格具有優勢的情況下，進口量有望進一步增加，甚至可能擴大。考慮到產地持續減產和銷區庫存轉降的大背景，棕櫚油市場的壓力將有所減輕，價格波動也將趨于平緩。
然而，在產業鏈價值鏈的傳導過程中，我們仍需關注棕櫚油價格的上漲能否有效緩解下游需求淡季的壓力。實際上，每年的1月份，棕櫚油價格上漲的概率都較大。然而，這并不意味著市場已經完全穩定，我們仍需密切關注市場動態，以便及時應對可能出現的任何變化。
總的來說，棕櫚油市場的前景看似光明，但同時也存在一定的挑戰。
其中，國產一級硬脂酸市場再度失守8000元/噸的關口，雖然中下旬原料棕櫚油脫離盤內低點后小幅反彈，但對硬脂酸的成本提振不足。截至12月21日，華東國產一級硬脂酸收于7925元/噸，較上月底下跌2.76%。與此同時，伯胺需求也明顯轉淡，商家存在不同程度出貨壓力，市場商談重心下移。截至12月15日，華東十八伯胺收于17050元/噸，較上月底下跌3.94%。
然而，在需求淡季難改的背景下，我們仍需關注原料棕櫚油能否在春節前“起風”，帶動節前需求小幅放量。產地方面，產量對價格的影響仍然偏多。根據高頻數據，馬棕12月上旬產量環比下降18%，而近十年的同期降幅平均為10%。出口方面，由于中印庫存偏高，馬棕出口環比降幅較大。銷區方面，中國棕櫚油庫存和印度食用油庫存已脫離前期高點。
然而，隨著下游節前備貨的進行，我們期待著銷區庫存的進一步下降。畢竟，只有當庫存降至合理水平時，市場價格才有望重新上漲。同時，我們也要注意到產銷多空并存的情況，這可能會對市場價格產生一定的影響。
總的來說，當前的市場環境充滿了挑戰和不確定性。我們期待著原料端的“風起”，這將為市場帶來新的活力。然而，這一切都取決于未來的發展情況，我們將密切關注市場的變化，并做好應對各種情況的準備。近期，國內港口庫存的下降趨勢有望持續，這為棕櫚油市場帶來了新的機遇。印度在庫存壓力減輕、棕櫚油價格具有優勢的情況下，進口量有望進一步增加，甚至可能擴大。考慮到產地持續減產和銷區庫存轉降的大背景，棕櫚油市場的壓力將有所減輕，價格波動也將趨于平緩。
然而，在產業鏈價值鏈的傳導過程中，我們仍需關注棕櫚油價格的上漲能否有效緩解下游需求淡季的壓力。實際上，每年的1月份，棕櫚油價格上漲的概率都較大。然而，這并不意味著市場已經完全穩定，我們仍需密切關注市場動態，以便及時應對可能出現的任何變化。
總的來說，棕櫚油市場的前景看似光明，但同時也存在一定的挑戰。
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