本周黑色系市場(chǎng)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下跌9.35美元/干噸，跌幅6.67%；青島港PB粉價(jià)格也出現(xiàn)了環(huán)比下跌，降幅為3.53%。從基本面角度看，鐵礦石基本面呈現(xiàn)出供弱需強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端近端強(qiáng)于遠(yuǎn)端，而需求端，高爐停復(fù)產(chǎn)調(diào)研顯示，新增高爐檢修和復(fù)產(chǎn)的高爐數(shù)量增加，日均鐵水產(chǎn)量也有所回升。庫(kù)存端，中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)。

價(jià)格走勢(shì)方面，本周鐵礦石價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。目前，無(wú)論是螺紋鋼價(jià)格還是原料鐵礦石價(jià)格都處于高位，冬儲(chǔ)成本偏高，導(dǎo)致本周鋼礦貿(mào)易商冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)意愿偏弱。同時(shí)，247家鋼企進(jìn)口鐵礦石庫(kù)消比升至37天，接近去年農(nóng)歷節(jié)前補(bǔ)庫(kù)高點(diǎn)，因此鋼廠(chǎng)鐵礦石補(bǔ)庫(kù)預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱，鐵礦價(jià)格強(qiáng)勢(shì)程度較之前有所減弱。

近期現(xiàn)貨成交情況顯示，鋼廠(chǎng)仍保持剛需補(bǔ)庫(kù)的謹(jǐn)慎心態(tài)，貿(mào)易商投機(jī)心態(tài)也有所減弱。雖然目前鋼廠(chǎng)利潤(rùn)在焦炭提降的影響下有所修復(fù)，日均鐵水產(chǎn)量也開(kāi)始進(jìn)入復(fù)產(chǎn)周期，但考慮到鋼廠(chǎng)利潤(rùn)為近幾年同期最差水平，市場(chǎng)預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏可能不及預(yù)期，仍有待觀(guān)察終端需求情況和鋼廠(chǎng)盈利狀況。

綜上所述，本周黑色系市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。具體到鐵礦石方面，62%澳粉指數(shù)跌幅大于鐵礦石期貨主力跌幅大于青島港PB粉跌幅大于新交所掉期主力。近期，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期的邊際轉(zhuǎn)弱與美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈的影響疊加，導(dǎo)致黑色系價(jià)格整體呈現(xiàn)持穩(wěn)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，本周公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)表明通脹壓力仍在持續(xù)，這可能對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定影響。在黑色系價(jià)格下跌的同時(shí)，進(jìn)口利潤(rùn)方面也出現(xiàn)了一些變化。

鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，這使得進(jìn)口利潤(rùn)有所擴(kuò)大。以PB粉為例，其進(jìn)口利潤(rùn)從周初的34元/噸增加到了31元/噸。基差方面，PB粉期現(xiàn)價(jià)差從周初的62元/噸增加到了05合約的期現(xiàn)價(jià)差為62元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)了14。另外，從鋼廠(chǎng)利潤(rùn)角度看，目前河北螺紋鋼即期毛利為-68元/噸，表明鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本仍然較高，盈利空間受到一定擠壓。總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境對(duì)黑色系價(jià)格走勢(shì)仍存在一定壓力。

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