在河南省鄭州市，1月3日的天氣橙色預警已經解除，前期受限制生產影響的氧化鋁企業開始復產，涉及的焙燒產能達到了驚人的110萬噸／年。與此同時，山東地區的氧化鋁企業在上周減產了8-10天，本周的政策性限產也已經結束。短期內，國內氧化鋁供應緊張的情況已經有所緩解。

由于原料斷供導致氧化鋁停產的風險已經大大降低。此次鋁產業鏈的價格上漲，主要是由于礦端干擾疊加北方采暖季氧化鋁焙燒限產的影響，市場情緒的集中反應。然而，隨著幾內亞燃油供應的逐步恢復，國內僅停焙燒環節，對長期產量影響有限。因此，在階段性情緒退潮后，氧化鋁終將回歸成本定價。

值得注意的是，氧化鋁期價大幅拉漲之后，相較現貨價格存在大幅升水，這給盤面期價帶來了壓力。數據顯示，按照1月3日國內氧化鋁主力合約收盤價3541元／噸計算，這一價格較當日現貨價格高出約百元。即便是在4日跌停后，近月氧化鋁合約期價仍比當日現貨價格高出約百元。

此外，針對氧化鋁合約持倉和交割貨源的問題，上期所公告同意中疆物流有限責任公司增加氧化鋁期貨核定庫容由5萬噸增加至10萬噸，地區升貼水設置為升水380元／噸。這表明氧化鋁期價的合理回歸已經得到了交易所的認可。

綜合以上因素，氧化鋁期價回歸理性是必然的。期貨公司認為，隨著重污染天氣預警解除，供應端實際影響可能不及預期，且氧化鋁交割庫擴容，氧化鋁供給趨緊的情況已經得到緩解。然而，期貨公司也指出，雖然短期內氧化鋁供應仍偏緊，但尚未出現明顯短缺的情況。在沒有進一步減產的情況下，氧化鋁價格缺乏持續大漲的動力，后期如產量進一步回升，期貨價有望回歸合理水平。此外，期貨公司還強調了市場情緒的重要性。雖然短期內的供應緊張狀況可能會影響市場情緒，但隨著時間的推移，市場情緒將逐漸回歸理性。

總的來說，盡管當前的氧化鋁市場仍然存在一些挑戰和不確定性，但隨著供應緊張情況的緩解和市場情緒的逐漸穩定，未來的氧化鋁市場有望回歸到合理的價格水平。在短期內，氧化鋁的價格可能會在高位震蕩為主。我們需要持續關注幾內亞地區的礦石開采和運輸情況。這個地區一直是一個重要的礦石來源，其開采和運輸狀況對氧化鋁的價格有著直接的影響。

幾內亞地區擁有豐富的礦石資源，但開采和運輸過程卻是一個復雜且需要高度關注的問題。如果開采過程出現任何意外，或者運輸過程中出現延誤，都可能對氧化鋁的價格產生影響。因此，我們需要密切關注這些情況，以便及時做出應對策略。

此外，我們還需要考慮到其他因素，如市場需求、供應情況以及全球政治經濟形勢等。這些因素都可能對氧化鋁的價格產生影響，因此我們需要保持警惕，做好充分的準備，以便在任何情況下都能做出及時的反應�？偟膩碚f，短期內的氧化鋁期價可能會在高位震蕩為主，我們需要持續關注幾內亞地區的礦石開采和運輸情況，以及市場上的其他重要因素，以便更好地應對可能出現的風險和挑戰。

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