滬錫(215290, -2680.00, -1.23%)夜盤SN2403合約漲幅小幅擴大至0.41%。美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布維持利率在5.25%至5.50%不變，符合市場預期；鮑威爾發言對降息預期降溫，市場預期3月降息的可能性降至38%，較此前明顯降低。基本面方面，近期地緣事件導致多數航船從非洲繞行，港口吞吐量受限，礦端運輸受阻，加上緬甸錫礦暫無進展，冶煉廠春節將至逐漸進入假期，供給收縮明顯。

然而，焊料企業今年放假較晚，訂單有一定連續性，海外半導體企業2024年業績預期大幅抬升，費城半導體指數持續新高，需求預期持續轉暖，對錫價形成一定支撐。然而，上周錫價持續走強后，下游企業進入觀望態勢，補庫活躍度下降，現貨市場成交清冷。貿易企業多數為零散成交狀態。操作上建議，SN2403合約短期區間217000-222000震蕩交易為主，止損參考1000元/噸，注意操作節奏及風險控制。

滬鋁(18895, -105.00, -0.55%)夜盤AL2403合約表現平穩，漲幅微弱至0.05%。美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布維持利率在5.25%至5.50%不變，符合市場預期。基本面方面，鮑威爾的發言對降息預期的影響有限。目前市場對3月降息的預期仍存在，但概率相對較低。整體來看，當前鋁市仍面臨消費淡季及下游企業陸續進入放假狀態的壓力，預計短期鋁價將以寬幅震蕩為主。操作上建議，短期區間操作為主，注意操作節奏及風險控制。

氧化鋁現貨市場因部分地區重污染天氣和礦石供應短期不足等因素，導致現貨供應持續偏緊。電解鋁生產保持平穩，而進口原鋁供應可能增加。當前正值鋁加工企業逐步進入春節放假階段，訂單進一步減少。雖然鋁社會庫存可能進入傳統的累庫周期，但目前電解鋁庫存水平處于低位，加上此前鋁價下跌刺激了下游在節前積極備貨，帶動出庫量增加，國內鋁錠庫存連續下降，今年節前累積的庫存總量可能遠低于去年同期水平。

氧化鋁價格保持堅挺，以及海外對俄鋁的制裁消息，對鋁價形成支撐。然而，隨著下游企業逐步放假，以及當前相對較高的鋁價，下游接貨情緒并不高。庫存已經開始增加，限制了滬鋁期價的上漲空間。現貨市場方面，據SMM稱，昨日華東地區以持貨商出貨為主，但下游剛需采購為主，成交一般；中原地區現貨交易仍然較差。因此，建議滬鋁AL2403合約短期內可在區間18800-19200震蕩操作，止損參考在100元/噸。同時要注意操作節奏和風險控制。

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