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油脂期貨：節后油脂市場迎來開門紅
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春節假期過后，受到海外利多因素以及國內春節期間的消費提振，豆棕菜三大油脂整體呈現連續上漲的態勢。截至2月20日日內收盤，豆棕菜三大油脂期貨主力合約節后累計漲幅明顯，其中棕櫚油漲幅最為顯著，達到了0.82%。春節期間外盤油脂受不同因素影響表現不一。其中，美豆受全球大豆供應寬松以及美國種植面積擴大的影響，整體表現偏弱。而馬棕盤面沖高回落，較節前同樣下跌。
期貨發展研究中心農產品組分析師王澤輝指出，國內外油脂走勢不一的表現，主要是由于外盤油脂基本面情況差異較大。而國內春節期間出行人次迎來高峰，餐飲消費的提振對油脂形成的補貨需求成為了國內市場短期的交易主線。
對此，期貨分析師侯雪玲也認為，節后油脂市場迎來開門紅，期貨增倉上行，基差較節前走高。從驅動力來看，最明顯的動能來源于節后補貨的預期。餐飲、住宿、旅游、零售、影視娛樂等消費場景尤其受到青睞，同比增長均超過20%。這為生活服務業帶來了開門紅，日均消費規模同比增長36%。
總的來說，春節過后，豆棕菜三大油脂市場迎來了上漲趨勢，漲幅明顯。國內外油脂市場走勢不一，主要是由于基本面情況差異以及節日期間的消費提振。預計未來油脂市場將繼續保持上漲趨勢，但需關注市場風險和基本面情況的變化。消費數據表現強勁，市場對節后的補貨需求充滿期待。節后首個工作日，油脂市場出現了一定的成交量，這進一步增強了市場的需求預期。
受國際市場油脂油料假期期間走弱的影響，國內油脂周一出現小幅低開補跌的情況，但很快反轉走強，連續兩個交易日盤面表現強勢，這超出了市場的預期。雖然CBOT大豆假期期間下跌，但巴西大豆近月船期報價繼續反彈，并帶動遠月報價上漲。當前正值中國南美大豆的采購期，巴西大豆報價走強，這支撐了國內豆油、豆粕的成本端。從基本面來看，國際棕櫚油庫存正在下降，預計節后國內棕櫚油庫存仍將呈現季節性下降。相比之下，國內豆油和菜油的供需預期相對平衡，棕櫚油的做空壓力相對較小。
對于美豆價格逼近重要支撐帶的情況，侯雪玲認為后期美豆價格或將處于磨底階段。國際棕櫚油市場雖然出口低迷，但產地減產去庫邏輯無法證偽。降雨影響導致產地減產比較嚴重，收割效率差，產量難以有好的表現。同時，國內大豆、棕櫚油等進口成本走高也驗證了這一點。此外，預計3月份油脂供應壓力不大，大豆進口淡季、棕櫚油、菜籽類進口壓力下降，市場的供應狀況相對良好。
盡管當前油脂市場出現反彈，但漲幅和持續性的預期不宜過高。這主要是因為利空題材匱乏，同時補貨需求帶來的上漲并非供需結構根本性改變。棕櫚油產地偏強與大豆市場寬松、國內供應充足等矛盾依然存在。在終端消費釋放后，還需觀察其能否持續。
期貨發展研究中心農產品組分析師王澤輝指出，國內外油脂走勢不一的表現，主要是由于外盤油脂基本面情況差異較大。而國內春節期間出行人次迎來高峰，餐飲消費的提振對油脂形成的補貨需求成為了國內市場短期的交易主線。
對此，期貨分析師侯雪玲也認為，節后油脂市場迎來開門紅，期貨增倉上行，基差較節前走高。從驅動力來看，最明顯的動能來源于節后補貨的預期。餐飲、住宿、旅游、零售、影視娛樂等消費場景尤其受到青睞，同比增長均超過20%。這為生活服務業帶來了開門紅，日均消費規模同比增長36%。
總的來說，春節過后，豆棕菜三大油脂市場迎來了上漲趨勢，漲幅明顯。國內外油脂市場走勢不一，主要是由于基本面情況差異以及節日期間的消費提振。預計未來油脂市場將繼續保持上漲趨勢，但需關注市場風險和基本面情況的變化。消費數據表現強勁，市場對節后的補貨需求充滿期待。節后首個工作日，油脂市場出現了一定的成交量，這進一步增強了市場的需求預期。
受國際市場油脂油料假期期間走弱的影響，國內油脂周一出現小幅低開補跌的情況，但很快反轉走強，連續兩個交易日盤面表現強勢，這超出了市場的預期。雖然CBOT大豆假期期間下跌，但巴西大豆近月船期報價繼續反彈，并帶動遠月報價上漲。當前正值中國南美大豆的采購期，巴西大豆報價走強，這支撐了國內豆油、豆粕的成本端。從基本面來看，國際棕櫚油庫存正在下降，預計節后國內棕櫚油庫存仍將呈現季節性下降。相比之下，國內豆油和菜油的供需預期相對平衡，棕櫚油的做空壓力相對較小。
對于美豆價格逼近重要支撐帶的情況，侯雪玲認為后期美豆價格或將處于磨底階段。國際棕櫚油市場雖然出口低迷，但產地減產去庫邏輯無法證偽。降雨影響導致產地減產比較嚴重，收割效率差，產量難以有好的表現。同時，國內大豆、棕櫚油等進口成本走高也驗證了這一點。此外，預計3月份油脂供應壓力不大，大豆進口淡季、棕櫚油、菜籽類進口壓力下降，市場的供應狀況相對良好。
盡管當前油脂市場出現反彈，但漲幅和持續性的預期不宜過高。這主要是因為利空題材匱乏，同時補貨需求帶來的上漲并非供需結構根本性改變。棕櫚油產地偏強與大豆市場寬松、國內供應充足等矛盾依然存在。在終端消費釋放后，還需觀察其能否持續。
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