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養殖期貨：利空因素已經基本交易完畢
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春節過后，國內生豬市場出現了一波反彈。從3月12日的期貨價格來看，生豬主力合約收盤于15285元/噸，較春節前上漲了13.3%。養殖戶們在這個時候保持了謹慎的態度，他們看到春節前生豬出欄量較大，而節后出欄節奏相對平緩，因此選擇惜售，期待更高的價格。另外，市場擔憂2024年1月河南和山東的疫情會影響生豬存欄量，而肥豬和標豬價差走擴，壓欄和二次育肥也使得豬價保持了相對的抗跌。
截至3月8日當周，全國生豬出欄均價為14.11元/公斤，較上周上漲了0.42元/公斤。春節前生豬、豆粕和玉米價格處于階段性低位，而現在這些價格開始反彈，這表明利空因素已經基本交易完畢。
農業部農村部數據顯示，能繁母豬存欄量在2022年12月出現了拐點，隨后逐步下降。截至2024年1月，能繁母豬存欄量已下降至4067萬頭，比2022年12月下降了7.36%。這可能會影響10個月后生豬的存欄數量，對應到2023年10月。而生豬存欄數量的下降幅度小于能繁母豬，這得益于能繁母豬生產效率的提升。
然而，盡管生豬存欄量有所下降，但這并不意味著出欄量也同步減少。實際上，生豬的供應仍然受到多種因素的影響，包括疫情、飼料價格、養殖技術等等。因此，我們不能確定生豬能否持續上漲，還需要觀察市場的后續反應。
然而，生豬和外購仔豬的養殖利潤狀況卻令人擔憂。截至3月8日當周，生豬自繁自養養殖利潤為-183.93元/頭，而去年同期為-202元/頭。外購仔豬利潤也僅為36.21元/頭，去年同期為-270元/頭。進入2024年，生豬自繁自養利潤仍然較差，而外購仔豬養殖利潤基本處于盈虧平衡點附近。部分地區由于長時間的虧損，部分中小型養殖戶對行情存在不確定性，導致補欄積極性降低。
毛雞和蛋雞的養殖利潤也出現了明顯的下滑。毛雞周度養殖利潤目前為-2.12元/只，而去年同期為3.24元/只。蛋雞周度養殖利潤為9.51元/只，去年同期則為39.41元/只。毛雞養殖虧損，與生豬共同面臨節后是需求淡季的問題，養殖戶抵觸高價的雞苗，供應端雞苗出欄量也在減少。蛋雞養殖利潤下降明顯，雖然現在存欄較高，但節后補貨之后價格再度回落，目前處于養殖盈虧平衡點附近。預計雞蛋價格再度下跌后，養殖戶將提前淘汰母雞。
總的來說，生豬市場的反彈和波動受到多種因素的影響，包括供需關系、政策變化、疫情等等。我們需要保持關注市場動態，以便更好地理解和應對這些變化。在未來的幾年里，生豬出欄量的拐點將會在2024年1月出現，這比能繁母豬存欄拐點的生豬存欄量晚了三個月。近年來，規模養殖企業通過擴大生豬存欄、提高養殖和管理技術，實現了快速擴張。臨近春節，他們集中出欄，導致出欄量滯后于存欄量。根據涌益咨詢的數據，樣本企業的生豬出欄量在2024年1月達到階段性高點，達到284萬頭，但到2月就下降至236萬頭。
截至3月8日當周，全國生豬出欄均價為14.11元/公斤，較上周上漲了0.42元/公斤。春節前生豬、豆粕和玉米價格處于階段性低位，而現在這些價格開始反彈，這表明利空因素已經基本交易完畢。
農業部農村部數據顯示，能繁母豬存欄量在2022年12月出現了拐點，隨后逐步下降。截至2024年1月，能繁母豬存欄量已下降至4067萬頭，比2022年12月下降了7.36%。這可能會影響10個月后生豬的存欄數量，對應到2023年10月。而生豬存欄數量的下降幅度小于能繁母豬，這得益于能繁母豬生產效率的提升。
然而，盡管生豬存欄量有所下降，但這并不意味著出欄量也同步減少。實際上，生豬的供應仍然受到多種因素的影響，包括疫情、飼料價格、養殖技術等等。因此，我們不能確定生豬能否持續上漲，還需要觀察市場的后續反應。
然而，生豬和外購仔豬的養殖利潤狀況卻令人擔憂。截至3月8日當周，生豬自繁自養養殖利潤為-183.93元/頭，而去年同期為-202元/頭。外購仔豬利潤也僅為36.21元/頭，去年同期為-270元/頭。進入2024年，生豬自繁自養利潤仍然較差，而外購仔豬養殖利潤基本處于盈虧平衡點附近。部分地區由于長時間的虧損，部分中小型養殖戶對行情存在不確定性，導致補欄積極性降低。
毛雞和蛋雞的養殖利潤也出現了明顯的下滑。毛雞周度養殖利潤目前為-2.12元/只，而去年同期為3.24元/只。蛋雞周度養殖利潤為9.51元/只，去年同期則為39.41元/只。毛雞養殖虧損，與生豬共同面臨節后是需求淡季的問題，養殖戶抵觸高價的雞苗，供應端雞苗出欄量也在減少。蛋雞養殖利潤下降明顯，雖然現在存欄較高，但節后補貨之后價格再度回落，目前處于養殖盈虧平衡點附近。預計雞蛋價格再度下跌后，養殖戶將提前淘汰母雞。
總的來說，生豬市場的反彈和波動受到多種因素的影響，包括供需關系、政策變化、疫情等等。我們需要保持關注市場動態，以便更好地理解和應對這些變化。在未來的幾年里，生豬出欄量的拐點將會在2024年1月出現，這比能繁母豬存欄拐點的生豬存欄量晚了三個月。近年來，規模養殖企業通過擴大生豬存欄、提高養殖和管理技術，實現了快速擴張。臨近春節，他們集中出欄，導致出欄量滯后于存欄量。根據涌益咨詢的數據，樣本企業的生豬出欄量在2024年1月達到階段性高點，達到284萬頭，但到2月就下降至236萬頭。
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