美國三月份零售數據超越市場預期，使得降息時間被推遲，這刺激了美元的連續第五日上漲，而風險資產則承受壓力。同時，隨著對俄羅斯金屬制裁的利好逐漸消化，部分多頭選擇獲利了結，有色金屬普遍出現回調。截至下午三點，滬鋁領跌市場，下跌3.33%；滬鋅、滬鎳、滬錫等也分別下跌2.85%、0.6%和0.45%；只有滬銅小幅下跌0.45%。

明天的預測：

今日，滬銅出現高開低走的情況，午盤后跌幅進一步擴大。截至日內收盤，滬銅主力2406合約收至76730，下跌350元，跌幅為0.45%。宏觀層面，美國零售數據超預期增長，市場預計美聯儲降息將進一步延后，這使得美元持續走強，對金屬價格形成壓制。國內方面，統計局今日公布一季度經濟數據，GDP同比增長5.3%，固定資產投資增長4.5%。其中，制造業投資增長9.9%，顯示出國內經濟正在溫和復蘇，這對銅的預期需求有利，但同時也面臨地產拖累等不確定因素。

基本面上，全球銅庫存仍居近年高位，下游消費壓力仍然較大。預計近期滬銅將維持高位震蕩為主，關注7.6-7.75萬震蕩區間。建議貨商適當出貨，短期備貨暫等在此區間低位。

期鋁今日震蕩偏弱運行，午盤后期鋁跌幅進一步擴大。截至下午三點收盤，滬鋁主力2406合約收跌于20165，跌幅為3.33%。隨著外部各項炒作因素逐步消退，市場追漲情緒放緩，多頭資金大量流出導致近期鋁價持續暴跌。雖然國內社庫延續穩定去化，但難以支撐價格快速企穩，目前鋁價暫看20000關口穩定情況。明日現貨或有繼續下調可能。

今日午后滬鉛出現強勢拉漲的情況，2406合約收于16940，漲145。基本面消息平淡。供應端鉛精礦偏緊，煉廠檢修增多，但鉛錠社庫去庫不及預期，廢電瓶流通貨源持續偏緊，原料供應緊張，再生鉛成本端強支撐。國內消費淡季與成本支撐的博弈持續。貿易商庫存偏低，隱性庫存擠壓到較低水平，庫存主要呈表觀庫存。需關注市場情緒好轉，刺激貿易需求，或助推庫存拐點提前。預計短期滬鉛走勢偏強，市場風險偏好有所回升。在有效突破16800或將打開上行區間。參考運行區間在16700-17100之間。建議下游適當補庫，維持剛需。

午后滬鋅繼續走弱，截至下午三點，滬鋅主力2406合約收于22280，跌760。鋅價回落至2.22萬上方，雖然國內政策繼續向好，但需求復蘇進度緩慢。近兩日鋅價連跌，市場活躍度稍有提升，但大多維持剛需。需關注滬鋅2.2萬整數關口支撐情況。

滬錫日內沖高回落，截至下午三點主力合約收于253620。主力合約2405成交173493手，持倉減少3787手至23055手。消息炒作過后，市場情緒回落，帶動有色集體下行。但供應擾動帶來的支撐仍存，錫跌幅有限。預計短期將在區間震蕩運行。

午后滬鎳延續弱勢，尾盤跌幅擴大。截至下午三點，滬鎳主力2405合約收于134540元/噸，跌3940元。宏觀方面，美聯儲降息預期弱化，美指持續走高。早間鎳價回落，刺激下游接貨意愿，詢盤活躍度提升。然而從基本面邏輯出發，鎳長期供需過剩仍是大前提。短期成本支撐下鎳價預計區間震蕩運行，而隨著印尼原料偏緊逐步緩解以及需求驗證不及預期價格將再度走弱。預計短期滬鎳在13-14.2萬區間運行為主，關注13.3萬附近支撐。

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