互聯(lián)網(wǎng)開戶免費咨詢平臺 網(wǎng)絡(luò)期貨聯(lián)盟
> 文章內(nèi)容
食糖期貨：近強遠弱且上行空間有限
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
巴西已經(jīng)開始了2024-2025年的榨季。根據(jù)巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至4月上半月，巴西中南部產(chǎn)糖達到71萬噸，同比增長30.97%，制糖比例為43.64%，而上榨季同期僅為38.01%。由于巴西中部甘蔗產(chǎn)區(qū)天氣干燥炎熱，可能會影響甘蔗單產(chǎn)，預(yù)計將導(dǎo)致減產(chǎn)。
然而，近期糖價回落，食糖-乙醇價差降至7美分/磅左右，生產(chǎn)食糖仍具有明顯優(yōu)勢。預(yù)計糖廠將維持制糖比例在50%左右的高位，以實現(xiàn)收益最大化。同時，市場對巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)期維持在4000萬噸至4450萬噸之間，這表明產(chǎn)量仍將保持高位。
印度全國合作糖廠聯(lián)合會有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，印度產(chǎn)糖達到3159萬噸，糖廠基本收榨。泰國糖廠全部收榨，最終產(chǎn)糖877萬噸，同比降低20%。在接下來的榨季中，印度的產(chǎn)量基本穩(wěn)定，而泰國則以增產(chǎn)為主。美國農(nóng)業(yè)部對外農(nóng)業(yè)服務(wù)局預(yù)計，印度將產(chǎn)白糖3300萬噸，同比增長3%，而泰國預(yù)計產(chǎn)量為1020萬噸，同比增長16%。
目前，全球食糖供應(yīng)盈余是主流預(yù)期。咨詢公司Datagro預(yù)計全球?qū)⒂瓉?62萬噸的小幅過剩，而上榨季為179萬噸的供應(yīng)缺口。貿(mào)易公司Czarnikow估計過剩量為540萬噸，而上榨季僅為470萬噸。然而，由于印度將繼續(xù)限制食糖出口，食糖過剩量將降至250萬噸。由于巴西的產(chǎn)量前景依然存在不確定性，因此全球食糖供應(yīng)前景仍存在不確定性。
總的來說，全球食糖供應(yīng)過剩的預(yù)期可能會對市場產(chǎn)生影響。盡管如此，各國仍需根據(jù)實際情況調(diào)整政策，以確保市場供需平衡。
大宗商品貿(mào)易商路易達孚預(yù)計全球糖供應(yīng)小幅過剩80萬噸，相比上榨季的過剩250萬噸有所減少。由于各主產(chǎn)國豐產(chǎn)，各大機構(gòu)預(yù)計2024-2025榨季全球供需維持寬松。然而，對于供應(yīng)盈余程度看法不一，需要繼續(xù)關(guān)注各主產(chǎn)國的天氣和政策措施。
出口方面，印度本榨季采取限制出口政策，以保證國內(nèi)食糖消費和乙醇生產(chǎn)需求。市場預(yù)計本榨季出口政策難以放松。與此同時，巴西出口持續(xù)強勁，4月出口了188.9萬噸，同比增長59%。泰國增產(chǎn)預(yù)期也將為出口留足空間。整體來看，全球供應(yīng)相對充裕。
進口端，雖然海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域中預(yù)拌粉和糖漿等加工產(chǎn)品的關(guān)稅政策調(diào)整限制了食糖替代品的進口，但近期原糖連續(xù)下跌修復(fù)內(nèi)外價差，巴西配額外進口利潤轉(zhuǎn)正，為進口打開了窗口。同時，我國主要進口國巴西出口火熱，預(yù)計國內(nèi)配額外進口仍有放量預(yù)期。
當(dāng)前國產(chǎn)糖價格位于近年同期偏高區(qū)間，期現(xiàn)回歸引導(dǎo)9月合約價格反彈。然而，期貨合約近強遠弱的格局暗示了整體供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，因此進口放量也值得關(guān)注。后期來看，季節(jié)性進口壓力將增加，國產(chǎn)糖增產(chǎn)壓力也將隨之轉(zhuǎn)移。綜合來看，鄭糖上行空間有限，9月合約需關(guān)注6400元/噸附近的壓力。
然而，近期糖價回落，食糖-乙醇價差降至7美分/磅左右，生產(chǎn)食糖仍具有明顯優(yōu)勢。預(yù)計糖廠將維持制糖比例在50%左右的高位，以實現(xiàn)收益最大化。同時，市場對巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)期維持在4000萬噸至4450萬噸之間，這表明產(chǎn)量仍將保持高位。
印度全國合作糖廠聯(lián)合會有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，印度產(chǎn)糖達到3159萬噸，糖廠基本收榨。泰國糖廠全部收榨，最終產(chǎn)糖877萬噸，同比降低20%。在接下來的榨季中，印度的產(chǎn)量基本穩(wěn)定，而泰國則以增產(chǎn)為主。美國農(nóng)業(yè)部對外農(nóng)業(yè)服務(wù)局預(yù)計，印度將產(chǎn)白糖3300萬噸，同比增長3%，而泰國預(yù)計產(chǎn)量為1020萬噸，同比增長16%。
目前，全球食糖供應(yīng)盈余是主流預(yù)期。咨詢公司Datagro預(yù)計全球?qū)⒂瓉?62萬噸的小幅過剩，而上榨季為179萬噸的供應(yīng)缺口。貿(mào)易公司Czarnikow估計過剩量為540萬噸，而上榨季僅為470萬噸。然而，由于印度將繼續(xù)限制食糖出口，食糖過剩量將降至250萬噸。由于巴西的產(chǎn)量前景依然存在不確定性，因此全球食糖供應(yīng)前景仍存在不確定性。
總的來說，全球食糖供應(yīng)過剩的預(yù)期可能會對市場產(chǎn)生影響。盡管如此，各國仍需根據(jù)實際情況調(diào)整政策，以確保市場供需平衡。
大宗商品貿(mào)易商路易達孚預(yù)計全球糖供應(yīng)小幅過剩80萬噸，相比上榨季的過剩250萬噸有所減少。由于各主產(chǎn)國豐產(chǎn)，各大機構(gòu)預(yù)計2024-2025榨季全球供需維持寬松。然而，對于供應(yīng)盈余程度看法不一，需要繼續(xù)關(guān)注各主產(chǎn)國的天氣和政策措施。
出口方面，印度本榨季采取限制出口政策，以保證國內(nèi)食糖消費和乙醇生產(chǎn)需求。市場預(yù)計本榨季出口政策難以放松。與此同時，巴西出口持續(xù)強勁，4月出口了188.9萬噸，同比增長59%。泰國增產(chǎn)預(yù)期也將為出口留足空間。整體來看，全球供應(yīng)相對充裕。
進口端，雖然海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域中預(yù)拌粉和糖漿等加工產(chǎn)品的關(guān)稅政策調(diào)整限制了食糖替代品的進口，但近期原糖連續(xù)下跌修復(fù)內(nèi)外價差，巴西配額外進口利潤轉(zhuǎn)正，為進口打開了窗口。同時，我國主要進口國巴西出口火熱，預(yù)計國內(nèi)配額外進口仍有放量預(yù)期。
當(dāng)前國產(chǎn)糖價格位于近年同期偏高區(qū)間，期現(xiàn)回歸引導(dǎo)9月合約價格反彈。然而，期貨合約近強遠弱的格局暗示了整體供應(yīng)偏寬松的預(yù)期，因此進口放量也值得關(guān)注。后期來看，季節(jié)性進口壓力將增加，國產(chǎn)糖增產(chǎn)壓力也將隨之轉(zhuǎn)移。綜合來看，鄭糖上行空間有限，9月合約需關(guān)注6400元/噸附近的壓力。
添加官方認證企業(yè)微信 免費咨詢
品牌優(yōu)勢：互聯(lián)網(wǎng)開戶口碑多年霸榜
服務(wù)優(yōu)勢：專屬顧問 新人一對一教學(xué)
費率優(yōu)勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規(guī)范金融教育 投資合法渠道
