全球最大糖出口國巴西的降水缺乏及港口擁堵，使當前平衡的全球糖市面臨供應風險。低庫存導致供給彈性減小，糖價在供需平衡的背景下，紐約糖業周，這一制糖業的年度聚會，本周在全球糖業組織（ISO）內舉行。一系列研討會和行業晚宴吸引了來自全球各地的參與者。

糖價已連續數周徘徊在每磅19-20美分左右。去年末，巴西的意外良好收成抵消了印度和泰國的減產，糖價從每磅28美分左右大幅下跌。目前的價格對賣家和買家來說都不算太糟，但本周全球行業盛會上的專家警告稱，市場的抗風險能力下降。

“全球糖庫存依然緊張，”Alvean的首席執行官Mauro Angelo表示，“全球庫存/使用比為37%，為2010年以來最低水平。”國際糖業組織（ISO）執行總裁Jose Orive也表示：“市場將受制于巴西的物流。”風險在于，在印度缺席出口市場的情況下，巴西港口2023年的裝貨緊張情況可能會重演，巴西在全球糖出口份額可能會從70%增加到80%。

值得注意的是，巴西和印度總共占全球糖產量的40%以上，天氣是一個潛在的風險因素。全球最大糖貿易商之一中糧國際（COFCO International）軟商品董事總經理Marcelo de Andrade也指出。

總的來說，當前的全球糖市正處于關鍵時刻，而天氣和其他未知因素可能會影響市場的走向。巴西正經歷熱浪侵襲，中部大部分地區溫度高達34攝氏度，且目前并無降雨跡象。天氣預報顯示，五月底將迎來有限的降水。McNeill認為，干燥的天氣有助于提高巴西甘蔗壓榨量和糖產量的早期收成，這可能誘使投機客誤判形勢，增持空頭頭寸，從而可能推動糖價下跌。

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