本周銅價持續(xù)上漲，美銅觸及歷史新高后回落，漲幅達(dá)9%，倫銅突破1.05萬美元，漲幅7.11%。滬銅主力來到前高85440元，漲幅6.26%。美銅市場交易風(fēng)險升溫，刺激銅價拉漲至歷史新高，進(jìn)一步帶動滬銅、倫銅價格走強(qiáng)。

盡管美聯(lián)儲官員表態(tài)謹(jǐn)慎，但4月美國未季調(diào)CPI降溫符合預(yù)期，降息預(yù)期重燃，市場風(fēng)險偏好有所改善，美元持續(xù)走軟，提振銅價穩(wěn)步上漲。然而，盡管如此，下游消費(fèi)疲軟，全球累庫尚未結(jié)束。WBMS統(tǒng)計顯示，3月全球精銅供應(yīng)過剩8.94萬噸。

盡管精銅產(chǎn)量高達(dá)232萬噸，但國內(nèi)大型冶煉企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入檢修，預(yù)計電解銅產(chǎn)量增速有望放緩。盡管外盤的交易風(fēng)險能夠調(diào)動貨源流動，有望緩解未來一個月中國的庫存壓力，但全球累庫壓力或仍難緩和。

當(dāng)前滬銅已來到歷史高點(diǎn)，盡管有局部獲利了結(jié)的交易行為，但考慮到當(dāng)前海內(nèi)外宏觀氛圍偏多和做多資金主導(dǎo)的形勢，短期銅價仍有望維持偏強(qiáng)運(yùn)行。然而，考慮到全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的降溫趨勢和美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱加劇需求前景的不確定性，后市我們?nèi)孕柚?jǐn)慎，過分看多銅價頂。此外，國內(nèi)央行下調(diào)個人住房公積金貸款率以及地產(chǎn)利好政策加碼改善市場情緒，但也需關(guān)注個別經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的降溫趨勢。

總的來說，宏觀氛圍偏多和做多資金的推動下，短期銅價有望維持強(qiáng)勢。但需警惕當(dāng)前滬銅已到歷史高位附近的風(fēng)險，以及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫可能帶來的影響。因此，在保持謹(jǐn)慎樂觀的同時，我們?nèi)孕桕P(guān)注市場動態(tài)，根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整投資策略。

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