期貨及現貨市場行情分析。

在5月28日，工業硅主力合約2409呈現高開低走的態勢。開盤于12945元/噸，盤中曾觸及13165元/噸的高點，但最終回落，收盤于12630元/噸，下跌315元/噸，跌幅達到2.43%。主力合約當日的成交量達到236516手，持倉量則維持在152943手。目前總持倉量約達39.26萬手，較前一日減倉833手。華東地區的553現貨目前升水635元，若以華東421牌號計算品質升水后，貼水幅度達865元。昆明421牌號貼水65元，421與99價差維持在100元/噸。

在工業硅領域，近期價格保持穩定，但下游采購多按需進行。據SMM數據，華東地區不通氧的553#硅價格穩定在12900-13100元/噸；通氧的553#硅價格則在13000-13200元/噸；421# 硅的價格則在13500-13700元/噸。當前行業庫存較大，導致倉單壓力持續增加。受宏觀情緒及資金面的影響，短期內市場出現反彈，但長期仍面臨供過于求的局面。因此，需持續關注主產區開工情況、倉單變化情況及下游開工情況。

多晶硅市場價格保持穩定，但需關注其價格走弱對新增產能投產進度及對工業硅需求的影響。目前多晶硅復投料報價在35-41元/千克之間，但由于下游硅片企業生產技術變更，硅料生產由P型料開始向N型料轉變。

有機硅市場價格保持穩定，據卓創資訊統計，5月28日山東地區的報價為13400元/噸，其他地區報價大多為13400-13700元/噸。然而，從中長期看，整體產能過剩問題較為嚴重，預計有機硅價格將跟隨工業硅價格震蕩。當前開工率仍較低迷，預計6月開工將相對穩定，待終端市場及出口顯著好轉后，價格與開工才會出現明顯上升。

策略方面，目前主產區開工率呈現上揚趨勢，最大消費下游多晶硅開始減產，且總庫存及倉單壓力較大。盡管盤面短期內因資金行為出現反彈，但基本面仍然偏弱。在盤面給出較高生產利潤且做好資金壓力測試的情況下，可擇機逢高賣出套保。同時，短期內需關注宏觀情緒及資金動向。中長期看，供大于求的局面依然沒有改變。因此，需保持警惕，謹慎操作。

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