玉米期貨近十年的行情回顧。

在2014年，玉米價格呈現了震蕩運行的走勢，整體上價格分為五個階段。

第一階段：年初到5月，整體呈現區間震蕩態勢。年初，臨儲收購加快帶動價格上漲，但年后因禽流感肆掠，生豬價格暴跌，需求疲弱，價格開始回落。市場在臨儲天量收購與臨儲拍賣預期之間徘徊。5月國儲拍賣開始后，市場逐步發現國儲拍賣價格較高，成交率較低，開始擔心國儲拍賣不能滿足市場需求，帶動玉米期價上漲。

第二階段：7月初，由于國家未能如市場預期公布臨儲收購價，市場預期落空，帶動玉米期價回落。1501期價一度跌破2300元。但市場很快意識到東北和華北產區嚴重干旱天氣引發新作減產預期，而國儲拍賣成交量低迷，導致現貨供應不足，現貨價格大幅上漲，帶動新舊作期價大幅上漲至8月中。

第三階段：8月末到10月底，隨著新作玉米逐步供應入市，干旱天氣影響逐步確定，現貨價格帶動玉米期價逐步回落。

第四階段：從10月底到年底，市場開始預期國儲收購即將啟動，玉米期價逐步反彈。

進入2023年，整體玉米市場行情可分為三大階段：第一階段（年初到5月中旬），玉米價格由高位震蕩下跌。隨著天氣回暖，儲存難度加大，潮糧快速上量，供應壓力增大。同時下游企業建庫趨于理性，囤糧積極性不高，供強需弱施壓價格上行空間。在此期間，小麥價格下滑，替代價值顯現。飼料企業迅速切換小麥配方。

玉米價格開始受到小麥價格的指引，價格持續下跌。進入第二階段（5月中旬至8月初），玉米價格震蕩上升，主力合約價格最高達到2819元/噸，較前期低點上漲了12.98%。在這個階段，基層售糧基本結束，定向稻谷拍賣尚未進行，市場供給階段性減少。再加上華北地區的“爛場雨”，導致河南等局部區域芽麥數量激增，陳麥價格上漲與芽麥搶收火熱，使得產區小麥惜售情緒濃厚，這刺激了玉米現貨價格的上漲。

進入第三階段（8月初至12月），玉米價格震蕩回落，合約價格區間高點為2819元/噸，低點為2364元/噸，跌幅達16.14%。8月中旬，市場曾一度炒作臺風天氣對東北新作玉米造成減產，但隨后被證偽。同時，市場對新季玉米豐產的預期逐步形成共識，下游養殖利潤不佳，市場對未來需求前景悲觀，這導致用糧企業及中間貿易商在新季玉米上市后的建庫積極性下降，玉米價格反彈動力不足，價格逐漸震蕩走弱。

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