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鐵合金期貨：價格整體仍會上漲
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近日，國內(nèi)錳硅期現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，其中錳硅期貨主力合約在短短25個交易日內(nèi)累計上行超過2000元/噸，漲幅顯著。4月8日至今，價格更是漲超35%。這一現(xiàn)象引起了市場人士的廣泛關(guān)注。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，我國錳硅的供應(yīng)對外依存度較高。在國際錳硅主產(chǎn)國出現(xiàn)突發(fā)事件后，供應(yīng)端的替代渠道較少。加上國內(nèi)產(chǎn)能有限，短期內(nèi)供應(yīng)緊張預期對期貨價格形成支撐。
我國錳礦石品位較低，高品位錳礦較為稀缺，供應(yīng)主要依賴進口。據(jù)統(tǒng)計，我國每年進口錳礦數(shù)量高達3141.67萬噸。其中，南非、澳大利亞和加蓬是主要的供應(yīng)來源。然而，熱帶氣旋Megan導致澳大利亞格魯特島發(fā)生大范圍洪災(zāi)，碼頭、港口設(shè)施和運輸路橋等基礎(chǔ)設(shè)施受到嚴重破壞。預計相關(guān)碼頭運營和錳礦銷售的重啟需要等到2025年一季度。
期貨研究部負責人田亞雄表示，澳大利亞熱帶氣旋Megan對當?shù)匾患掖笮湾i礦生產(chǎn)商的生產(chǎn)基地造成了嚴重影響，港口碼頭和鏈接礦山的基礎(chǔ)設(shè)施受損嚴重，對錳礦生產(chǎn)和發(fā)運均造成重大影響。這一事件對全球錳硅市場產(chǎn)生了深遠的影響。
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年全球錳硅總產(chǎn)量為2000萬噸。當前，市場對錳硅的供應(yīng)緊張預期將持續(xù)一段時間，預計短期內(nèi)價格仍將保持高位。然而，長期來看，市場對錳硅的需求增長將逐漸超過供應(yīng)增長，價格有望逐步回歸理性。南32的錳礦基地產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的17.7%，這個產(chǎn)量規(guī)模相當可觀。從礦山官方的表述來看，相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施要等到2025年一季度才能全部恢復正常，這將對國內(nèi)錳硅期貨的主力合約2409產(chǎn)生持續(xù)影響，甚至可能影響到更遠的2501合約。考慮到時間跨度長達數(shù)年，錳礦供應(yīng)量下降10%，這預計將對錳礦價格產(chǎn)生深遠影響。
在突發(fā)事件發(fā)生前，我國每月從澳大利亞進口的錳礦大約為47萬噸，但3月份進口量下降到35萬噸左右，月度進口量下降幅度達到12萬噸。考慮到船期的影響，未來進口量可能會進一步下降。
據(jù)田景山介紹，今年澳大利亞共發(fā)出734萬噸錳礦，其中約524.5萬噸運到了我國，而發(fā)往我國的錳礦約有76%來自格魯特島。假如格魯特島在今年4月1日至明年1月1日期間暫停錳礦銷售，那么將影響國內(nèi)約298.5萬噸的錳礦供應(yīng)。另外，黑德蘭港港務(wù)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月黑德蘭港的錳礦發(fā)運量為環(huán)比增長4.76%，同比增長300%。今年前三個月，黑德蘭港錳礦發(fā)運總量為同比增長52.34%。由于澳大利亞黑德蘭港口發(fā)運正常，我國每月還能進口澳大利亞錳礦10萬~15萬噸。
田亞雄表示，若后期向我國發(fā)運的錳礦數(shù)量能穩(wěn)定在20萬噸左右，那么我國從澳大利亞的進口量將比2023年下降約260萬噸，占到2023年進口總量的8.3%。與此同時，當前國內(nèi)焦炭產(chǎn)量、庫存偏低且需求逐漸改善，這將使得錳硅成本支撐較強，上行空間猶存。然而，下游對原料的反饋過程相對緩慢，預計錳硅價格將在較長的時間內(nèi)呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。
總的來說，澳大利亞錳礦作為氧化礦，其產(chǎn)量和運輸情況對我國錳硅市場有著重要影響。需要密切關(guān)注相關(guān)情況的變化，以應(yīng)對可能的市場變化。錳礦可以被其他礦種替代，如加納錳礦和南非錳礦，它們可以實現(xiàn)完全替代。然而，盡管錳礦每月供應(yīng)量的減少，價格整體仍會上漲。今年我國地產(chǎn)和基建市場正在復蘇，預計國內(nèi)建筑鋼材需求將同比下降8%至10%，國內(nèi)錳硅需求也將下降4%至5%。在海外供應(yīng)端出現(xiàn)突發(fā)事件之前，國內(nèi)錳硅需求一直較低，錳硅庫存高企，企業(yè)紛紛減產(chǎn)。在高礦價和利潤的刺激下，南非礦、加納礦、加蓬礦和巴西礦在未來三個月可能會填補供應(yīng)缺口。然而，這并不意味著錳礦供應(yīng)問題已經(jīng)得到完全解決。盡管如此，我們?nèi)孕桕P(guān)注國內(nèi)外市場的動態(tài)變化，以更好地把握市場趨勢和投資機會。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，我國錳硅的供應(yīng)對外依存度較高。在國際錳硅主產(chǎn)國出現(xiàn)突發(fā)事件后，供應(yīng)端的替代渠道較少。加上國內(nèi)產(chǎn)能有限，短期內(nèi)供應(yīng)緊張預期對期貨價格形成支撐。
我國錳礦石品位較低，高品位錳礦較為稀缺，供應(yīng)主要依賴進口。據(jù)統(tǒng)計，我國每年進口錳礦數(shù)量高達3141.67萬噸。其中，南非、澳大利亞和加蓬是主要的供應(yīng)來源。然而，熱帶氣旋Megan導致澳大利亞格魯特島發(fā)生大范圍洪災(zāi)，碼頭、港口設(shè)施和運輸路橋等基礎(chǔ)設(shè)施受到嚴重破壞。預計相關(guān)碼頭運營和錳礦銷售的重啟需要等到2025年一季度。
期貨研究部負責人田亞雄表示，澳大利亞熱帶氣旋Megan對當?shù)匾患掖笮湾i礦生產(chǎn)商的生產(chǎn)基地造成了嚴重影響，港口碼頭和鏈接礦山的基礎(chǔ)設(shè)施受損嚴重，對錳礦生產(chǎn)和發(fā)運均造成重大影響。這一事件對全球錳硅市場產(chǎn)生了深遠的影響。
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年全球錳硅總產(chǎn)量為2000萬噸。當前，市場對錳硅的供應(yīng)緊張預期將持續(xù)一段時間，預計短期內(nèi)價格仍將保持高位。然而，長期來看，市場對錳硅的需求增長將逐漸超過供應(yīng)增長，價格有望逐步回歸理性。南32的錳礦基地產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的17.7%，這個產(chǎn)量規(guī)模相當可觀。從礦山官方的表述來看，相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施要等到2025年一季度才能全部恢復正常，這將對國內(nèi)錳硅期貨的主力合約2409產(chǎn)生持續(xù)影響，甚至可能影響到更遠的2501合約。考慮到時間跨度長達數(shù)年，錳礦供應(yīng)量下降10%，這預計將對錳礦價格產(chǎn)生深遠影響。
在突發(fā)事件發(fā)生前，我國每月從澳大利亞進口的錳礦大約為47萬噸，但3月份進口量下降到35萬噸左右，月度進口量下降幅度達到12萬噸。考慮到船期的影響，未來進口量可能會進一步下降。
據(jù)田景山介紹，今年澳大利亞共發(fā)出734萬噸錳礦，其中約524.5萬噸運到了我國，而發(fā)往我國的錳礦約有76%來自格魯特島。假如格魯特島在今年4月1日至明年1月1日期間暫停錳礦銷售，那么將影響國內(nèi)約298.5萬噸的錳礦供應(yīng)。另外，黑德蘭港港務(wù)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月黑德蘭港的錳礦發(fā)運量為環(huán)比增長4.76%，同比增長300%。今年前三個月，黑德蘭港錳礦發(fā)運總量為同比增長52.34%。由于澳大利亞黑德蘭港口發(fā)運正常，我國每月還能進口澳大利亞錳礦10萬~15萬噸。
田亞雄表示，若后期向我國發(fā)運的錳礦數(shù)量能穩(wěn)定在20萬噸左右，那么我國從澳大利亞的進口量將比2023年下降約260萬噸，占到2023年進口總量的8.3%。與此同時，當前國內(nèi)焦炭產(chǎn)量、庫存偏低且需求逐漸改善，這將使得錳硅成本支撐較強，上行空間猶存。然而，下游對原料的反饋過程相對緩慢，預計錳硅價格將在較長的時間內(nèi)呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢。
總的來說，澳大利亞錳礦作為氧化礦，其產(chǎn)量和運輸情況對我國錳硅市場有著重要影響。需要密切關(guān)注相關(guān)情況的變化，以應(yīng)對可能的市場變化。錳礦可以被其他礦種替代，如加納錳礦和南非錳礦，它們可以實現(xiàn)完全替代。然而，盡管錳礦每月供應(yīng)量的減少，價格整體仍會上漲。今年我國地產(chǎn)和基建市場正在復蘇，預計國內(nèi)建筑鋼材需求將同比下降8%至10%，國內(nèi)錳硅需求也將下降4%至5%。在海外供應(yīng)端出現(xiàn)突發(fā)事件之前，國內(nèi)錳硅需求一直較低，錳硅庫存高企，企業(yè)紛紛減產(chǎn)。在高礦價和利潤的刺激下，南非礦、加納礦、加蓬礦和巴西礦在未來三個月可能會填補供應(yīng)缺口。然而，這并不意味著錳礦供應(yīng)問題已經(jīng)得到完全解決。盡管如此，我們?nèi)孕桕P(guān)注國內(nèi)外市場的動態(tài)變化，以更好地把握市場趨勢和投資機會。
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