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滬銀期貨：市場降息預期再度升溫
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周四，滬銀主力合約2408波動異常，日盤開盤大幅下跌，日內跌幅一度接近2%，但隨后深V反彈，收盤時小幅上漲。從市場情況看，美國CPI數據和美聯儲議息會議已經塵埃落定。
數據顯示，美國5月各口徑通脹數據均較前值回落，其中未季調核心CPI年率同比增速為3.4%，低于預期值3.5%，并降至近三年最低水平。這表明通脹降溫，提升了市場對美聯儲寬松政策的期待。從降息概率預測角度看，此次通脹數據的回落，使得市場降息預期再度升溫，對11月降息的概率一度高達100%。
幾小時后，美聯儲FOMC聲明如期而至。與市場預期一致，基準利率維持在5.25%—5.5%區間。與上次聲明相比，通脹的表述從“缺乏進展”變為“取得了適度的進一步發展”。但在經濟預測中，今年的PCE和核心PCE預期均上調，顯示出美聯儲對通脹回落仍信心不足。
然而，此次公布的點陣圖顯示，降息次數預期從3次砍至1次，且官員們對于利率的概率預測區間有較大轉向。點陣圖偏鷹，與先前多位美聯儲官員偏鷹表態一致，顯示出降息的謹慎態度。此外，美聯儲將“中性利率”上調至2.8%，表明對高利率的容忍度有所提升，并傾向于放緩降息節奏。
展望后市，未季調CPI年率首次超預期回落，市場對11月降息的期待上升，但點陣圖偏鷹抑制了市場對降息次數的押注。在二者交織下，預期滬銀盤面波動將加劇。值得注意的是，今日COMEX白銀大幅下跌，日內跌幅一度超過4%，在外盤弱勢氛圍傳染下，滬銀短期或承壓。關注美聯儲官員的最新表態對市場的進一步影響。
數據顯示，美國5月各口徑通脹數據均較前值回落，其中未季調核心CPI年率同比增速為3.4%，低于預期值3.5%，并降至近三年最低水平。這表明通脹降溫，提升了市場對美聯儲寬松政策的期待。從降息概率預測角度看，此次通脹數據的回落，使得市場降息預期再度升溫，對11月降息的概率一度高達100%。
幾小時后，美聯儲FOMC聲明如期而至。與市場預期一致，基準利率維持在5.25%—5.5%區間。與上次聲明相比，通脹的表述從“缺乏進展”變為“取得了適度的進一步發展”。但在經濟預測中，今年的PCE和核心PCE預期均上調，顯示出美聯儲對通脹回落仍信心不足。
然而，此次公布的點陣圖顯示，降息次數預期從3次砍至1次，且官員們對于利率的概率預測區間有較大轉向。點陣圖偏鷹，與先前多位美聯儲官員偏鷹表態一致，顯示出降息的謹慎態度。此外，美聯儲將“中性利率”上調至2.8%，表明對高利率的容忍度有所提升，并傾向于放緩降息節奏。
展望后市，未季調CPI年率首次超預期回落，市場對11月降息的期待上升，但點陣圖偏鷹抑制了市場對降息次數的押注。在二者交織下，預期滬銀盤面波動將加劇。值得注意的是，今日COMEX白銀大幅下跌，日內跌幅一度超過4%，在外盤弱勢氛圍傳染下，滬銀短期或承壓。關注美聯儲官員的最新表態對市場的進一步影響。
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