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多晶硅期貨：下游對硅價對的需求提振較小
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期貨市場：供應(yīng)端逐步回升，硅價走勢偏弱【偏空頭】。
近期，工業(yè)硅期貨價格連續(xù)下跌，主力合約跌幅超過5%，至11400元/噸。現(xiàn)貨市場也受到影響，SMM通氧553華東價格下跌至13000元/噸，421華東價格下跌至13550元/噸，跌幅在50-300元之間。
供應(yīng)端，5月份工業(yè)硅產(chǎn)量達(dá)到40.8萬噸，環(huán)比增加13.8%。新疆地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定且高產(chǎn)，西南地區(qū)豐水期來臨，電力價格下調(diào)，四川地區(qū)的硅廠開工率已經(jīng)超過70%，基本恢復(fù)到正常水平。云南地區(qū)的開工率也有所提升，預(yù)計在6月底將全面復(fù)產(chǎn)。
然而，需求端卻表現(xiàn)平平。多晶硅企業(yè)因虧損而進(jìn)行大面積檢修，5月份產(chǎn)量環(huán)比減少1.93%，預(yù)計6月份產(chǎn)量將繼續(xù)下滑。4月份光伏裝機(jī)量為14.37GW，同比下降1.97%，預(yù)示著今年內(nèi)工業(yè)硅需求增速將出現(xiàn)回落。有機(jī)硅和鋁合金市場保持穩(wěn)定，對工業(yè)硅的需求提振較小。
綜合來看，供強(qiáng)需弱的基本面是導(dǎo)致價格下跌的主要原因。豐水期來臨，西南地區(qū)將加速復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加。同時，多晶硅廠大幅停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致需求不佳。短期內(nèi)，工業(yè)硅供需仍然偏弱，價格承壓。然而，考慮到估值偏低，預(yù)計工業(yè)硅價格將出現(xiàn)寬幅波動。建議投資者謹(jǐn)慎控制倉位，冶煉廠可擇機(jī)在盤面上賣出套保鎖定生產(chǎn)利潤。投資者可買入寬跨式期權(quán)，博弈價格波動的進(jìn)一步加大。
同時需要注意的是，光伏裝機(jī)量、供應(yīng)端減產(chǎn)情況等風(fēng)險因素也可能會對市場造成影響。當(dāng)前，利空因素正在逐步兌現(xiàn)，市場基本面偏弱格局較為顯著。供應(yīng)增量不斷兌現(xiàn)，云南進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段。下游多晶硅、硅片環(huán)節(jié)累庫、減產(chǎn)問題持續(xù)。有機(jī)硅和鋁合金行業(yè)利潤不佳，下游反饋不佳。因此，預(yù)計價格易跌難漲。
近期，工業(yè)硅期貨價格連續(xù)下跌，主力合約跌幅超過5%，至11400元/噸。現(xiàn)貨市場也受到影響，SMM通氧553華東價格下跌至13000元/噸，421華東價格下跌至13550元/噸，跌幅在50-300元之間。
供應(yīng)端，5月份工業(yè)硅產(chǎn)量達(dá)到40.8萬噸，環(huán)比增加13.8%。新疆地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定且高產(chǎn)，西南地區(qū)豐水期來臨，電力價格下調(diào)，四川地區(qū)的硅廠開工率已經(jīng)超過70%，基本恢復(fù)到正常水平。云南地區(qū)的開工率也有所提升，預(yù)計在6月底將全面復(fù)產(chǎn)。
然而，需求端卻表現(xiàn)平平。多晶硅企業(yè)因虧損而進(jìn)行大面積檢修，5月份產(chǎn)量環(huán)比減少1.93%，預(yù)計6月份產(chǎn)量將繼續(xù)下滑。4月份光伏裝機(jī)量為14.37GW，同比下降1.97%，預(yù)示著今年內(nèi)工業(yè)硅需求增速將出現(xiàn)回落。有機(jī)硅和鋁合金市場保持穩(wěn)定，對工業(yè)硅的需求提振較小。
綜合來看，供強(qiáng)需弱的基本面是導(dǎo)致價格下跌的主要原因。豐水期來臨，西南地區(qū)將加速復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加。同時，多晶硅廠大幅停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致需求不佳。短期內(nèi)，工業(yè)硅供需仍然偏弱，價格承壓。然而，考慮到估值偏低，預(yù)計工業(yè)硅價格將出現(xiàn)寬幅波動。建議投資者謹(jǐn)慎控制倉位，冶煉廠可擇機(jī)在盤面上賣出套保鎖定生產(chǎn)利潤。投資者可買入寬跨式期權(quán)，博弈價格波動的進(jìn)一步加大。
同時需要注意的是，光伏裝機(jī)量、供應(yīng)端減產(chǎn)情況等風(fēng)險因素也可能會對市場造成影響。當(dāng)前，利空因素正在逐步兌現(xiàn)，市場基本面偏弱格局較為顯著。供應(yīng)增量不斷兌現(xiàn)，云南進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段。下游多晶硅、硅片環(huán)節(jié)累庫、減產(chǎn)問題持續(xù)。有機(jī)硅和鋁合金行業(yè)利潤不佳，下游反饋不佳。因此，預(yù)計價格易跌難漲。
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