2024年上半年，純苯下游投產高峰來臨，供應預期將趨緊。現有純苯及加氫苯裝置基本保持穩定，鮮有新建大型裝置投入運行。這使得供需雙方的力量對比發生了變化，純苯的供應面顯得尤為緊張。六七月份，隨著純苯檢修裝置的恢復運行，供應量的回升預期將有望縮小供需間的差距。現貨市場上的純苯緊張局面將得到一定程度的緩解。純苯價格的回調空間有限，其價位將受到苯乙烯成本的強力支撐。

苯乙烯的生產供應小幅增長，而下游需求表現平穩，整體市場供需關系維持寬平衡。對于未來的苯乙烯市場，怎么看呢？在產能錯配的情況下，純苯供應的缺口呈現出擴大的趨勢。

2024年，純苯暫無大型裝置的新投計劃，可以看作是一個擴能的小年。在2024上半年，純苯幾無新投裝置，然而在2024年4-5月，純苯的檢修損失量達到了新高，導致上半年的供應量相對偏低。盡管純苯長期處于高價位，使得下游非一體化的生產理論利潤長期處于負值，但考慮到非一體化下游裝置所占比例逐年縮小，以及產業鏈整體利潤的調配等因素，主力下游的開工率并未出現下降。雖然下游產品受到純苯高價的影響，利潤有所降低，出現了一定程度的開工負反饋，但隨著新產能的投放，純苯的消費量依舊呈現穩步增長。

純苯下游投產集中，導致純苯供需缺口明顯。純苯供應的長期缺口從2018-2020年的190-250萬噸增長至2021-2023年的295-340萬噸。缺口由進口船貨補充，預計在2024年4月，國內純苯進口量約為26.43萬噸，進口量較3月顯著降低，但仍舊低于1-3月的進口均值。韓國純苯減量成為進口總量下降的主要原因。由于美國對亞洲芳烴需求的影響前置，預計純苯5-6月的進口量有望高于2023年同期水平。

截止到6月6日當周，全國浮法玻璃樣本企業總庫存5805.3萬重箱，環比下降126.6萬重箱，降幅達到2.13%。本周全國浮法玻璃樣本企業庫存延續去庫狀態。從區域來看，華北市場本周拿貨情緒略有轉弱，去庫力度較上周放緩。

由于純苯擴能速度低于下游的趨勢全年難以扭轉，預計在緊平衡、低庫存的預期下，純苯在2024年有望維持全年相對高價的走勢，對苯乙烯成本端形成明顯的支撐。然而就苯乙烯自身而言，供應預期增加，三大下游成本抬升導致利潤下滑，預計需求將小幅縮減。盡管面臨回調壓力，但鑒于純苯的價位堅挺，苯乙烯的回調幅度預計將有限。

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