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焦煤期貨：黑色市場處于僵持狀態(tài)
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上半年雙焦市場供需雙方均表現(xiàn)疲軟，焦煤的供給受安全檢查影響明顯，產(chǎn)量大幅下滑約10%。需求端，粗鋼表需同比下降2.8%，從3月份的低點逐步回升。分析其原因，主要是由于房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，基建由于部分高負債率省份的暫停而建設(shè)進度滯后，專項債發(fā)放進度緩慢等。
春節(jié)后，終端普遍反應回款不佳，部分項目啟動推遲，而隨著項目資金到位率的提升，項目啟動，鋼材需求逐步增加，鋼廠利潤提升，鐵水產(chǎn)量恢復。
近幾年，在房地產(chǎn)和基建需求增長放緩之后，黑色行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題。政策傾向于通過限制煤炭消費量來調(diào)控下游產(chǎn)量，以促進供給側(cè)改革。到2023年底，國務院出臺了《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》，要求嚴格控制煤炭消費總量。到2024年5月，國務院又發(fā)布了《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，旨在以“碳調(diào)控”為核心的新一輪供給側(cè)改革。預計未來煤炭產(chǎn)量可能逐步下降，煤炭供需可能長期保持緊平衡狀態(tài)，價格彈性較大。
當前黑色市場處于僵持狀態(tài)，焦炭的漲跌幅度在50元之間，上下游就需要博弈很長時間。后市的不確定性因素仍然較多，市場波動較大，宏觀情緒的影響尤為明顯。在這種情況下，建議尋找安全邊際操作更為合適，等待焦煤的價格達到邊際價格1400-1800元/噸的附近區(qū)間再進行操作。
春節(jié)后，終端普遍反應回款不佳，部分項目啟動推遲，而隨著項目資金到位率的提升，項目啟動，鋼材需求逐步增加，鋼廠利潤提升，鐵水產(chǎn)量恢復。
近幾年，在房地產(chǎn)和基建需求增長放緩之后，黑色行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題。政策傾向于通過限制煤炭消費量來調(diào)控下游產(chǎn)量，以促進供給側(cè)改革。到2023年底，國務院出臺了《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》，要求嚴格控制煤炭消費總量。到2024年5月，國務院又發(fā)布了《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，旨在以“碳調(diào)控”為核心的新一輪供給側(cè)改革。預計未來煤炭產(chǎn)量可能逐步下降，煤炭供需可能長期保持緊平衡狀態(tài)，價格彈性較大。
當前黑色市場處于僵持狀態(tài)，焦炭的漲跌幅度在50元之間，上下游就需要博弈很長時間。后市的不確定性因素仍然較多，市場波動較大，宏觀情緒的影響尤為明顯。在這種情況下，建議尋找安全邊際操作更為合適，等待焦煤的價格達到邊際價格1400-1800元/噸的附近區(qū)間再進行操作。
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