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黃金期貨：長期來看仍有上行空間
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中秋節(jié)后，金價已經(jīng)攀升至2579.35美元/盎司。這并非偶然的波動，而是黃金價格在突破2500美元關口后的“高位舞蹈”。年內(nèi)，黃金價格已經(jīng)多次創(chuàng)新高，累計超過25次刷新紀錄。
然而，在金價大幅上漲的背景下，卻出現(xiàn)了兩種截然不同的市場現(xiàn)象。一方面，有人選擇在金價高漲時套現(xiàn)，一位廣州的顧客近日就拿著價值40多萬元的320多克金條和450多克金飾，其中包括重達120多克的龍鳳鐲。另一方面，金店卻遭遇了“寒潮”。一位上海地區(qū)的金店店主表示，在9月14日整個上午，僅有10余位顧客進店，許多顧客因金價高昂而望而卻步。
這位金店店主觀察到，盡管他們在金飾品加工費上做出了讓步，將實際每克金價優(yōu)惠至接近680元/克，但真正購買金飾品的顧客仍然寥寥無幾。據(jù)他估計，至少有80%的顧客因高金價而選擇退卻。環(huán)視同一商場的其他金店，同樣門庭冷落。面對這種狀況，該店主正考慮在年底轉(zhuǎn)型或“閉店”。由此可見，不斷走高的金價正對黃金下游企業(yè)的金店布局產(chǎn)生越來越大的影響。
那么，本次金價創(chuàng)新高的原因究竟是什么呢？除了美聯(lián)儲降息的預期外，歐洲央行的降息決定也是重要的推手之一。從交易擁擠度和季節(jié)性效應的角度來看，黃金市場可能存在短期的調(diào)整風險。然而，從長期來看，隨著經(jīng)濟衰退或滯脹前景的明朗化，以及美聯(lián)儲政策節(jié)奏的加快，實際利率有可能再次下行，這將為黃金資產(chǎn)提供再次增強的邏輯支撐。
對于這一趨勢，華夏黃金股ETF基金經(jīng)理華龍認為，今年美聯(lián)儲降息的確定性較高，金價深度回調(diào)的可能性較小，長期來看仍有上行空間。黃金股在本輪金價上漲過程中因權益市場低迷情緒影響而表現(xiàn)相對滯后，但未來隨著降息落地、金價持續(xù)走高以及A股權益市場情緒緩和，黃金股股價有望迎來良好的發(fā)展機遇。
此外，多位黃金ETF基金經(jīng)理也表達了類似的觀點。他們認為，隨著美聯(lián)儲降息的持續(xù)推進，黃金ETF投資者等交易盤將持續(xù)帶來資金流入，與全球央行一起推動黃金進入一輪新的主升浪。歷史數(shù)據(jù)顯示，首次降息落地前后金價波動往往會放大，若金價出現(xiàn)回調(diào)，或?qū)⑹欠甑徒槿氲牧己脵C會。
總的來說，全球政治經(jīng)濟的不確定性、避險需求的提升以及全球央行的持續(xù)購金熱情等因素都使得黃金的配置價值突顯。盡管短期波動可能加大，但投資人仍可逢低布局，抓住黃金市場的投資機遇。
然而，在金價大幅上漲的背景下，卻出現(xiàn)了兩種截然不同的市場現(xiàn)象。一方面，有人選擇在金價高漲時套現(xiàn)，一位廣州的顧客近日就拿著價值40多萬元的320多克金條和450多克金飾，其中包括重達120多克的龍鳳鐲。另一方面，金店卻遭遇了“寒潮”。一位上海地區(qū)的金店店主表示，在9月14日整個上午，僅有10余位顧客進店，許多顧客因金價高昂而望而卻步。
這位金店店主觀察到，盡管他們在金飾品加工費上做出了讓步，將實際每克金價優(yōu)惠至接近680元/克，但真正購買金飾品的顧客仍然寥寥無幾。據(jù)他估計，至少有80%的顧客因高金價而選擇退卻。環(huán)視同一商場的其他金店，同樣門庭冷落。面對這種狀況，該店主正考慮在年底轉(zhuǎn)型或“閉店”。由此可見，不斷走高的金價正對黃金下游企業(yè)的金店布局產(chǎn)生越來越大的影響。
那么，本次金價創(chuàng)新高的原因究竟是什么呢？除了美聯(lián)儲降息的預期外，歐洲央行的降息決定也是重要的推手之一。從交易擁擠度和季節(jié)性效應的角度來看，黃金市場可能存在短期的調(diào)整風險。然而，從長期來看，隨著經(jīng)濟衰退或滯脹前景的明朗化，以及美聯(lián)儲政策節(jié)奏的加快，實際利率有可能再次下行，這將為黃金資產(chǎn)提供再次增強的邏輯支撐。
對于這一趨勢，華夏黃金股ETF基金經(jīng)理華龍認為，今年美聯(lián)儲降息的確定性較高，金價深度回調(diào)的可能性較小，長期來看仍有上行空間。黃金股在本輪金價上漲過程中因權益市場低迷情緒影響而表現(xiàn)相對滯后，但未來隨著降息落地、金價持續(xù)走高以及A股權益市場情緒緩和，黃金股股價有望迎來良好的發(fā)展機遇。
此外，多位黃金ETF基金經(jīng)理也表達了類似的觀點。他們認為，隨著美聯(lián)儲降息的持續(xù)推進，黃金ETF投資者等交易盤將持續(xù)帶來資金流入，與全球央行一起推動黃金進入一輪新的主升浪。歷史數(shù)據(jù)顯示，首次降息落地前后金價波動往往會放大，若金價出現(xiàn)回調(diào)，或?qū)⑹欠甑徒槿氲牧己脵C會。
總的來說，全球政治經(jīng)濟的不確定性、避險需求的提升以及全球央行的持續(xù)購金熱情等因素都使得黃金的配置價值突顯。盡管短期波動可能加大，但投資人仍可逢低布局，抓住黃金市場的投資機遇。
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