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集運指數(shù)（歐線）期貨11日漲停背后邏輯
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近日開盤之初，國內(nèi)期貨市場各類主力合約價格呈現(xiàn)出上漲與下跌的態(tài)勢并存。集運指數(shù)（歐線）的漲幅接近16%，而燃料油、SC原油的漲幅也超過了4%，具體漲幅分別為氧化鋁和低硫燃料油（LU）的漲幅超過了3%。與此同時，焦煤、滬銀以及紙漿的漲幅也超過了2%。在跌幅方面，橡膠的價格下跌幅度最大，超過了3%，而20號膠（NR）的跌幅也超過了2%，其他如丁二烯橡膠和菜粕的跌幅均超過1%。
從10月份開始，尤其是長假后的首個交易日，集運指數(shù)（歐線）期貨市場的波動尤為顯著。在經(jīng)歷了一次大幅下跌后，市場情緒在本周四突然發(fā)生了反轉(zhuǎn)。三個合約達(dá)到了漲停，另外三個合約的漲幅也接近漲停。對此，期貨分析師吳勇解釋道，雖然宏觀情緒面的大幅好轉(zhuǎn)導(dǎo)致集運指數(shù)期貨在節(jié)前出現(xiàn)大漲，但現(xiàn)貨運價疲弱的基本面并未能支撐這種漲勢。因此，隨著市場情緒的平復(fù)，節(jié)后開盤時集運指數(shù)期貨再次出現(xiàn)大跌。
同時，根據(jù)上海航運交易所最新公布的數(shù)據(jù)，SCFIS歐線指數(shù)持續(xù)走低。具體到10月7日，該指數(shù)環(huán)比下跌了15.9%，降至2662.75點。這一數(shù)據(jù)與班輪公司即期運價連續(xù)多周開艙價格下跌的趨勢相一致。當(dāng)前SCFI歐線價格相較于今年的最高點5051美元/TEU已經(jīng)下降超過50%，降至2250美元/TEU。
然而，本周四集運指數(shù)期貨市場出現(xiàn)了顯著的反彈。主力合約EC2412和EC2502在尾盤時封住了漲停。對此，海通期貨研究所航運組負(fù)責(zé)人雷悅表示，這主要是由于市場預(yù)期運價將企穩(wěn)，且多家船公司有提漲運價的意愿。一系列的消息，如近期航次的滿艙情況、OA新增航次的空班情況等，都在情緒面上給予了實質(zhì)性的支持。這使得新的多頭資金涌入市場，推動了盤面的顯著上行。
從更具體的角度來看，期貨航運研究員車美超指出，一方面，本周有部分船公司開始放出11月有意穩(wěn)價的消息，這為年底長約簽訂前的價格維持提供了鋪墊。另一方面，馬士基與赫伯羅特的雙子星合作計劃在10月9日得到了官方確認(rèn)，該計劃自2025年2月起將繼續(xù)選擇繞航好望角。這意味著紅海常態(tài)化繞航舉措將更加長期化，對市場情緒起到了顯著的提振作用。
從10月份開始，尤其是長假后的首個交易日，集運指數(shù)（歐線）期貨市場的波動尤為顯著。在經(jīng)歷了一次大幅下跌后，市場情緒在本周四突然發(fā)生了反轉(zhuǎn)。三個合約達(dá)到了漲停，另外三個合約的漲幅也接近漲停。對此，期貨分析師吳勇解釋道，雖然宏觀情緒面的大幅好轉(zhuǎn)導(dǎo)致集運指數(shù)期貨在節(jié)前出現(xiàn)大漲，但現(xiàn)貨運價疲弱的基本面并未能支撐這種漲勢。因此，隨著市場情緒的平復(fù)，節(jié)后開盤時集運指數(shù)期貨再次出現(xiàn)大跌。
同時，根據(jù)上海航運交易所最新公布的數(shù)據(jù)，SCFIS歐線指數(shù)持續(xù)走低。具體到10月7日，該指數(shù)環(huán)比下跌了15.9%，降至2662.75點。這一數(shù)據(jù)與班輪公司即期運價連續(xù)多周開艙價格下跌的趨勢相一致。當(dāng)前SCFI歐線價格相較于今年的最高點5051美元/TEU已經(jīng)下降超過50%，降至2250美元/TEU。
然而，本周四集運指數(shù)期貨市場出現(xiàn)了顯著的反彈。主力合約EC2412和EC2502在尾盤時封住了漲停。對此，海通期貨研究所航運組負(fù)責(zé)人雷悅表示，這主要是由于市場預(yù)期運價將企穩(wěn)，且多家船公司有提漲運價的意愿。一系列的消息，如近期航次的滿艙情況、OA新增航次的空班情況等，都在情緒面上給予了實質(zhì)性的支持。這使得新的多頭資金涌入市場，推動了盤面的顯著上行。
從更具體的角度來看，期貨航運研究員車美超指出，一方面，本周有部分船公司開始放出11月有意穩(wěn)價的消息，這為年底長約簽訂前的價格維持提供了鋪墊。另一方面，馬士基與赫伯羅特的雙子星合作計劃在10月9日得到了官方確認(rèn)，該計劃自2025年2月起將繼續(xù)選擇繞航好望角。這意味著紅海常態(tài)化繞航舉措將更加長期化，對市場情緒起到了顯著的提振作用。
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