在當(dāng)今世界,全球鉑金定價(jià)機(jī)制與我國期貨市場的戰(zhàn)略位置備受關(guān)注。鑒于鉑金價(jià)格歷史走勢的復(fù)雜性,眾多因素如供需矛盾、品種間替代效應(yīng)以及投資等均對其價(jià)格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。然而,鉑金相較于黃金,其市場吸引力和流動性相對較低,這也導(dǎo)致了鉑金價(jià)格低于黃金的現(xiàn)象。
當(dāng)前,全球鉑金的定價(jià)主要通過兩大市場實(shí)現(xiàn)——現(xiàn)貨市場和期貨市場。在這一背景下,我國推出的鉑金期貨品種,不僅將有助于中國在全球鉑金市場的話語權(quán)提升,更能有效增強(qiáng)市場流動性。這不僅為國內(nèi)鉑金生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)提供了更為豐富的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具,也為國內(nèi)鉑金市場的發(fā)展注入了新的活力。
首先,鉑金作為擁有工業(yè)與金融雙重屬性的商品,其價(jià)格影響因素頗為復(fù)雜。從供需層面來看,全球鉑金資源的分布呈現(xiàn)出高度集中的特點(diǎn)。南非作為主要供應(yīng)國,其電力供應(yīng)問題已成為全球鉑金供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵制約因素。盡管再生鉑金在全球供應(yīng)中的地位日益重要,但其增長潛力卻受到多重因素的限制和挑戰(zhàn)。
在需求方面,鉑金主要用于汽車尾氣催化劑。隨著全球環(huán)保法規(guī)的日益嚴(yán)格,汽車行業(yè)對鉑金的需求持續(xù)增加。此外,以氫能為代表的終端領(lǐng)域也對鉑金需求形成支撐。同時,作為貴金屬之一的鉑金,也被市場視為避險(xiǎn)資產(chǎn)之一。因此,市場對鉑金ETF和實(shí)物投資產(chǎn)品的需求對價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。
當(dāng)前,全球鉑金市場面臨的主要矛盾在于需求的持續(xù)增長與供應(yīng)受限之間的不平衡。受南非電力短缺以及對俄羅斯制裁的影響,全球鉑金供應(yīng)預(yù)計(jì)在2024年將接近歷史低點(diǎn)。而需求的強(qiáng)勁增長更是導(dǎo)致市場緊張的主要原因,特別是在汽車催化劑和氫能領(lǐng)域。預(yù)計(jì)到2024年,全球鉑金市場將出現(xiàn)47.6萬盎司的缺口。這種供需失衡預(yù)計(jì)將在未來幾年內(nèi)持續(xù)存在,并在工業(yè)屬性層面上推動鉑金價(jià)格上漲。
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