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PVC期貨的供需關(guān)系暫時(shí)沒有明顯的矛盾
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自9月18日起，PVC指數(shù)出現(xiàn)了上漲趨勢(shì)，從5182點(diǎn)逐漸攀升至5978點(diǎn)。對(duì)于這一價(jià)格漲勢(shì)，有專家分析認(rèn)為，可能與國(guó)慶假期前的一系列利好政策有關(guān)。據(jù)中信建投期貨的研究報(bào)告指出，國(guó)慶前后宏觀環(huán)境的改善以及地產(chǎn)政策的利多頻頻出臺(tái)，都為市場(chǎng)情緒帶來了積極影響，進(jìn)而對(duì)PVC的前期悲觀預(yù)期有所緩解。
在9月29日的夜晚，中國(guó)人民銀行與金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了四項(xiàng)金融支持房地產(chǎn)的政策，其中包括完善商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率定價(jià)機(jī)制、優(yōu)化個(gè)人住房貸款的最低首付款比例、優(yōu)化保障性住房再貸款政策以及延長(zhǎng)部分房地產(chǎn)金融政策的執(zhí)行期限。同時(shí)，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制也發(fā)出了倡議，建議各家商業(yè)銀行在2024年10月31日前對(duì)符合條件的存量房貸進(jìn)行批量調(diào)整，以降低利率較高的存量房貸利率至與全國(guó)新發(fā)放房貸利率相近的水平，使借款人能夠更早地享受到利益。
國(guó)慶假期后，房地產(chǎn)領(lǐng)域的利多消息依然不斷。10月12日，國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上提到了“加大財(cái)政政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)了將嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，積極研究并出臺(tái)有利于房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展的政策措施。這些政策的實(shí)施對(duì)于PVC的價(jià)格上漲是有利的，尤其是對(duì)于PVC的生產(chǎn)企業(yè)而言。
新疆天業(yè)、北元集團(tuán)等PVC生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)人員表示，PVC的價(jià)格是影響公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)的重要因素。如果PVC價(jià)格能夠上漲，將對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。從每經(jīng)記者的調(diào)查來看，新疆天業(yè)、中泰化學(xué)、君正集團(tuán)、英力特等公司的股價(jià)表現(xiàn)與PVC的價(jià)格走勢(shì)有著較強(qiáng)的相關(guān)性。回顧過去，如在2020年二季度至2021年三季度期間，PVC指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，與此同時(shí)，相關(guān)公司的股價(jià)也有著不俗的表現(xiàn)。
然而，盡管過去有著輝煌的表現(xiàn)，這些PVC生產(chǎn)企業(yè)未來的發(fā)展仍需關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)回升以及PVC價(jià)格的表現(xiàn)。期貨研報(bào)指出，利好政策的傳導(dǎo)到終端仍需時(shí)間，出口簽單也出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。因此，市場(chǎng)中期內(nèi)可能呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)。未來可能會(huì)面臨高產(chǎn)量、高庫存的結(jié)構(gòu)持續(xù)存在，若庫存難以明顯減少或出現(xiàn)累庫情況，則價(jià)格可能會(huì)有回落的可能。
當(dāng)前，PVC庫存雖結(jié)束去庫開始累庫，但總庫存仍低于去年同期水平。盡管下游開工節(jié)后明顯回升，但仍然處于近幾年同期的較低位置。PVC的供需關(guān)系暫時(shí)沒有明顯的矛盾，基本面缺乏明確的驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)價(jià)格將主要跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。因此，我們需重點(diǎn)關(guān)注宏觀利好政策的持續(xù)性以及房地產(chǎn)行業(yè)的動(dòng)態(tài)，以判斷PVC的未來走勢(shì)。
在9月29日的夜晚，中國(guó)人民銀行與金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了四項(xiàng)金融支持房地產(chǎn)的政策，其中包括完善商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率定價(jià)機(jī)制、優(yōu)化個(gè)人住房貸款的最低首付款比例、優(yōu)化保障性住房再貸款政策以及延長(zhǎng)部分房地產(chǎn)金融政策的執(zhí)行期限。同時(shí)，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制也發(fā)出了倡議，建議各家商業(yè)銀行在2024年10月31日前對(duì)符合條件的存量房貸進(jìn)行批量調(diào)整，以降低利率較高的存量房貸利率至與全國(guó)新發(fā)放房貸利率相近的水平，使借款人能夠更早地享受到利益。
國(guó)慶假期后，房地產(chǎn)領(lǐng)域的利多消息依然不斷。10月12日，國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上提到了“加大財(cái)政政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)了將嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，積極研究并出臺(tái)有利于房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展的政策措施。這些政策的實(shí)施對(duì)于PVC的價(jià)格上漲是有利的，尤其是對(duì)于PVC的生產(chǎn)企業(yè)而言。
新疆天業(yè)、北元集團(tuán)等PVC生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)人員表示，PVC的價(jià)格是影響公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)的重要因素。如果PVC價(jià)格能夠上漲，將對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響。從每經(jīng)記者的調(diào)查來看，新疆天業(yè)、中泰化學(xué)、君正集團(tuán)、英力特等公司的股價(jià)表現(xiàn)與PVC的價(jià)格走勢(shì)有著較強(qiáng)的相關(guān)性。回顧過去，如在2020年二季度至2021年三季度期間，PVC指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，與此同時(shí)，相關(guān)公司的股價(jià)也有著不俗的表現(xiàn)。
然而，盡管過去有著輝煌的表現(xiàn)，這些PVC生產(chǎn)企業(yè)未來的發(fā)展仍需關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)的企穩(wěn)回升以及PVC價(jià)格的表現(xiàn)。期貨研報(bào)指出，利好政策的傳導(dǎo)到終端仍需時(shí)間，出口簽單也出現(xiàn)了環(huán)比下降的情況。因此，市場(chǎng)中期內(nèi)可能呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)。未來可能會(huì)面臨高產(chǎn)量、高庫存的結(jié)構(gòu)持續(xù)存在，若庫存難以明顯減少或出現(xiàn)累庫情況，則價(jià)格可能會(huì)有回落的可能。
當(dāng)前，PVC庫存雖結(jié)束去庫開始累庫，但總庫存仍低于去年同期水平。盡管下游開工節(jié)后明顯回升，但仍然處于近幾年同期的較低位置。PVC的供需關(guān)系暫時(shí)沒有明顯的矛盾，基本面缺乏明確的驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)價(jià)格將主要跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。因此，我們需重點(diǎn)關(guān)注宏觀利好政策的持續(xù)性以及房地產(chǎn)行業(yè)的動(dòng)態(tài)，以判斷PVC的未來走勢(shì)。
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