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航運市場現貨端預計將維持偏強態勢
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10月21日，全球航運業巨頭馬士基公司公布了其第三季度財務報告。報告顯示，公司第三季度營業收入高達158億美元，息稅折舊攤銷前利潤為48億美元，而息稅前利潤則達到了33億美元，這一成績遠超市場預期。馬士基公司之所以能取得如此優異的業績，離不開集裝箱市場需求的旺盛以及紅海局勢的持續影響。
在強勁的第三季度業績增長推動下，馬士基公司對2024年全年的業績進行了預測。預計全年實際息稅折舊攤銷前利潤將達到110億至115億美元，較之前的預測有所上調。同時，息稅前利潤預計為52億至57億美元，自由現金流也將達到至少30億美元。此外，馬士基公司還對全球集裝箱貨量增長進行了修正，預計增長率為6%左右，較之前的預測有所提高。這一系列的業績指引上調表明了全球航運市場需求的持續強勁以及紅海沖突對全球供應鏈的沖擊。
受到這一消息的影響，周二A股申萬航運指數出現了上漲，漲幅達到了1.7%。在成份股中，鳳凰航運股票漲停，盛航股份大漲5.24%，海峽股份、興通股份、中遠海控、寧波海洋、中遠海發等多只股票也出現了跟漲態勢，漲幅均超過2%。
從運價指數的角度看，干散貨運價指數年內呈現橫盤震蕩態勢。雖然波羅的海干散貨指數（BDI）整體維持在1500點至2200點區間內，沒有出現大幅上漲，但除去疫情期間的2021年和2022年，自2024年開始至今，BDI的表現已經超出了歷史平均水平。另一方面，集運價格年內則出現了大幅上漲。在上海國際能源交易中心交易的歐線集運指數在上半年經歷了一輪暴漲，指數從1200多點最高漲至4700多點，漲幅超過三倍。雖然7月至9月間歐線集運指數有所回撤，但9月中下旬以來該指數重拾升勢，最新報價已遠高于去年同期水平。
對于國慶節后集運指數（歐線）的強勢上漲，申銀萬國期貨表示，多家船司對于11月運價的挺價行為是主要原因。先是THE聯盟中的赫伯羅特和ONE提漲線上運價，隨后馬士基、達飛、赫伯羅特等公司在10月10日發布11月漲價函，其后COSCO、地中海和長榮等公司也跟隨漲價。這一系列舉動推動了集運指數的上漲。
中輝期貨則認為，四季度集運指數（歐線）仍有望維持震蕩偏強的趨勢。年底的核心驅動因素是船司挺價落地情況，根據以往的航司挺價行為，其挺價行為往往會持續到長協正式簽訂后。當前距離12月份尚有一段時間，且年底為海外備貨旺季，因此現貨端預計將維持偏強態勢。
在已發布三季報業績的A股航運上市公司中，整體表現也十分亮眼。國航遠洋、海通發展、中遠海控和興通股份等公司的凈利潤均實現了大幅增長。國航遠洋預計前三季度實現歸母凈利潤8100萬元至9100萬元，同比增長943.42%至1072.24%。公司積極布局外貿運營航線，將具備外貿經營能力的運力投入到運價更具優勢的外貿航線中，BDI的上漲為公司帶來了良好的運價提升和預期。
海通發展同樣實現了業績翻倍，前三季度實現歸母凈利潤4.1億元，同比增長171.12%。這主要得益于全球航運市場景氣的回升，市場運價、租金水平同比上漲。公司適時擴大運力規模，運輸量及運營天數的同比增加帶動了營業收入的顯著增長，使得歸母凈利潤規模持續快速增加。
中遠海控預計前三季度實現歸母凈利潤約381.21億元，同比增長約72.72%。這一業績的增長主要源于今年前三季度主要市場貨量的溫和增長以及運力供給受紅海局勢持續影響下的緊張態勢。特別是第三季度，隨著歐美主干航線市場進入旺季，公司集裝箱航運業務實現了量價齊升的良好局面。
綜上所述，全球航運市場正迎來一個上升周期。隨著未來全球經濟預期向好以及各種有利因素的推動下，航運市場有望繼續保持強勁態勢發展。同時國內沿海老舊船只的逐步更新換代以及運力的減少也為內貿運價的提升帶來了新的機遇和挑戰。
在強勁的第三季度業績增長推動下，馬士基公司對2024年全年的業績進行了預測。預計全年實際息稅折舊攤銷前利潤將達到110億至115億美元，較之前的預測有所上調。同時，息稅前利潤預計為52億至57億美元，自由現金流也將達到至少30億美元。此外，馬士基公司還對全球集裝箱貨量增長進行了修正，預計增長率為6%左右，較之前的預測有所提高。這一系列的業績指引上調表明了全球航運市場需求的持續強勁以及紅海沖突對全球供應鏈的沖擊。
受到這一消息的影響，周二A股申萬航運指數出現了上漲，漲幅達到了1.7%。在成份股中，鳳凰航運股票漲停，盛航股份大漲5.24%，海峽股份、興通股份、中遠海控、寧波海洋、中遠海發等多只股票也出現了跟漲態勢，漲幅均超過2%。
從運價指數的角度看，干散貨運價指數年內呈現橫盤震蕩態勢。雖然波羅的海干散貨指數（BDI）整體維持在1500點至2200點區間內，沒有出現大幅上漲，但除去疫情期間的2021年和2022年，自2024年開始至今，BDI的表現已經超出了歷史平均水平。另一方面，集運價格年內則出現了大幅上漲。在上海國際能源交易中心交易的歐線集運指數在上半年經歷了一輪暴漲，指數從1200多點最高漲至4700多點，漲幅超過三倍。雖然7月至9月間歐線集運指數有所回撤，但9月中下旬以來該指數重拾升勢，最新報價已遠高于去年同期水平。
對于國慶節后集運指數（歐線）的強勢上漲，申銀萬國期貨表示，多家船司對于11月運價的挺價行為是主要原因。先是THE聯盟中的赫伯羅特和ONE提漲線上運價，隨后馬士基、達飛、赫伯羅特等公司在10月10日發布11月漲價函，其后COSCO、地中海和長榮等公司也跟隨漲價。這一系列舉動推動了集運指數的上漲。
中輝期貨則認為，四季度集運指數（歐線）仍有望維持震蕩偏強的趨勢。年底的核心驅動因素是船司挺價落地情況，根據以往的航司挺價行為，其挺價行為往往會持續到長協正式簽訂后。當前距離12月份尚有一段時間，且年底為海外備貨旺季，因此現貨端預計將維持偏強態勢。
在已發布三季報業績的A股航運上市公司中，整體表現也十分亮眼。國航遠洋、海通發展、中遠海控和興通股份等公司的凈利潤均實現了大幅增長。國航遠洋預計前三季度實現歸母凈利潤8100萬元至9100萬元，同比增長943.42%至1072.24%。公司積極布局外貿運營航線，將具備外貿經營能力的運力投入到運價更具優勢的外貿航線中，BDI的上漲為公司帶來了良好的運價提升和預期。
海通發展同樣實現了業績翻倍，前三季度實現歸母凈利潤4.1億元，同比增長171.12%。這主要得益于全球航運市場景氣的回升，市場運價、租金水平同比上漲。公司適時擴大運力規模，運輸量及運營天數的同比增加帶動了營業收入的顯著增長，使得歸母凈利潤規模持續快速增加。
中遠海控預計前三季度實現歸母凈利潤約381.21億元，同比增長約72.72%。這一業績的增長主要源于今年前三季度主要市場貨量的溫和增長以及運力供給受紅海局勢持續影響下的緊張態勢。特別是第三季度，隨著歐美主干航線市場進入旺季，公司集裝箱航運業務實現了量價齊升的良好局面。
綜上所述，全球航運市場正迎來一個上升周期。隨著未來全球經濟預期向好以及各種有利因素的推動下，航運市場有望繼續保持強勁態勢發展。同時國內沿海老舊船只的逐步更新換代以及運力的減少也為內貿運價的提升帶來了新的機遇和挑戰。
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