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全球石油市場(chǎng)的基本面仍會(huì)保持疲軟
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供需關(guān)系與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
本周，全球石油供應(yīng)局勢(shì)逐漸明朗。沙特阿拉伯已宣布，自12月份起，將恢復(fù)此前自愿減產(chǎn)的原油份額。目前，沙特的每日原油產(chǎn)量維持在890萬(wàn)桶，這一數(shù)字是自2011年以來(lái)（排除疫情期間及2019年阿布蓋格煉油廠(chǎng)遇襲的特殊時(shí)期）的最低水平。根據(jù)先前延遲的解除自愿減產(chǎn)協(xié)議，沙特將從12月起逐步提高日產(chǎn)量，預(yù)計(jì)到2025年12月，每日總產(chǎn)量將增加100萬(wàn)桶。
在需求方面，中東地區(qū)貨運(yùn)量的反彈部分抵消了美國(guó)貨運(yùn)量的微降，這導(dǎo)致9月運(yùn)往歐盟和英國(guó)的柴油貨運(yùn)量有望達(dá)到近一年半來(lái)的最高水平。與前幾年相比，歐洲的柴油需求有所下滑，這主要是由于工業(yè)活動(dòng)疲軟和道路燃料消耗減少。然而，隨著秋季維修季的到來(lái)，歐洲煉油廠(chǎng)的加工量預(yù)計(jì)將大幅減少，加上一些煉油廠(chǎng)的經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)，這可能會(huì)對(duì)本月歐洲大陸的柴油供應(yīng)構(gòu)成抑制。
三、原油期貨市場(chǎng)走勢(shì)分析
展望下周，原油期貨市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。技術(shù)圖上，影響油價(jià)的主要因素包括中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢(shì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施可能帶來(lái)的石油需求提振以及美國(guó)活躍油氣鉆井?dāng)?shù)量的減少。然而，美國(guó)EIA商業(yè)原油庫(kù)存增幅高于預(yù)期、美元指數(shù)升至7月底以來(lái)的最高水平以及全球原油需求前景欠佳等因素可能會(huì)對(duì)油價(jià)構(gòu)成打壓。
截至23日，WTI原油價(jià)格收于70.77美元/桶，環(huán)比上漲0.38美元/桶或0.54%。從技術(shù)形態(tài)上看，油價(jià)下跌的力度似乎有所減弱。
從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（Fed）的年度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的通脹目標(biāo)為2%，而最新月度調(diào)查顯示，人們預(yù)計(jì)該指數(shù)第一季的均值將達(dá)到這一水平。這表明通脹壓力持續(xù)存在，并可能影響美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于是否在下月小幅降息或在9月大幅降息后的決策。官員們預(yù)計(jì)年底前將削減50個(gè)基點(diǎn)的利率，同時(shí)許多人表示正在關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。
在歐洲方面，歐洲央行于本周17日再次降息，這是今年內(nèi)的第三次降息，存款機(jī)制利率和主要再融資利率以及邊際借貸利率均有所下調(diào)。歐洲央行表示控物價(jià)進(jìn)程預(yù)計(jì)在明年年內(nèi)完成，但未明確未來(lái)何時(shí)或以多快的速度調(diào)整利率。
國(guó)際能源咨詢(xún)公司Vortexa的數(shù)據(jù)顯示，由于地緣威脅，10月前10天伊朗的石油裝載量大幅下降。然而，10日之后伊朗增加了石油裝載量，但仍遠(yuǎn)低于正常水平。此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）維持了今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為3.2%的預(yù)期，但下調(diào)了明年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。IMF還對(duì)美國(guó)和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行了調(diào)整預(yù)測(cè)。
綜合以上因素，預(yù)計(jì)下周全球石油市場(chǎng)的基本面仍會(huì)保持疲軟狀態(tài)。然而，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施的出臺(tái)和市場(chǎng)情緒的緩和，以及中東地緣政治局勢(shì)的不確定性，市場(chǎng)將開(kāi)始權(quán)衡各種因素對(duì)油市的影響。因此，短期內(nèi)油市將得到一定支撐。總體來(lái)看，下周?chē)?guó)際油價(jià)可能在市場(chǎng)的權(quán)衡下以震蕩為主。
本周，全球石油供應(yīng)局勢(shì)逐漸明朗。沙特阿拉伯已宣布，自12月份起，將恢復(fù)此前自愿減產(chǎn)的原油份額。目前，沙特的每日原油產(chǎn)量維持在890萬(wàn)桶，這一數(shù)字是自2011年以來(lái)（排除疫情期間及2019年阿布蓋格煉油廠(chǎng)遇襲的特殊時(shí)期）的最低水平。根據(jù)先前延遲的解除自愿減產(chǎn)協(xié)議，沙特將從12月起逐步提高日產(chǎn)量，預(yù)計(jì)到2025年12月，每日總產(chǎn)量將增加100萬(wàn)桶。
在需求方面，中東地區(qū)貨運(yùn)量的反彈部分抵消了美國(guó)貨運(yùn)量的微降，這導(dǎo)致9月運(yùn)往歐盟和英國(guó)的柴油貨運(yùn)量有望達(dá)到近一年半來(lái)的最高水平。與前幾年相比，歐洲的柴油需求有所下滑，這主要是由于工業(yè)活動(dòng)疲軟和道路燃料消耗減少。然而，隨著秋季維修季的到來(lái)，歐洲煉油廠(chǎng)的加工量預(yù)計(jì)將大幅減少，加上一些煉油廠(chǎng)的經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)，這可能會(huì)對(duì)本月歐洲大陸的柴油供應(yīng)構(gòu)成抑制。
三、原油期貨市場(chǎng)走勢(shì)分析
展望下周，原油期貨市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。技術(shù)圖上，影響油價(jià)的主要因素包括中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢(shì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施可能帶來(lái)的石油需求提振以及美國(guó)活躍油氣鉆井?dāng)?shù)量的減少。然而，美國(guó)EIA商業(yè)原油庫(kù)存增幅高于預(yù)期、美元指數(shù)升至7月底以來(lái)的最高水平以及全球原油需求前景欠佳等因素可能會(huì)對(duì)油價(jià)構(gòu)成打壓。
截至23日，WTI原油價(jià)格收于70.77美元/桶，環(huán)比上漲0.38美元/桶或0.54%。從技術(shù)形態(tài)上看，油價(jià)下跌的力度似乎有所減弱。
從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)（Fed）的年度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的通脹目標(biāo)為2%，而最新月度調(diào)查顯示，人們預(yù)計(jì)該指數(shù)第一季的均值將達(dá)到這一水平。這表明通脹壓力持續(xù)存在，并可能影響美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于是否在下月小幅降息或在9月大幅降息后的決策。官員們預(yù)計(jì)年底前將削減50個(gè)基點(diǎn)的利率，同時(shí)許多人表示正在關(guān)注勞動(dòng)力市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。
在歐洲方面，歐洲央行于本周17日再次降息，這是今年內(nèi)的第三次降息，存款機(jī)制利率和主要再融資利率以及邊際借貸利率均有所下調(diào)。歐洲央行表示控物價(jià)進(jìn)程預(yù)計(jì)在明年年內(nèi)完成，但未明確未來(lái)何時(shí)或以多快的速度調(diào)整利率。
國(guó)際能源咨詢(xún)公司Vortexa的數(shù)據(jù)顯示，由于地緣威脅，10月前10天伊朗的石油裝載量大幅下降。然而，10日之后伊朗增加了石油裝載量，但仍遠(yuǎn)低于正常水平。此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）維持了今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為3.2%的預(yù)期，但下調(diào)了明年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。IMF還對(duì)美國(guó)和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行了調(diào)整預(yù)測(cè)。
綜合以上因素，預(yù)計(jì)下周全球石油市場(chǎng)的基本面仍會(huì)保持疲軟狀態(tài)。然而，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施的出臺(tái)和市場(chǎng)情緒的緩和，以及中東地緣政治局勢(shì)的不確定性，市場(chǎng)將開(kāi)始權(quán)衡各種因素對(duì)油市的影響。因此，短期內(nèi)油市將得到一定支撐。總體來(lái)看，下周?chē)?guó)際油價(jià)可能在市場(chǎng)的權(quán)衡下以震蕩為主。
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