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鎳鐵有挺價意愿 庫存端的累庫壓力明顯
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關于銅的行情分析：
近期，倫敦金屬交易所（LME）銅價經歷了一場沖高回落的行情，最終下跌了0.06%，定格在9550美元/噸。而在國內市場，滬銅主力合約則表現出微弱的上漲態勢，漲幅為0.07%，價格升至76570元/噸。與此同時，國內現貨進口窗口持續敞開，為市場注入了一定的活力。
從宏觀角度來看，美國9月JOLTS職位空缺數據意外創下三年多來的新低，僅為744.3萬人，未能達到預期的793.5萬人。此外，8月的前值數據也經過修正，從804萬人下調至786萬人。市場正期待著本周五即將公布的10月非農就業數據。隨著美聯儲議息會議和美國大選的日益臨近，金融市場的氛圍逐漸從樂觀轉向謹慎，市場中的避險情緒有所提升。
在國內方面，穩增長政策的出臺和預期逐漸接近尾聲，市場現在將焦點放在“一攬子增量政策規模較大”的具體落地情況上。就基本面而言，LME銅庫存有所下降，減少了1875噸，至274225噸；而國內銅的社會庫存也較上周四統計數據下降了0.95萬噸，降至21.01萬噸。然而，需求方面，由于銅價走勢反復，下游接貨意愿顯得較為薄弱，現貨升水周內呈現下行趨勢。
市場關注的焦點主要集中在美國大選和國內穩增長兩大宏觀事件上。由于這兩大事件的不確定性，價格波動在所難免。特別是本月末和下月初的美國大選期間，兩位候選人的競爭將可能引發市場的避險情緒，資金流動也主要以流出為主，因此短期內市場應持謹慎態度。然而，考慮到國內經濟修復的預期背景，市場最終可能再次轉向國內，并密切關注政府在穩增長方面的政策預期及具體落地情況。因此，盡管銅價可能出現回調，但預計空間不大，四季度總體可能仍將在高位區間震蕩。
至于鎳和不銹鋼的行情：
隔夜LME鎳價下跌0.72%，報收于15905美元/噸；而滬鎳則跌0.43%，價格報123890元/噸。在庫存方面，LME鎳庫存昨日出現增加，增幅為2910噸，達到146154噸；而國內SHFE倉單則減少78噸，至26227噸。從升貼水角度來看，LME 0-3月的升貼水仍維持負數狀態；進口鎳升貼水則上漲了50元/噸，至-100元/噸。
在鎳礦方面，盡管印尼鎳礦升水水平維持此前狀態，但市場傳出的消息顯示部分價格已出現一定程度的下跌。對于不銹鋼而言，其原材料的挺價意愿較強，導致不銹鋼價格呈現偏強運行態勢。然而，需求方面仍然是拖累因素，上周89家企業的社會庫存環比增加了1.15萬噸，達到103萬噸。
在硫酸鎳產業鏈中，原材料現貨價格出現小幅下跌，這有助于鹽廠利潤的修復。但需要注意的是，下游需求的即將進入淡季將導致總需求減弱。綜合來看，原材料價格雖有所松動，但由于鎳鐵的挺價意愿及庫存端的累庫壓力明顯，市場應關注逢高沽空的機會。
近期，倫敦金屬交易所（LME）銅價經歷了一場沖高回落的行情，最終下跌了0.06%，定格在9550美元/噸。而在國內市場，滬銅主力合約則表現出微弱的上漲態勢，漲幅為0.07%，價格升至76570元/噸。與此同時，國內現貨進口窗口持續敞開，為市場注入了一定的活力。
從宏觀角度來看，美國9月JOLTS職位空缺數據意外創下三年多來的新低，僅為744.3萬人，未能達到預期的793.5萬人。此外，8月的前值數據也經過修正，從804萬人下調至786萬人。市場正期待著本周五即將公布的10月非農就業數據。隨著美聯儲議息會議和美國大選的日益臨近，金融市場的氛圍逐漸從樂觀轉向謹慎，市場中的避險情緒有所提升。
在國內方面，穩增長政策的出臺和預期逐漸接近尾聲，市場現在將焦點放在“一攬子增量政策規模較大”的具體落地情況上。就基本面而言，LME銅庫存有所下降，減少了1875噸，至274225噸；而國內銅的社會庫存也較上周四統計數據下降了0.95萬噸，降至21.01萬噸。然而，需求方面，由于銅價走勢反復，下游接貨意愿顯得較為薄弱，現貨升水周內呈現下行趨勢。
市場關注的焦點主要集中在美國大選和國內穩增長兩大宏觀事件上。由于這兩大事件的不確定性，價格波動在所難免。特別是本月末和下月初的美國大選期間，兩位候選人的競爭將可能引發市場的避險情緒，資金流動也主要以流出為主，因此短期內市場應持謹慎態度。然而，考慮到國內經濟修復的預期背景，市場最終可能再次轉向國內，并密切關注政府在穩增長方面的政策預期及具體落地情況。因此，盡管銅價可能出現回調，但預計空間不大，四季度總體可能仍將在高位區間震蕩。
至于鎳和不銹鋼的行情：
隔夜LME鎳價下跌0.72%，報收于15905美元/噸；而滬鎳則跌0.43%，價格報123890元/噸。在庫存方面，LME鎳庫存昨日出現增加，增幅為2910噸，達到146154噸；而國內SHFE倉單則減少78噸，至26227噸。從升貼水角度來看，LME 0-3月的升貼水仍維持負數狀態；進口鎳升貼水則上漲了50元/噸，至-100元/噸。
在鎳礦方面，盡管印尼鎳礦升水水平維持此前狀態，但市場傳出的消息顯示部分價格已出現一定程度的下跌。對于不銹鋼而言，其原材料的挺價意愿較強，導致不銹鋼價格呈現偏強運行態勢。然而，需求方面仍然是拖累因素，上周89家企業的社會庫存環比增加了1.15萬噸，達到103萬噸。
在硫酸鎳產業鏈中，原材料現貨價格出現小幅下跌，這有助于鹽廠利潤的修復。但需要注意的是，下游需求的即將進入淡季將導致總需求減弱。綜合來看，原材料價格雖有所松動，但由于鎳鐵的挺價意愿及庫存端的累庫壓力明顯，市場應關注逢高沽空的機會。
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