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原糖市場的盤面呈現出震蕩走弱趨勢
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在山東地區，入庫工作已進入收尾階段，與此同時，西北地區的冷庫開始陸續出庫。從目前掌握的入庫數據來看，今年的入庫量相較去年同期下降了14.41%。雖然入庫工作尚未完全結束，但總入庫量低于去年的趨勢已成定局。然而，先前對入庫量偏低的預期已在近期的市場行情中得到了釋放，盤面漲勢相對穩健。當入庫工作最終完結后，市場的焦點將轉向需求端的表現。
當前，終端消費表現較為平淡，市場主要以低價貨源的流通為主。在春節備貨期開啟之前，需求端難以有效支撐果價的大幅上漲。根據市場分析，預計價格將以寬幅震蕩為主，價格區間預計在7500-8000元/噸之間。
關于巴西甘蔗及糖產情況，Unica協會最近發布的報告顯示，在10月下半月，巴西中南部地區的糖產量共計178.5萬噸，雖然較前一年同期下滑了24.3%，但卻超出了市場此前的預期。據S&P Global Commodity Insights的調查報告顯示，同期糖產量的預期為169萬噸。此外，該地區的甘蔗壓榨量也有所下降，較之前下滑了21.62%至2716.7萬噸，但仍然高于市場預估的2556萬噸。
近期原糖市場的盤面呈現出一種震蕩走弱的趨勢。這主要是由于北半球的增產預期，如印度和泰國今年的降雨充足，對糖價構成了利空影響。然而，考慮到巴西近期的降雨可能限制甘蔗的壓榨，這將在四季度及2025年初導致供應收緊，為糖價提供了一定的支撐。從整體來看，空頭情緒略占上風。
根據CFTC公布的最新周度持倉報告，截至11月5日當周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位有所減少，降至七周低位。多頭持倉和空頭持倉也均有所下降，這顯示出市場情緒的轉變。
隨著2024/25年制糖期的開始，中國糖業協會的數據顯示，新榨季的全國食糖生產已經啟動。截至10月底，共有30家糖廠開榨，其中包括甜菜糖廠28家和甘蔗糖廠2家。新糖的產量和銷售量均有所增加。盡管廣西制糖行業的自律公約規定了糖廠的開機生產時間，但今年整體開機時間仍然較往年提前了10天。隨著更多糖廠開榨，白糖的供應壓力將逐漸增加，糖企也將以銷售新糖為主，因此需要密切關注新糖的上市銷售情況。
無論是巴西10月下半月的雙周產糖量還是11月上半月食糖的出口量，都對原糖市場產生了邊際利空的影響。盡管如此，巴西11月前兩周的食糖出口量仍保持高位，日均出口量同比增加20%。這一數據反映出全球糖市場的供需狀況依然緊張。
在未來的幾周內，特別是11月15日之前，市場將密切關注泰國糖事件的處理情況。如果因此限制了泰國糖的進口，可能會導致糖漿及預拌粉的進口大幅下降，從而刺激國內糖價的上漲。因此，這將成為影響糖價走向的重要因素之一。
當前，終端消費表現較為平淡，市場主要以低價貨源的流通為主。在春節備貨期開啟之前，需求端難以有效支撐果價的大幅上漲。根據市場分析，預計價格將以寬幅震蕩為主，價格區間預計在7500-8000元/噸之間。
關于巴西甘蔗及糖產情況，Unica協會最近發布的報告顯示，在10月下半月，巴西中南部地區的糖產量共計178.5萬噸，雖然較前一年同期下滑了24.3%，但卻超出了市場此前的預期。據S&P Global Commodity Insights的調查報告顯示，同期糖產量的預期為169萬噸。此外，該地區的甘蔗壓榨量也有所下降，較之前下滑了21.62%至2716.7萬噸，但仍然高于市場預估的2556萬噸。
近期原糖市場的盤面呈現出一種震蕩走弱的趨勢。這主要是由于北半球的增產預期，如印度和泰國今年的降雨充足，對糖價構成了利空影響。然而，考慮到巴西近期的降雨可能限制甘蔗的壓榨，這將在四季度及2025年初導致供應收緊，為糖價提供了一定的支撐。從整體來看，空頭情緒略占上風。
根據CFTC公布的最新周度持倉報告，截至11月5日當周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位有所減少，降至七周低位。多頭持倉和空頭持倉也均有所下降，這顯示出市場情緒的轉變。
隨著2024/25年制糖期的開始，中國糖業協會的數據顯示，新榨季的全國食糖生產已經啟動。截至10月底，共有30家糖廠開榨，其中包括甜菜糖廠28家和甘蔗糖廠2家。新糖的產量和銷售量均有所增加。盡管廣西制糖行業的自律公約規定了糖廠的開機生產時間，但今年整體開機時間仍然較往年提前了10天。隨著更多糖廠開榨，白糖的供應壓力將逐漸增加，糖企也將以銷售新糖為主，因此需要密切關注新糖的上市銷售情況。
無論是巴西10月下半月的雙周產糖量還是11月上半月食糖的出口量，都對原糖市場產生了邊際利空的影響。盡管如此，巴西11月前兩周的食糖出口量仍保持高位，日均出口量同比增加20%。這一數據反映出全球糖市場的供需狀況依然緊張。
在未來的幾周內，特別是11月15日之前，市場將密切關注泰國糖事件的處理情況。如果因此限制了泰國糖的進口，可能會導致糖漿及預拌粉的進口大幅下降，從而刺激國內糖價的上漲。因此，這將成為影響糖價走向的重要因素之一。
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