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LPG期貨主力價格重心也明顯下移
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總體觀點(diǎn)：中立
本周內(nèi)，國際液化氣市場的價格重心出現(xiàn)了明顯的下移趨勢。外盤紙貨價格呈現(xiàn)出小幅度的走弱態(tài)勢，而PG2412合約期價在周內(nèi)的下跌趨勢則更為顯著。盡管主要地區(qū)的民用氣現(xiàn)貨價格略有回落，但這對PG2412合約基差的回升卻產(chǎn)生了積極影響，其基差已回升至歷年同期的中性偏高位置。
基差分析：中性偏多
國際液化氣市場的購買意愿在本周內(nèi)仍未出現(xiàn)明顯提升，而國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格則有所回落。相較于現(xiàn)貨價格的回落，LPG期貨價格的重心下降更為明顯。主要地區(qū)的民用氣對PG2412合約基差持續(xù)回升，多數(shù)情況下處于往年同期的中性偏高水平。
供應(yīng)狀況：中性偏多
上周，國內(nèi)液化氣商品量基本維持往年高位水平，變動不大。雖然民用氣商品量小幅回落至往年同期的低位，但受到國內(nèi)部分液化氣工廠減產(chǎn)、檢修以及停工的影響，預(yù)計(jì)本周總體供應(yīng)將有所減少。
需求情況：中性偏空
國內(nèi)PDH裝置、MTBE裝置以及烷基化油裝置的開工率在上周均出現(xiàn)小幅回落。盡管近期國內(nèi)液化氣市場的產(chǎn)銷氛圍有所改善，但終端需求仍未出現(xiàn)明顯起色。此外，化工需求仍呈現(xiàn)小幅減量的趨勢。
庫存狀況：中性偏空
上周，國內(nèi)液化氣港口庫存雖略有減少，但仍處于歷年高位。特別值得一提的是，山東液化氣港口的去庫存現(xiàn)象較為明顯。
風(fēng)險因素：地緣政治、原油價格波動以及宏觀因素的不確定性仍然較高。在華東地區(qū)，民用氣市場受到煉廠讓利刺激出貨的影響，局部市場仍存在壓力。而在山東民用氣市場，供需雙方均有所減少，導(dǎo)致現(xiàn)貨價重心略有下移。在華南地區(qū)，主營煉廠的出貨整體保持穩(wěn)定，但成交價重心略有下移。截至10月29日，國內(nèi)主要地區(qū)的民用氣價格對12合約基差繼續(xù)回升。
國際液化氣市場受到油價走弱的影響，購買意愿依然未見明顯提升，導(dǎo)致國內(nèi)民用氣現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)小幅回落，LPG主力價格重心也明顯下移。具體到各地區(qū)，華東民用氣對12基差的差距為289元/噸，與前一周相比有所下降；華南民用氣對12基差的差距為469元/噸，略有上升；而山東民用氣對12基差的差距為399元/噸，同樣有所上升。
總體來看，市場面臨一定的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。雖然需求端和庫存方面存在一些壓力，但供應(yīng)端的調(diào)整和基差回升也為市場帶來了一定的希望。同時，地緣政治、原油價格和宏觀因素的不確定性仍需密切關(guān)注。在此建議相關(guān)企業(yè)根據(jù)市場變化靈活調(diào)整策略，抓住機(jī)遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)。
本周內(nèi)，國際液化氣市場的價格重心出現(xiàn)了明顯的下移趨勢。外盤紙貨價格呈現(xiàn)出小幅度的走弱態(tài)勢，而PG2412合約期價在周內(nèi)的下跌趨勢則更為顯著。盡管主要地區(qū)的民用氣現(xiàn)貨價格略有回落，但這對PG2412合約基差的回升卻產(chǎn)生了積極影響，其基差已回升至歷年同期的中性偏高位置。
基差分析：中性偏多
國際液化氣市場的購買意愿在本周內(nèi)仍未出現(xiàn)明顯提升，而國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格則有所回落。相較于現(xiàn)貨價格的回落，LPG期貨價格的重心下降更為明顯。主要地區(qū)的民用氣對PG2412合約基差持續(xù)回升，多數(shù)情況下處于往年同期的中性偏高水平。
供應(yīng)狀況：中性偏多
上周，國內(nèi)液化氣商品量基本維持往年高位水平，變動不大。雖然民用氣商品量小幅回落至往年同期的低位，但受到國內(nèi)部分液化氣工廠減產(chǎn)、檢修以及停工的影響，預(yù)計(jì)本周總體供應(yīng)將有所減少。
需求情況：中性偏空
國內(nèi)PDH裝置、MTBE裝置以及烷基化油裝置的開工率在上周均出現(xiàn)小幅回落。盡管近期國內(nèi)液化氣市場的產(chǎn)銷氛圍有所改善，但終端需求仍未出現(xiàn)明顯起色。此外，化工需求仍呈現(xiàn)小幅減量的趨勢。
庫存狀況：中性偏空
上周，國內(nèi)液化氣港口庫存雖略有減少，但仍處于歷年高位。特別值得一提的是，山東液化氣港口的去庫存現(xiàn)象較為明顯。
風(fēng)險因素：地緣政治、原油價格波動以及宏觀因素的不確定性仍然較高。在華東地區(qū)，民用氣市場受到煉廠讓利刺激出貨的影響，局部市場仍存在壓力。而在山東民用氣市場，供需雙方均有所減少，導(dǎo)致現(xiàn)貨價重心略有下移。在華南地區(qū)，主營煉廠的出貨整體保持穩(wěn)定，但成交價重心略有下移。截至10月29日，國內(nèi)主要地區(qū)的民用氣價格對12合約基差繼續(xù)回升。
國際液化氣市場受到油價走弱的影響，購買意愿依然未見明顯提升，導(dǎo)致國內(nèi)民用氣現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)小幅回落，LPG主力價格重心也明顯下移。具體到各地區(qū)，華東民用氣對12基差的差距為289元/噸，與前一周相比有所下降；華南民用氣對12基差的差距為469元/噸，略有上升；而山東民用氣對12基差的差距為399元/噸，同樣有所上升。
總體來看，市場面臨一定的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。雖然需求端和庫存方面存在一些壓力，但供應(yīng)端的調(diào)整和基差回升也為市場帶來了一定的希望。同時，地緣政治、原油價格和宏觀因素的不確定性仍需密切關(guān)注。在此建議相關(guān)企業(yè)根據(jù)市場變化靈活調(diào)整策略，抓住機(jī)遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)。
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