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基本面呈現出供應小缺口支撐氧化鋁期貨
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根據早盤收盤情況分析，國內期貨主力合約的漲跌比例呈現出漲多跌少的態勢。具體來說，20號膠和燒堿的漲幅近乎達到了3%，而氧化鋁的漲幅更是超過了2%。相比之下，橡膠和滬鎳的漲幅也相當接近2%。在跌幅方面，菜粕的跌幅超過了1%。
短期內，燒堿市場的多空博弈異常激烈。預計SH2501將以寬幅震蕩為主，運行區間將在2500至2700附近。從供應端來看，上周既有停車也有重啟的裝置，液堿的產能利用率微增0.85%，達到了82.2%，整體變化并不顯著。在下游氧化鋁方面，主要下游客戶的囤貨需求有所減弱，采購價格以穩定為主。而非鋁需求則進入了淡季，表現相對平淡。上周，粘膠短纖裝置的開工率維持在88.15%，印染開工率則穩定在64.61%。
截至11月14日的數據顯示，液堿工廠的庫存環比減少了2.66%，達到了25.58萬噸（濕噸）。庫存水平相對偏低。從11月中下旬的計劃來看，檢修產能仍然較多，而當前庫存處于低位，預計后市的供應壓力不會太大。在下游氧化鋁企業的采購陸續結束的背景下，近期部分企業的生產受到了環保政策和重污染天氣的干擾。
下游的粘膠和印染裝置運行穩定，但終端需求呈現出季節性的弱勢。對于氧化鋁而言，其基本面呈現出供應的小缺口，這在一定程度上支撐了其價格。盡管當前氧化鋁的周度開工率處于相對高位，但北方地區重污染天氣的預警時有發生，對氧化鋁的焙燒過程產生了間歇性的影響。此外，幾內亞的雨季以及鋁土礦的發運擾動也使得其供應量短期內難以增加。鋁土礦的供應偏緊狀況持續存在，對氧化鋁運行產能提升構成了限制。同時，氧化鋁廠偶爾也會發生設備故障或檢修事件。
在此背景下，氧化鋁的供應難以實現大的增量，而海外氧化鋁的價格則居高不下，短期內難以有進口氧化鋁供應補充。盡管供應偏緊，但電解鋁的運行產能持續增長，云南地區的電解鋁減產風險降低，需求預計將維持小幅度增長的趨勢。這疊加了備庫需求，使得氧化鋁的現貨價格得到了一定的支撐。然而，最近氧化鋁現貨交易的活躍度有所降低，價格的漲幅相較于前期有所放緩。
短期內，燒堿市場的多空博弈異常激烈。預計SH2501將以寬幅震蕩為主，運行區間將在2500至2700附近。從供應端來看，上周既有停車也有重啟的裝置，液堿的產能利用率微增0.85%，達到了82.2%，整體變化并不顯著。在下游氧化鋁方面，主要下游客戶的囤貨需求有所減弱，采購價格以穩定為主。而非鋁需求則進入了淡季，表現相對平淡。上周，粘膠短纖裝置的開工率維持在88.15%，印染開工率則穩定在64.61%。
截至11月14日的數據顯示，液堿工廠的庫存環比減少了2.66%，達到了25.58萬噸（濕噸）。庫存水平相對偏低。從11月中下旬的計劃來看，檢修產能仍然較多，而當前庫存處于低位，預計后市的供應壓力不會太大。在下游氧化鋁企業的采購陸續結束的背景下，近期部分企業的生產受到了環保政策和重污染天氣的干擾。
下游的粘膠和印染裝置運行穩定，但終端需求呈現出季節性的弱勢。對于氧化鋁而言，其基本面呈現出供應的小缺口，這在一定程度上支撐了其價格。盡管當前氧化鋁的周度開工率處于相對高位，但北方地區重污染天氣的預警時有發生，對氧化鋁的焙燒過程產生了間歇性的影響。此外，幾內亞的雨季以及鋁土礦的發運擾動也使得其供應量短期內難以增加。鋁土礦的供應偏緊狀況持續存在，對氧化鋁運行產能提升構成了限制。同時，氧化鋁廠偶爾也會發生設備故障或檢修事件。
在此背景下，氧化鋁的供應難以實現大的增量，而海外氧化鋁的價格則居高不下，短期內難以有進口氧化鋁供應補充。盡管供應偏緊，但電解鋁的運行產能持續增長，云南地區的電解鋁減產風險降低，需求預計將維持小幅度增長的趨勢。這疊加了備庫需求，使得氧化鋁的現貨價格得到了一定的支撐。然而，最近氧化鋁現貨交易的活躍度有所降低，價格的漲幅相較于前期有所放緩。
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