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關(guān)于黑色市場(chǎng)螺紋期貨走向與節(jié)奏的洞察
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當(dāng)前，黑色市場(chǎng)正處于一個(gè)猶豫不決的調(diào)整期，市場(chǎng)情緒顯得頗為謹(jǐn)慎，行情呈現(xiàn)出一種微弱的震蕩態(tài)勢(shì)。基礎(chǔ)面的壓力有輕微的上升趨勢(shì)，短期內(nèi)仍以供需預(yù)期的權(quán)衡為主。然而，預(yù)計(jì)需求預(yù)期可能逐漸回暖，短期內(nèi)黑色價(jià)格仍有一定的支撐力量。
從二十屆三中全會(huì)的角度來看，科學(xué)的宏觀調(diào)控和有效的政府治理是發(fā)揮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制優(yōu)勢(shì)的內(nèi)在要求。自9月24日的政策組合拳明確了未來擴(kuò)大內(nèi)需的政策方向后，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于黑色市場(chǎng)而言，鋼材需求的增長(zhǎng)幅度是至關(guān)重要的因素。
政策對(duì)鋼鐵需求的推動(dòng)主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)三個(gè)方面。目前，房地產(chǎn)用鋼需求處于連續(xù)下降的尾聲階段，市場(chǎng)最為關(guān)注的是其能否穩(wěn)定并實(shí)現(xiàn)回暖。新開工環(huán)節(jié)是房地產(chǎn)用鋼需求的主要來源，然而，從2020年的22億多平方米降至如今的約7.5億平方米，這對(duì)鋼鐵需求的影響是顯而易見的。從長(zhǎng)期來看，隨著人口向中心城市集中，房地產(chǎn)用鋼的增量預(yù)計(jì)主要來自一二線核心城市的規(guī)模擴(kuò)大，這是三四線城市部分人口向一二線轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)所驅(qū)動(dòng)的。在短期內(nèi)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)用鋼的增量將主要來自于城中村改造的擴(kuò)大，其中拆除重建的項(xiàng)目將需要較大的鋼鐵用量，這也是適應(yīng)人口向核心城市集中的必要舉措。展望明年，預(yù)計(jì)房屋新開工面積的降幅可能縮小至10%以內(nèi)，穩(wěn)定在約7億平方米的水平。如果穩(wěn)增長(zhǎng)出現(xiàn)階段性的加速推進(jìn)，新開工面積有可能提前穩(wěn)定。
另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施用鋼正處于增速放緩后的平穩(wěn)階段，市場(chǎng)關(guān)心的是未來將有多少增量。從基建投資數(shù)據(jù)來看，“兩重”相關(guān)領(lǐng)域仍呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。例如，重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)的水電熱燃投資增速位居前列，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)的航空運(yùn)輸業(yè)也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，倉儲(chǔ)業(yè)和水利管理業(yè)同樣表現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。然而，傳統(tǒng)鐵路和道路運(yùn)輸業(yè)正面臨增速下降的壓力，尤其是道路運(yùn)輸業(yè)已經(jīng)開始減速。對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施用鋼而言，傳統(tǒng)高耗鋼領(lǐng)域的投資強(qiáng)度下降，對(duì)鋼鐵需求構(gòu)成了一個(gè)潛在的考驗(yàn)。
綜上所述，黑色市場(chǎng)的調(diào)整階段仍需謹(jǐn)慎觀望，但政策支持和市場(chǎng)需求的回暖預(yù)期為市場(chǎng)帶來了一定的希望。關(guān)于市場(chǎng)走向與節(jié)奏的洞察。
從宏觀視角看，國內(nèi)房屋建設(shè)用鋼的長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)仍需時(shí)間來調(diào)整平衡，煉鋼生產(chǎn)能力持續(xù)面臨調(diào)整壓力。然而，在市場(chǎng)節(jié)奏的微觀層面，現(xiàn)階段市場(chǎng)正處于預(yù)期的博弈階段，國內(nèi)外政策成為主導(dǎo)方向的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)國內(nèi)政策將呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，而國外環(huán)境的不利變化可能帶來一定壓力。
在短期內(nèi)，預(yù)測(cè)螺紋RB2501合約的價(jià)格將在3300點(diǎn)以下得到較強(qiáng)支撐，元旦前的價(jià)格高峰有望再次突破3500點(diǎn)大關(guān)。
從二十屆三中全會(huì)的角度來看，科學(xué)的宏觀調(diào)控和有效的政府治理是發(fā)揮社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制優(yōu)勢(shì)的內(nèi)在要求。自9月24日的政策組合拳明確了未來擴(kuò)大內(nèi)需的政策方向后，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)于黑色市場(chǎng)而言，鋼材需求的增長(zhǎng)幅度是至關(guān)重要的因素。
政策對(duì)鋼鐵需求的推動(dòng)主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和制造業(yè)三個(gè)方面。目前，房地產(chǎn)用鋼需求處于連續(xù)下降的尾聲階段，市場(chǎng)最為關(guān)注的是其能否穩(wěn)定并實(shí)現(xiàn)回暖。新開工環(huán)節(jié)是房地產(chǎn)用鋼需求的主要來源，然而，從2020年的22億多平方米降至如今的約7.5億平方米，這對(duì)鋼鐵需求的影響是顯而易見的。從長(zhǎng)期來看，隨著人口向中心城市集中，房地產(chǎn)用鋼的增量預(yù)計(jì)主要來自一二線核心城市的規(guī)模擴(kuò)大，這是三四線城市部分人口向一二線轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)所驅(qū)動(dòng)的。在短期內(nèi)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)用鋼的增量將主要來自于城中村改造的擴(kuò)大，其中拆除重建的項(xiàng)目將需要較大的鋼鐵用量，這也是適應(yīng)人口向核心城市集中的必要舉措。展望明年，預(yù)計(jì)房屋新開工面積的降幅可能縮小至10%以內(nèi)，穩(wěn)定在約7億平方米的水平。如果穩(wěn)增長(zhǎng)出現(xiàn)階段性的加速推進(jìn)，新開工面積有可能提前穩(wěn)定。
另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施用鋼正處于增速放緩后的平穩(wěn)階段，市場(chǎng)關(guān)心的是未來將有多少增量。從基建投資數(shù)據(jù)來看，“兩重”相關(guān)領(lǐng)域仍呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。例如，重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)的水電熱燃投資增速位居前列，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)的航空運(yùn)輸業(yè)也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，倉儲(chǔ)業(yè)和水利管理業(yè)同樣表現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)勢(shì)頭。然而，傳統(tǒng)鐵路和道路運(yùn)輸業(yè)正面臨增速下降的壓力，尤其是道路運(yùn)輸業(yè)已經(jīng)開始減速。對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施用鋼而言，傳統(tǒng)高耗鋼領(lǐng)域的投資強(qiáng)度下降，對(duì)鋼鐵需求構(gòu)成了一個(gè)潛在的考驗(yàn)。
綜上所述，黑色市場(chǎng)的調(diào)整階段仍需謹(jǐn)慎觀望，但政策支持和市場(chǎng)需求的回暖預(yù)期為市場(chǎng)帶來了一定的希望。關(guān)于市場(chǎng)走向與節(jié)奏的洞察。
從宏觀視角看，國內(nèi)房屋建設(shè)用鋼的長(zhǎng)期下滑趨勢(shì)仍需時(shí)間來調(diào)整平衡，煉鋼生產(chǎn)能力持續(xù)面臨調(diào)整壓力。然而，在市場(chǎng)節(jié)奏的微觀層面，現(xiàn)階段市場(chǎng)正處于預(yù)期的博弈階段，國內(nèi)外政策成為主導(dǎo)方向的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)國內(nèi)政策將呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，而國外環(huán)境的不利變化可能帶來一定壓力。
在短期內(nèi)，預(yù)測(cè)螺紋RB2501合約的價(jià)格將在3300點(diǎn)以下得到較強(qiáng)支撐，元旦前的價(jià)格高峰有望再次突破3500點(diǎn)大關(guān)。
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