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碳酸鋰的價(jià)格底部尚未完全確立
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今年三季度，鋰業(yè)板塊企業(yè)的業(yè)績(jī)狀況不容樂觀。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在納入其鋰礦板塊的20家樣本企業(yè)中，有高達(dá)16家的企業(yè)營(yíng)收同比出現(xiàn)下滑；其中，更有13家企業(yè)的歸母凈利潤(rùn)同比下降。
令人震驚的是，像西藏城投、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能以及贛鋒鋰業(yè)等知名企業(yè)的下降幅度竟超過100%，而雅化集團(tuán)、中礦資源等五家企業(yè)的下降幅度也超過了50%。不僅如此，還有6家企業(yè)，包括鋰業(yè)的雙巨頭贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)，均錄得虧損。其中，贛鋒鋰業(yè)虧損高達(dá)6.40億元，天齊鋰業(yè)的虧損更是驚人，達(dá)到了57.01億元，而盛新鋰能也虧損了4.62億元。盡管鹽湖股份的業(yè)績(jī)尚能維持盈利，但其歸母凈利潤(rùn)也同比下滑了43.91%。
在鋰礦板塊中，國(guó)城礦業(yè)是少有的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙上漲的公司。然而，這并非是由于其碳酸鋰業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，而是受到其他因素的影響。大多數(shù)企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，主要?dú)w因于鋰產(chǎn)品價(jià)格的下降。
例如，天齊鋰業(yè)將營(yíng)收下滑的原因歸結(jié)為鋰產(chǎn)品銷售均價(jià)的顯著下降。此外，其聯(lián)營(yíng)公司SQM的業(yè)績(jī)同比預(yù)計(jì)也將大幅下降，導(dǎo)致天齊鋰業(yè)對(duì)該公司的投資收益也同比大幅下滑。盛新鋰能在其三季報(bào)中指出，由于鋰電新能源行業(yè)的持續(xù)低迷，報(bào)告期內(nèi)的鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格較上年同期有較大的下降幅度。
據(jù)期貨記者的觀察，自去年以來，國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈從原材料到電芯的價(jià)格一直在下跌。以碳酸鋰為例，其價(jià)格從去年年初的每噸50萬元以上，跌至年末的每噸10萬元附近，整體跌幅超過八成。進(jìn)入2024年后，雖然碳酸鋰價(jià)格的跌幅有所收窄，但仍在繼續(xù)下探。自8月以來，碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)跌破了每噸8萬元的關(guān)口。根據(jù)富寶鋰電網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰的均價(jià)從1月2日的每噸96,500元跌至11月1日的每噸74,000元，整體跌幅達(dá)到了23.3%。
碳酸鋰價(jià)格的疲軟在今年的前三季度表現(xiàn)得尤為明顯。期貨的分析師顧馮達(dá)解釋道，這主要是由供需失衡引起的，原因是市場(chǎng)供應(yīng)充足。雖然2023年鋰精礦的價(jià)格有所回調(diào)，但主要礦山如澳大利亞的礦場(chǎng)依然維持著較高的生產(chǎn)量，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大。此外，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠的產(chǎn)量依然保持較高的增速，特別是在冶煉廠產(chǎn)出穩(wěn)定的情況下，供應(yīng)端并沒有出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)動(dòng)作。在國(guó)際市場(chǎng)上，歐洲和美國(guó)對(duì)新能源汽車的需求未能維持高增長(zhǎng)，這也對(duì)鋰的需求產(chǎn)生了抑制作用。
對(duì)于礦企的虧損問題，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)認(rèn)為，這主要是由于礦企與海外礦山簽訂的長(zhǎng)協(xié)受價(jià)格波動(dòng)影響較大。在價(jià)格下行趨勢(shì)下，按照之前簽訂的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格賣貨和買礦就顯得較為困難。他表示，目前鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)基本處于周期底部，仍需一段時(shí)間在底部位置震蕩。對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的走勢(shì)，鄭曉強(qiáng)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)仍處于觀察期，短期內(nèi)可能出現(xiàn)由冶煉廠短期檢修或部分下游企業(yè)的階段性采購(gòu)帶來的需求增加引發(fā)的價(jià)格反彈。
然而這種需求反彈更多是技術(shù)性的，并不足以改變價(jià)格長(zhǎng)期低位波動(dòng)的趨勢(shì)。從供給角度看，要看到明顯的調(diào)整效果需要更長(zhǎng)時(shí)間。同時(shí)，他提到進(jìn)入11月后，市場(chǎng)將面臨諸多宏觀因素的影響，如新能源汽車政策的變化可能進(jìn)一步加大碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的幅度。顧馮達(dá)也表示，雖然碳酸鋰的價(jià)格底部尚未完全確立，但當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾有所緩解，價(jià)格已有一定的支撐。
令人震驚的是，像西藏城投、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能以及贛鋒鋰業(yè)等知名企業(yè)的下降幅度竟超過100%，而雅化集團(tuán)、中礦資源等五家企業(yè)的下降幅度也超過了50%。不僅如此，還有6家企業(yè)，包括鋰業(yè)的雙巨頭贛鋒鋰業(yè)和天齊鋰業(yè)，均錄得虧損。其中，贛鋒鋰業(yè)虧損高達(dá)6.40億元，天齊鋰業(yè)的虧損更是驚人，達(dá)到了57.01億元，而盛新鋰能也虧損了4.62億元。盡管鹽湖股份的業(yè)績(jī)尚能維持盈利，但其歸母凈利潤(rùn)也同比下滑了43.91%。
在鋰礦板塊中，國(guó)城礦業(yè)是少有的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙雙上漲的公司。然而，這并非是由于其碳酸鋰業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，而是受到其他因素的影響。大多數(shù)企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，主要?dú)w因于鋰產(chǎn)品價(jià)格的下降。
例如，天齊鋰業(yè)將營(yíng)收下滑的原因歸結(jié)為鋰產(chǎn)品銷售均價(jià)的顯著下降。此外，其聯(lián)營(yíng)公司SQM的業(yè)績(jī)同比預(yù)計(jì)也將大幅下降，導(dǎo)致天齊鋰業(yè)對(duì)該公司的投資收益也同比大幅下滑。盛新鋰能在其三季報(bào)中指出，由于鋰電新能源行業(yè)的持續(xù)低迷，報(bào)告期內(nèi)的鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格較上年同期有較大的下降幅度。
據(jù)期貨記者的觀察，自去年以來，國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈從原材料到電芯的價(jià)格一直在下跌。以碳酸鋰為例，其價(jià)格從去年年初的每噸50萬元以上，跌至年末的每噸10萬元附近，整體跌幅超過八成。進(jìn)入2024年后，雖然碳酸鋰價(jià)格的跌幅有所收窄，但仍在繼續(xù)下探。自8月以來，碳酸鋰的價(jià)格已經(jīng)跌破了每噸8萬元的關(guān)口。根據(jù)富寶鋰電網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰的均價(jià)從1月2日的每噸96,500元跌至11月1日的每噸74,000元，整體跌幅達(dá)到了23.3%。
碳酸鋰價(jià)格的疲軟在今年的前三季度表現(xiàn)得尤為明顯。期貨的分析師顧馮達(dá)解釋道，這主要是由供需失衡引起的，原因是市場(chǎng)供應(yīng)充足。雖然2023年鋰精礦的價(jià)格有所回調(diào)，但主要礦山如澳大利亞的礦場(chǎng)依然維持著較高的生產(chǎn)量，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)壓力加大。此外，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠的產(chǎn)量依然保持較高的增速，特別是在冶煉廠產(chǎn)出穩(wěn)定的情況下，供應(yīng)端并沒有出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)動(dòng)作。在國(guó)際市場(chǎng)上，歐洲和美國(guó)對(duì)新能源汽車的需求未能維持高增長(zhǎng)，這也對(duì)鋰的需求產(chǎn)生了抑制作用。
對(duì)于礦企的虧損問題，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)認(rèn)為，這主要是由于礦企與海外礦山簽訂的長(zhǎng)協(xié)受價(jià)格波動(dòng)影響較大。在價(jià)格下行趨勢(shì)下，按照之前簽訂的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格賣貨和買礦就顯得較為困難。他表示，目前鋰礦企業(yè)的業(yè)績(jī)基本處于周期底部，仍需一段時(shí)間在底部位置震蕩。對(duì)于碳酸鋰價(jià)格的走勢(shì)，鄭曉強(qiáng)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)仍處于觀察期，短期內(nèi)可能出現(xiàn)由冶煉廠短期檢修或部分下游企業(yè)的階段性采購(gòu)帶來的需求增加引發(fā)的價(jià)格反彈。
然而這種需求反彈更多是技術(shù)性的，并不足以改變價(jià)格長(zhǎng)期低位波動(dòng)的趨勢(shì)。從供給角度看，要看到明顯的調(diào)整效果需要更長(zhǎng)時(shí)間。同時(shí)，他提到進(jìn)入11月后，市場(chǎng)將面臨諸多宏觀因素的影響，如新能源汽車政策的變化可能進(jìn)一步加大碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的幅度。顧馮達(dá)也表示，雖然碳酸鋰的價(jià)格底部尚未完全確立，但當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾有所緩解，價(jià)格已有一定的支撐。
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