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連豆粕市場走勢在一段時間內呈現分叉
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在當地時間的11月5日，美國總統選舉投票正式啟動，這場選戰的結果有望在本周內浮出水面。鑒于兩黨在財稅、貿易和產業等政策上的分歧對全球經濟、金融資產有著深遠的影響，在此探討若哈里斯或特朗普中的任一當選為總統的情況下，從各種不同的視角來看待，淺析農產品板塊主要品種的變動情況，以大豆（價格波動幅度為4521，-21.00，-0.46%）、油脂和棉花（價格波動幅度為14690，-40.00，-0.27%）為例。
關于大豆，美國作為全球三大主要大豆生產國之一，而中國則位居全球最大大豆進口國地位。兩者在全球大豆貿易格局中發揮著不可忽視的作用�；仡�2018年，隨著美國總統特朗普針對中國輸美產品加征關稅的決策，貿易戰隨之拉開序幕，這給全球大豆市場帶來了深遠的影響。 而此舉也引發了全球大豆市場長達一年多的政策動蕩。
回顧內外盤走勢：在2018年3月至2020年1月間，CBOT大豆市場表現起伏。整體而言，貿易爭端對美豆市場帶來的影響以利空為主，但主要集中在初期的2018年二三季度。此外，2018年初，阿根廷的大豆產量因拉尼娜現象大幅減少，這對全球大豆市場也產生了顯著影響。 在第一季度，美國大豆市場走勢強勁，盡管中美之間的緊張關系加劇，但并未對美豆市場造成顯著沖擊，雙方仍在試探階段。
然而，自3月22日貿易戰爆發以來，市場對未來美豆出口的憂慮逐漸升溫。由于前期大豆價格上漲，新一季美豆種植面積創下歷史第二高紀錄，且種植期間天氣條件優越，單產保持高位，這進一步壓制了市場對美豆價格的期待。截至2018年9月初，美豆價格觸底，達到了本輪下跌的最低點。
近期，芝加哥期貨交易所（CBOT）的大豆指數下滑至約830美分/蒲的區域波動�；厮葜�2018年10月至2019年4月，中美高層間的溝通會晤不斷，雙方暫時停止了加征關稅的行動，開啟了多輪貿易磋商的談判。在這段時間里，市場交易再度回歸到美國大豆的供需基本面。雖然傳統的美豆銷售高峰期（每年10月至次年1月）因中國暫停采購美豆而面臨出口銷售的困境，但已有部分已采船只出現了洗船現象。不過，隨著貿易磋商的逐漸緩和，市場情緒得以改善，年底的采購活動也漸漸復蘇。
美豆市場出現回升，但自2019年3月后，南美大豆豐收帶來的壓力以及中美貿易關系的波動，使得美豆出口前景黯淡。在基本面和政策面的雙重影響下，美豆價格再次于5月中旬探底至791美分/蒲，創造了自2008年金融危機后的最低價位。當時，美豆的種植成本大約為980美分/蒲，價格甚至跌破了成本線的19.3%。然而，自2019年5月起，隨著新作種植面積的大幅縮減至7610萬英畝，同比減少約15%，這為市場帶來了新的變化。
在種植階段，遭遇了天氣波動和單產下降的挑戰，這導致美豆價格再次進入上漲趨勢。盡管貿易關系逐漸得到緩解，但進口量仍保持在較低水平。然而，市場對未來貿易局勢的預期有所改善，這促使美豆在19/20年度的庫銷比逐漸下降。隨著中美第一階段貿易協議的落地，美豆政策方面的利空因素已基本消退。與此同時，國內連豆粕市場走勢與美豆在一段時間內呈現出分叉態勢，特別是在18年新作美豆的銷售階段，正值貿易糾紛的高峰期。
在之前的時期，美國是全球最大的大豆生產國，中國對其大豆的進口依賴程度較大，市場對于未來的供應表現出了緊張態勢，導致市場行情呈現強勢。但隨時間推移，雙邊關系逐漸改善，我國自19/20年度開始重新采購美國大豆，市場行情逐漸趨于統一。
關于大豆，美國作為全球三大主要大豆生產國之一，而中國則位居全球最大大豆進口國地位。兩者在全球大豆貿易格局中發揮著不可忽視的作用�；仡�2018年，隨著美國總統特朗普針對中國輸美產品加征關稅的決策，貿易戰隨之拉開序幕，這給全球大豆市場帶來了深遠的影響。 而此舉也引發了全球大豆市場長達一年多的政策動蕩。
回顧內外盤走勢：在2018年3月至2020年1月間，CBOT大豆市場表現起伏。整體而言，貿易爭端對美豆市場帶來的影響以利空為主，但主要集中在初期的2018年二三季度。此外，2018年初，阿根廷的大豆產量因拉尼娜現象大幅減少，這對全球大豆市場也產生了顯著影響。 在第一季度，美國大豆市場走勢強勁，盡管中美之間的緊張關系加劇，但并未對美豆市場造成顯著沖擊，雙方仍在試探階段。
然而，自3月22日貿易戰爆發以來，市場對未來美豆出口的憂慮逐漸升溫。由于前期大豆價格上漲，新一季美豆種植面積創下歷史第二高紀錄，且種植期間天氣條件優越，單產保持高位，這進一步壓制了市場對美豆價格的期待。截至2018年9月初，美豆價格觸底，達到了本輪下跌的最低點。
近期，芝加哥期貨交易所（CBOT）的大豆指數下滑至約830美分/蒲的區域波動�；厮葜�2018年10月至2019年4月，中美高層間的溝通會晤不斷，雙方暫時停止了加征關稅的行動，開啟了多輪貿易磋商的談判。在這段時間里，市場交易再度回歸到美國大豆的供需基本面。雖然傳統的美豆銷售高峰期（每年10月至次年1月）因中國暫停采購美豆而面臨出口銷售的困境，但已有部分已采船只出現了洗船現象。不過，隨著貿易磋商的逐漸緩和，市場情緒得以改善，年底的采購活動也漸漸復蘇。
美豆市場出現回升，但自2019年3月后，南美大豆豐收帶來的壓力以及中美貿易關系的波動，使得美豆出口前景黯淡。在基本面和政策面的雙重影響下，美豆價格再次于5月中旬探底至791美分/蒲，創造了自2008年金融危機后的最低價位。當時，美豆的種植成本大約為980美分/蒲，價格甚至跌破了成本線的19.3%。然而，自2019年5月起，隨著新作種植面積的大幅縮減至7610萬英畝，同比減少約15%，這為市場帶來了新的變化。
在種植階段，遭遇了天氣波動和單產下降的挑戰，這導致美豆價格再次進入上漲趨勢。盡管貿易關系逐漸得到緩解，但進口量仍保持在較低水平。然而，市場對未來貿易局勢的預期有所改善，這促使美豆在19/20年度的庫銷比逐漸下降。隨著中美第一階段貿易協議的落地，美豆政策方面的利空因素已基本消退。與此同時，國內連豆粕市場走勢與美豆在一段時間內呈現出分叉態勢，特別是在18年新作美豆的銷售階段，正值貿易糾紛的高峰期。
在之前的時期，美國是全球最大的大豆生產國，中國對其大豆的進口依賴程度較大，市場對于未來的供應表現出了緊張態勢，導致市場行情呈現強勢。但隨時間推移，雙邊關系逐漸改善，我國自19/20年度開始重新采購美國大豆，市場行情逐漸趨于統一。
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