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黃金的獨立行情依然有望持續
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機構依然對未來黃金市場的走勢保持樂觀態度。對于黃金市場的未來表現，專業機構普遍持看漲觀點。近期，市場上的主流聲音是看好黃金的。、研究部專家張峻棟等提到，近期的經濟形勢下，美國經濟需求旺盛，美債利率大幅攀升，黃金價格成功突破關鍵點位并屢次創下新高。
作為貨幣，黃金的供應量相對有限，不受到國家信用擴張的影響，因此相對美元具有抗通脹和抗國家信用風險的優勢。 在這層宏觀視野下，金價展現出兩個主要的定價邏輯：通貨膨脹與財政政策的影響。
展望未來，我們再次強調一個核心觀點：美國已邁入一個大財政支出的時代，得到了兩黨共識。由此，預計利率水平將長期保持在較高位置，黃金ETF需求的增長可能因此受到制約。然而，對于新興市場國家來說，其央行購買黃金的潛力或許正從低谷逐漸復蘇。此外，綜合多種因素考慮，我們預測通貨膨脹、財政政策和央行的黃金購買意愿可能會合力推動黃金進入持續的牛市期。
面對特朗普政府的利率政策導向，黃金市場的走勢日漸明朗。 從美國政府提出的“提高收入、增稅”等核心政策來看，預計將引發二次通脹的浪潮，這無疑為黃金市場帶來了利好的消息。同時，鑒于美聯儲已步入降息周期，且美國政府債務壓力短期內難以緩解，黃金市場的吸引力正在不斷增強。
盡管短期內金價可能有所回調，但整體向上的趨勢依然不變。在眾多風險因素中，AI或許將成為長期金價走強的潛在挑戰。對于未來黃金的走勢，中金公司研究部的張峻棟等人也提出了一些新的見解，這為我們理解黃金市場提供了更豐富的視角。 鑒于對沖策略的考量，過去一年金價與美國AI股市的關聯性顯著增強。在AI概念在美國未得到證實或證偽之前，預計這種高相關性將持續。然而，我們長期認為AI對金價構成最大風險。
若美國成功利用AI技術實現再工業化，并顯著提高全要素生產率，這將減輕通脹和財政赤字壓力，增強美元信用，黃金市場的繁榮或許將告終，猶如20世紀90年代信息技術變革。反之，若AI革命的證據被否定，黃金則可能迎來真正的黃金時期。
此外，其他因素也值得關注。 根據喻智這位信托研究員的觀點，黃金價格的綜合表現與美元的強弱及地緣政治風險密切相關。對于未來走勢，仍需參照這兩個關鍵指標。但值得一提的是，在全球化的趨勢已經發生逆轉、國際貿易逐漸去美元化的背景下，即使美元長期保持強勢，黃金的獨立行情依然有望持續。這表明，美元與黃金的負相關邏輯或許已經發生了根本性的變化。
作為貨幣，黃金的供應量相對有限，不受到國家信用擴張的影響，因此相對美元具有抗通脹和抗國家信用風險的優勢。 在這層宏觀視野下，金價展現出兩個主要的定價邏輯：通貨膨脹與財政政策的影響。
展望未來，我們再次強調一個核心觀點：美國已邁入一個大財政支出的時代，得到了兩黨共識。由此，預計利率水平將長期保持在較高位置，黃金ETF需求的增長可能因此受到制約。然而，對于新興市場國家來說，其央行購買黃金的潛力或許正從低谷逐漸復蘇。此外，綜合多種因素考慮，我們預測通貨膨脹、財政政策和央行的黃金購買意愿可能會合力推動黃金進入持續的牛市期。
面對特朗普政府的利率政策導向，黃金市場的走勢日漸明朗。 從美國政府提出的“提高收入、增稅”等核心政策來看，預計將引發二次通脹的浪潮，這無疑為黃金市場帶來了利好的消息。同時，鑒于美聯儲已步入降息周期，且美國政府債務壓力短期內難以緩解，黃金市場的吸引力正在不斷增強。
盡管短期內金價可能有所回調，但整體向上的趨勢依然不變。在眾多風險因素中，AI或許將成為長期金價走強的潛在挑戰。對于未來黃金的走勢，中金公司研究部的張峻棟等人也提出了一些新的見解，這為我們理解黃金市場提供了更豐富的視角。 鑒于對沖策略的考量，過去一年金價與美國AI股市的關聯性顯著增強。在AI概念在美國未得到證實或證偽之前，預計這種高相關性將持續。然而，我們長期認為AI對金價構成最大風險。
若美國成功利用AI技術實現再工業化，并顯著提高全要素生產率，這將減輕通脹和財政赤字壓力，增強美元信用，黃金市場的繁榮或許將告終，猶如20世紀90年代信息技術變革。反之，若AI革命的證據被否定，黃金則可能迎來真正的黃金時期。
此外，其他因素也值得關注。 根據喻智這位信托研究員的觀點，黃金價格的綜合表現與美元的強弱及地緣政治風險密切相關。對于未來走勢，仍需參照這兩個關鍵指標。但值得一提的是，在全球化的趨勢已經發生逆轉、國際貿易逐漸去美元化的背景下，即使美元長期保持強勢，黃金的獨立行情依然有望持續。這表明，美元與黃金的負相關邏輯或許已經發生了根本性的變化。
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