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糖醇期貨市場的趨勢分析 印度糖醇政策d
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以下是一份糖醇期貨市場的趨勢分析報告：
國際市場趨勢
巴西市場主導地位：巴西作為全球最大的食糖生產(chǎn)國和出口國，其糖醇市場的變化對全球市場影響顯著。2023/24 榨季巴西中南部壓榨甘蔗 6.54434 億噸，同比增加 19.29%；產(chǎn)糖 4242.5 萬噸，同比增加 25.7%，產(chǎn)乙醇 335.93 億升，同比增 16.16%，甘蔗壓榨量、糖產(chǎn)量、乙醇產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，但 2024 年 8 月上半月，其甘蔗入榨量同比降幅 3.35%，產(chǎn)糖量同比降幅達 10.24%。巴西糖醇比的變化一直是市場關(guān)注焦點，此前糖醇價差擴大，制糖比率上升，刺激了糖廠提高制糖比例，但后續(xù)需關(guān)注天氣對甘蔗入榨的影響以及糖醇比的進一步變化.
印度政策影響：印度的糖醇政策對市場影響較大，如 2023 年 12 月印度糖醇政策搖擺不定，糖廠不能用甘蔗汁直接生產(chǎn)乙醇，需給予乙醇產(chǎn)能閑置更多補貼，各方利益平衡左右著糖醇政策推行，這對印度國內(nèi)的食糖產(chǎn)量及出口預(yù)期等均產(chǎn)生影響，進而波及國際糖醇期貨市場.
全球供需格局變化：據(jù)國際糖業(yè)組織 (ISO) 2024 年 6 月報告，預(yù)計 2023/24 榨季全球產(chǎn)糖量為 1.7927 億噸，低于之前預(yù)測的 1.79749 億噸；消費量從之前預(yù)估的 1.80438 億噸增加為 1.82224 億噸，供應(yīng)缺口預(yù)估值上調(diào)至 295.4 萬噸。而 2024/25 榨季全球糖市進入增產(chǎn)周期，但因巴西甘蔗產(chǎn)糖率低等因素，預(yù)計供應(yīng)過剩量將從 5 月預(yù)計的 251 萬噸下調(diào) 130 萬噸至 121 萬噸.
糖廠未提高甘蔗制乙醇比例.
印度糖醇政策：印度的糖醇政策也對市場產(chǎn)生重要影響。如 2023 年 12 月，印度糖醇政策搖擺不定，當?shù)靥菑S在等待政府對乙醇產(chǎn)能閑置提供額外補貼的決定，導致鄭糖主力合約跌勢持續(xù).
國內(nèi)市場：國內(nèi)糖市受多種因素影響，如進口糖漿管控政策等。2024 年，進口糖漿管控政策落地，糖漿進口成本增加，后期進口量有望減少，利多國內(nèi)糖價，但配額外進口窗口打開，后期進口量有所增加，短期糖源供應(yīng)依然充足.
國際市場趨勢
巴西市場主導地位：巴西作為全球最大的食糖生產(chǎn)國和出口國，其糖醇市場的變化對全球市場影響顯著。2023/24 榨季巴西中南部壓榨甘蔗 6.54434 億噸，同比增加 19.29%；產(chǎn)糖 4242.5 萬噸，同比增加 25.7%，產(chǎn)乙醇 335.93 億升，同比增 16.16%，甘蔗壓榨量、糖產(chǎn)量、乙醇產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高，但 2024 年 8 月上半月，其甘蔗入榨量同比降幅 3.35%，產(chǎn)糖量同比降幅達 10.24%。巴西糖醇比的變化一直是市場關(guān)注焦點，此前糖醇價差擴大，制糖比率上升，刺激了糖廠提高制糖比例，但后續(xù)需關(guān)注天氣對甘蔗入榨的影響以及糖醇比的進一步變化.
印度政策影響：印度的糖醇政策對市場影響較大，如 2023 年 12 月印度糖醇政策搖擺不定，糖廠不能用甘蔗汁直接生產(chǎn)乙醇，需給予乙醇產(chǎn)能閑置更多補貼，各方利益平衡左右著糖醇政策推行，這對印度國內(nèi)的食糖產(chǎn)量及出口預(yù)期等均產(chǎn)生影響，進而波及國際糖醇期貨市場.
全球供需格局變化：據(jù)國際糖業(yè)組織 (ISO) 2024 年 6 月報告，預(yù)計 2023/24 榨季全球產(chǎn)糖量為 1.7927 億噸，低于之前預(yù)測的 1.79749 億噸；消費量從之前預(yù)估的 1.80438 億噸增加為 1.82224 億噸，供應(yīng)缺口預(yù)估值上調(diào)至 295.4 萬噸。而 2024/25 榨季全球糖市進入增產(chǎn)周期，但因巴西甘蔗產(chǎn)糖率低等因素，預(yù)計供應(yīng)過剩量將從 5 月預(yù)計的 251 萬噸下調(diào) 130 萬噸至 121 萬噸.
糖廠未提高甘蔗制乙醇比例.
印度糖醇政策：印度的糖醇政策也對市場產(chǎn)生重要影響。如 2023 年 12 月，印度糖醇政策搖擺不定，當?shù)靥菑S在等待政府對乙醇產(chǎn)能閑置提供額外補貼的決定，導致鄭糖主力合約跌勢持續(xù).
國內(nèi)市場：國內(nèi)糖市受多種因素影響，如進口糖漿管控政策等。2024 年，進口糖漿管控政策落地，糖漿進口成本增加，后期進口量有望減少，利多國內(nèi)糖價，但配額外進口窗口打開，后期進口量有所增加，短期糖源供應(yīng)依然充足.
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