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關(guān)注天氣影響 棕櫚油市場仍展現(xiàn)堅(jiān)挺格局
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行情概覽：
受洪水肆虐的影響，主產(chǎn)地如印度尼西亞和馬來西亞半島均遭受了不同程度的自然災(zāi)害。其中，暴雨引發(fā)的山體滑坡和洪澇災(zāi)害對(duì)棕櫚果的收割和運(yùn)輸造成了嚴(yán)重影響。這一系列事件導(dǎo)致國內(nèi)外棕櫚油相關(guān)品種的價(jià)格出現(xiàn)了顯著上漲。截至11月29日的收盤價(jià)，連盤棕櫚油主力合約P2501收盤漲幅達(dá)到3.05%，重返萬元大關(guān)。與此同時(shí)，MDE原棕櫚油也呈現(xiàn)出上漲趨勢(shì)，收盤漲幅為2.85%。
驅(qū)動(dòng)分析一：極端天氣影響產(chǎn)地供給
世界兩大棕櫚油生產(chǎn)國，即印度尼西亞和馬來西亞，遭遇了致命的山體滑坡和停電。這種極端天氣情況不僅影響了兩個(gè)國家的棕櫚油生產(chǎn)，還可能進(jìn)一步導(dǎo)致油棕種植園的鮮果串收割工作受阻。尤其是蘇門答臘作為印尼棕櫚油的主要產(chǎn)區(qū)之一，本周已有大約20人因山體滑坡失去生命。此外，暴雨天氣也可能對(duì)果串的運(yùn)輸造成一定影響。由于北蘇果串作為原材料之一的價(jià)格居高不下，這進(jìn)一步推動(dòng)了盤面的價(jià)格上漲。
驅(qū)動(dòng)分析二：基本面支撐棕櫚油價(jià)格向上突破
根據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）最近公布的數(shù)據(jù)，馬來西亞11月上旬的棕櫚油產(chǎn)量與上月同期相比減少了5.19%。其中，馬來半島、沙巴、沙撈越以及東馬來西亞的產(chǎn)量均有所下降。此外，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量在2024年11月上旬至中旬期間環(huán)比下降了3.24%。油棕鮮果串單產(chǎn)和出油率也出現(xiàn)了下滑。這些數(shù)據(jù)預(yù)示著11月份馬來西亞棕櫚油庫存難以累積。而在印尼方面，由于去年厄爾尼諾天氣的滯后影響以及季節(jié)性減產(chǎn)周期的到來，9月份庫存已處于近五年新低水平，這也為盤面高價(jià)提供了支撐。
展望后市：
從天氣情況來看，我們需要密切關(guān)注暴雨過后的復(fù)產(chǎn)情況。然而，隨著季節(jié)性減產(chǎn)的到來，主產(chǎn)地印尼和馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量難以實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長。在需求端，印尼政府一再強(qiáng)調(diào)強(qiáng)制實(shí)行B40的摻混計(jì)劃，并且有足夠資金支持該計(jì)劃在明年1月實(shí)施。這一舉措為市場注入了信心。考慮到主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量端的縮減難以改變，且呈現(xiàn)低庫存的格局，棕櫚油作為油脂的代表，有望繼續(xù)領(lǐng)漲油脂板塊。
受洪水肆虐的影響，主產(chǎn)地如印度尼西亞和馬來西亞半島均遭受了不同程度的自然災(zāi)害。其中，暴雨引發(fā)的山體滑坡和洪澇災(zāi)害對(duì)棕櫚果的收割和運(yùn)輸造成了嚴(yán)重影響。這一系列事件導(dǎo)致國內(nèi)外棕櫚油相關(guān)品種的價(jià)格出現(xiàn)了顯著上漲。截至11月29日的收盤價(jià)，連盤棕櫚油主力合約P2501收盤漲幅達(dá)到3.05%，重返萬元大關(guān)。與此同時(shí)，MDE原棕櫚油也呈現(xiàn)出上漲趨勢(shì)，收盤漲幅為2.85%。
驅(qū)動(dòng)分析一：極端天氣影響產(chǎn)地供給
世界兩大棕櫚油生產(chǎn)國，即印度尼西亞和馬來西亞，遭遇了致命的山體滑坡和停電。這種極端天氣情況不僅影響了兩個(gè)國家的棕櫚油生產(chǎn)，還可能進(jìn)一步導(dǎo)致油棕種植園的鮮果串收割工作受阻。尤其是蘇門答臘作為印尼棕櫚油的主要產(chǎn)區(qū)之一，本周已有大約20人因山體滑坡失去生命。此外，暴雨天氣也可能對(duì)果串的運(yùn)輸造成一定影響。由于北蘇果串作為原材料之一的價(jià)格居高不下，這進(jìn)一步推動(dòng)了盤面的價(jià)格上漲。
驅(qū)動(dòng)分析二：基本面支撐棕櫚油價(jià)格向上突破
根據(jù)馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）最近公布的數(shù)據(jù)，馬來西亞11月上旬的棕櫚油產(chǎn)量與上月同期相比減少了5.19%。其中，馬來半島、沙巴、沙撈越以及東馬來西亞的產(chǎn)量均有所下降。此外，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量在2024年11月上旬至中旬期間環(huán)比下降了3.24%。油棕鮮果串單產(chǎn)和出油率也出現(xiàn)了下滑。這些數(shù)據(jù)預(yù)示著11月份馬來西亞棕櫚油庫存難以累積。而在印尼方面，由于去年厄爾尼諾天氣的滯后影響以及季節(jié)性減產(chǎn)周期的到來，9月份庫存已處于近五年新低水平，這也為盤面高價(jià)提供了支撐。
展望后市：
從天氣情況來看，我們需要密切關(guān)注暴雨過后的復(fù)產(chǎn)情況。然而，隨著季節(jié)性減產(chǎn)的到來，主產(chǎn)地印尼和馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量難以實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長。在需求端，印尼政府一再強(qiáng)調(diào)強(qiáng)制實(shí)行B40的摻混計(jì)劃，并且有足夠資金支持該計(jì)劃在明年1月實(shí)施。這一舉措為市場注入了信心。考慮到主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量端的縮減難以改變，且呈現(xiàn)低庫存的格局，棕櫚油作為油脂的代表，有望繼續(xù)領(lǐng)漲油脂板塊。
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