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碳排放權期貨市場只是階段性地進行調整
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11月下旬以來，山東省部分焦化企業遭遇了碳排放指標限制的挑戰，尤其是魯南地區的企業。具體而言，滕州盛隆公司的15萬噸/年甲醇生產裝置的負荷率僅為六成，而山東榮信的25萬噸/年甲醇裝置負荷也只達到了五成。恒信高科更是進行了為期一周的甲醇生產停工，導致市場供應出現了一定程度的減量。
針對市場出現的“貨源短缺”現象，期貨能化高級分析師劉書源表示，市場所缺的主要是低價貨源。他預測這一現象可能會持續半個月到一個月的時間。上周山東地區甲醇供給已經出現減量，如果年底前焦爐氣裝置的負荷能夠恢復，供給將逐步回歸正常。此外，近期港口某MTO裝置從內地采購甲醇，導致內地供應分流，進而推動了河南、關中地區甲醇價格的上漲。同時，回程車輛的減少和運力的緊張也導致了各地區運費的上漲，對終端接貨價格產生了提振作用。
對于這一情況，于芃森指出，冬季雨雪天氣的頻發是造成運輸價格上漲的主要原因，但這種情況每年都會發生，市場只是階段性地進行調整，并非真正的“缺貨”。他表示，就目前市場情況來看，西北地區近期的出貨并不順暢，價格呈現走弱態勢。在運費得到調整后，價格有望合理回歸，下游企業的虧損情況也可能得到一定程度的緩解。
甲醇分析師張曉艷則對市場影響持理性態度。她認為，從供需結構來看，當前上游生產端多數維持低庫存狀態，川渝地區的限氣以及魯南部分甲醇限產等供應縮量因素仍對市場構成支撐。然而，短期長約商家的出貨需求以及油品套利一般的運費上行將利空上游生產端，這將在一定程度上抑制局部買盤的跟進積極性�？紤]到后續雨雪天氣的多變性，持貨商逢高出貨的積極性可能會略有增強，短期內局部市場或以讓利出貨為主。
劉書源進一步指出，目前甲醇市場出現了階段性供需錯配的情況。在國內方面，西南地區的氣頭裝置逐漸停車，山東焦爐氣裝置的負荷也在下降，而河南、山西的部分裝置也開始進行檢修。在國際方面，伊朗的甲醇裝置基本處于停車階段，后續進口量可能明顯減少。無論是內地還是進口供應都暫時偏緊，而甲醇需求暫時保持穩定。因此，短期內甲醇期貨價格可能仍會保持偏強的態勢。
于芃森提到山東地區的情況時表示，進入冬季后，魯南地區的傳統下游產業開工率會出現下滑，這一低點通常出現在春節后，直到農歷正月之后才會逐漸恢復。而西北地區在每年春節前都會進行促銷排庫，今年很可能也不例外。從歷史數據來看，冬季山東地區的甲醇價格表現相對平穩，一般不會出現較大的漲跌幅度。
張曉艷還提到，考慮到當前持貨成本偏高、烯烴需求穩定以及進口季節性減少等因素的支持，甲醇價格回調的力度可能有限。這表明市場在短期內仍將面臨一定的供應壓力和價格波動。山東省及全國的甲醇市場在短期內將繼續面臨供需錯配、價格波動及運輸緊張等多重挑戰。各方需密切關注市場動態，合理安排生產和銷售策略。
針對市場出現的“貨源短缺”現象，期貨能化高級分析師劉書源表示，市場所缺的主要是低價貨源。他預測這一現象可能會持續半個月到一個月的時間。上周山東地區甲醇供給已經出現減量，如果年底前焦爐氣裝置的負荷能夠恢復，供給將逐步回歸正常。此外，近期港口某MTO裝置從內地采購甲醇，導致內地供應分流，進而推動了河南、關中地區甲醇價格的上漲。同時，回程車輛的減少和運力的緊張也導致了各地區運費的上漲，對終端接貨價格產生了提振作用。
對于這一情況，于芃森指出，冬季雨雪天氣的頻發是造成運輸價格上漲的主要原因，但這種情況每年都會發生，市場只是階段性地進行調整，并非真正的“缺貨”。他表示，就目前市場情況來看，西北地區近期的出貨并不順暢，價格呈現走弱態勢。在運費得到調整后，價格有望合理回歸，下游企業的虧損情況也可能得到一定程度的緩解。
甲醇分析師張曉艷則對市場影響持理性態度。她認為，從供需結構來看，當前上游生產端多數維持低庫存狀態，川渝地區的限氣以及魯南部分甲醇限產等供應縮量因素仍對市場構成支撐。然而，短期長約商家的出貨需求以及油品套利一般的運費上行將利空上游生產端，這將在一定程度上抑制局部買盤的跟進積極性�？紤]到后續雨雪天氣的多變性，持貨商逢高出貨的積極性可能會略有增強，短期內局部市場或以讓利出貨為主。
劉書源進一步指出，目前甲醇市場出現了階段性供需錯配的情況。在國內方面，西南地區的氣頭裝置逐漸停車，山東焦爐氣裝置的負荷也在下降，而河南、山西的部分裝置也開始進行檢修。在國際方面，伊朗的甲醇裝置基本處于停車階段，后續進口量可能明顯減少。無論是內地還是進口供應都暫時偏緊，而甲醇需求暫時保持穩定。因此，短期內甲醇期貨價格可能仍會保持偏強的態勢。
于芃森提到山東地區的情況時表示，進入冬季后，魯南地區的傳統下游產業開工率會出現下滑，這一低點通常出現在春節后，直到農歷正月之后才會逐漸恢復。而西北地區在每年春節前都會進行促銷排庫，今年很可能也不例外。從歷史數據來看，冬季山東地區的甲醇價格表現相對平穩，一般不會出現較大的漲跌幅度。
張曉艷還提到，考慮到當前持貨成本偏高、烯烴需求穩定以及進口季節性減少等因素的支持，甲醇價格回調的力度可能有限。這表明市場在短期內仍將面臨一定的供應壓力和價格波動。山東省及全國的甲醇市場在短期內將繼續面臨供需錯配、價格波動及運輸緊張等多重挑戰。各方需密切關注市場動態，合理安排生產和銷售策略。
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