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多晶硅期貨上市首日策略 光伏行業(yè)現(xiàn)狀
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多晶硅期貨上市首日策略：
在投資策略上，建議采取逢高沽空的操作策略或選擇賣出虛值看漲期權(quán)。廣州期貨交易所最近公布的多晶硅期貨掛牌價(jià)為38600元/噸，即每千克約38.6元，與當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格相差無幾�；趯�(duì)多晶硅供應(yīng)過剩的判斷，預(yù)計(jì)其價(jià)格將維持低位。回顧廣期所上市的其他商品如工業(yè)硅和碳酸鋰期貨的走勢(shì)，其在上市初期價(jià)格出現(xiàn)短暫走強(qiáng)后便在基本面的影響下持續(xù)回落。因此，預(yù)期多晶硅期貨價(jià)格也將呈現(xiàn)出類似的走勢(shì)。故在操作上建議投資者選擇逢高沽空以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
就硅片的產(chǎn)量狀況而言，11月期間，我們國家生產(chǎn)的硅片總量為42.12吉瓦，同比下跌了8.77%。相較之下，從年初至11月底，我國硅片的總產(chǎn)量已經(jīng)累積達(dá)到了605.31吉瓦，同比增長(zhǎng)了12.80%。硅片市場(chǎng)的形勢(shì)與多晶硅產(chǎn)業(yè)頗有幾分相似之處。在即將迎來2024年3月之前，硅片月度產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。然而，隨著今年第二季度開始，硅片市場(chǎng)出現(xiàn)了供應(yīng)過剩的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致部分企業(yè)面臨壓力。因此，自今年4月起，硅片的月產(chǎn)量開始呈現(xiàn)平穩(wěn)的下降趨勢(shì)。值得注意的是，盡管硅片產(chǎn)量的同比增長(zhǎng)速度較慢于多晶硅的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度，這反映出多晶硅的供應(yīng)增長(zhǎng)速度已經(jīng)超越了需求增長(zhǎng)速度，從而在市場(chǎng)上形成了多晶硅供應(yīng)過剩的局面。
從庫存的角度來看，截至12月6日的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅的庫存量高達(dá)28.6萬噸，這一數(shù)字依然處于較高水平。今年上半年，多晶硅的庫存快速累積，從5月份開始便一直保持在高水平，這正反映了多晶硅市場(chǎng)供應(yīng)過剩的基本現(xiàn)實(shí)。
在價(jià)格方面，當(dāng)前多晶硅以及其終端產(chǎn)品的價(jià)格均處于低位，整個(gè)行業(yè)的過剩局面十分明顯。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，由于供過于求，多晶硅的現(xiàn)貨價(jià)格目前處于較低水平。據(jù)SMM的最新數(shù)據(jù)，截至12月16日，多晶硅的致密料、菜花料、復(fù)投料的現(xiàn)貨價(jià)格分別低至35.5元/千克、38元/千克、33.5元/千克，這已經(jīng)是近兩年來的最低水平。此外，終端電池片的現(xiàn)貨價(jià)格也同樣處于低位。
針對(duì)光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)以及供應(yīng)過剩的情況，預(yù)計(jì)對(duì)硅片的需求將有所減弱，這對(duì)多晶硅的消費(fèi)構(gòu)成不利影響。從多晶硅的原材料工業(yè)硅，到多晶硅本身及其下游硅片、終端電池片，都呈現(xiàn)出供大于求的狀況。整個(gè)光伏行業(yè)面臨供應(yīng)過剩的問題，預(yù)計(jì)短期內(nèi)多晶硅的價(jià)格將繼續(xù)承受壓力。
在投資策略上，建議采取逢高沽空的操作策略或選擇賣出虛值看漲期權(quán)。廣州期貨交易所最近公布的多晶硅期貨掛牌價(jià)為38600元/噸，即每千克約38.6元，與當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格相差無幾�；趯�(duì)多晶硅供應(yīng)過剩的判斷，預(yù)計(jì)其價(jià)格將維持低位。回顧廣期所上市的其他商品如工業(yè)硅和碳酸鋰期貨的走勢(shì)，其在上市初期價(jià)格出現(xiàn)短暫走強(qiáng)后便在基本面的影響下持續(xù)回落。因此，預(yù)期多晶硅期貨價(jià)格也將呈現(xiàn)出類似的走勢(shì)。故在操作上建議投資者選擇逢高沽空以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
就硅片的產(chǎn)量狀況而言，11月期間，我們國家生產(chǎn)的硅片總量為42.12吉瓦，同比下跌了8.77%。相較之下，從年初至11月底，我國硅片的總產(chǎn)量已經(jīng)累積達(dá)到了605.31吉瓦，同比增長(zhǎng)了12.80%。硅片市場(chǎng)的形勢(shì)與多晶硅產(chǎn)業(yè)頗有幾分相似之處。在即將迎來2024年3月之前，硅片月度產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。然而，隨著今年第二季度開始，硅片市場(chǎng)出現(xiàn)了供應(yīng)過剩的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致部分企業(yè)面臨壓力。因此，自今年4月起，硅片的月產(chǎn)量開始呈現(xiàn)平穩(wěn)的下降趨勢(shì)。值得注意的是，盡管硅片產(chǎn)量的同比增長(zhǎng)速度較慢于多晶硅的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度，這反映出多晶硅的供應(yīng)增長(zhǎng)速度已經(jīng)超越了需求增長(zhǎng)速度，從而在市場(chǎng)上形成了多晶硅供應(yīng)過剩的局面。
從庫存的角度來看，截至12月6日的數(shù)據(jù)顯示，多晶硅的庫存量高達(dá)28.6萬噸，這一數(shù)字依然處于較高水平。今年上半年，多晶硅的庫存快速累積，從5月份開始便一直保持在高水平，這正反映了多晶硅市場(chǎng)供應(yīng)過剩的基本現(xiàn)實(shí)。
在價(jià)格方面，當(dāng)前多晶硅以及其終端產(chǎn)品的價(jià)格均處于低位，整個(gè)行業(yè)的過剩局面十分明顯。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，由于供過于求，多晶硅的現(xiàn)貨價(jià)格目前處于較低水平。據(jù)SMM的最新數(shù)據(jù)，截至12月16日，多晶硅的致密料、菜花料、復(fù)投料的現(xiàn)貨價(jià)格分別低至35.5元/千克、38元/千克、33.5元/千克，這已經(jīng)是近兩年來的最低水平。此外，終端電池片的現(xiàn)貨價(jià)格也同樣處于低位。
針對(duì)光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)以及供應(yīng)過剩的情況，預(yù)計(jì)對(duì)硅片的需求將有所減弱，這對(duì)多晶硅的消費(fèi)構(gòu)成不利影響。從多晶硅的原材料工業(yè)硅，到多晶硅本身及其下游硅片、終端電池片，都呈現(xiàn)出供大于求的狀況。整個(gè)光伏行業(yè)面臨供應(yīng)過剩的問題，預(yù)計(jì)短期內(nèi)多晶硅的價(jià)格將繼續(xù)承受壓力。
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