PX分析
核心觀點(diǎn):中性原油市場(chǎng)基本面依然穩(wěn)健,庫(kù)存水平較低。短期內(nèi),歐美國(guó)家強(qiáng)化了對(duì)俄羅斯影子油輪的制裁,導(dǎo)致俄羅斯油品發(fā)運(yùn)顯著減少。因此,油價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。在PX方面,短流程價(jià)格出現(xiàn)回落,然而,PX裝置的重啟導(dǎo)致負(fù)荷顯著增加。盡管下游PTA裝置的負(fù)荷保持穩(wěn)定,但基本面的邊際狀況已轉(zhuǎn)向?qū)捤伞nA(yù)計(jì)PX價(jià)格將在成本端得到支撐,而基本面走弱可能導(dǎo)致價(jià)格維持震蕩。
從成本角度看,當(dāng)前原油市場(chǎng)的基本面保持健康狀態(tài),庫(kù)存持續(xù)保持在低位。鑒于歐美對(duì)俄羅斯油輪的嚴(yán)厲制裁,自10月份起,俄羅斯的原油出口量大幅下滑了11%。同時(shí),OPEC國(guó)家的原油出口與上月相比也出現(xiàn)了顯著的下降。盡管需求預(yù)期依然不佳,但供應(yīng)的階段性下滑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)俄羅斯原油供應(yīng)前景的擔(dān)憂,這增加了油價(jià)未來(lái)震蕩偏強(qiáng)的可能性。
供應(yīng)方面:亞洲PX裝置的負(fù)荷相較于上周有大幅增加,國(guó)內(nèi)部分裝置的重啟使得PXN價(jià)格走強(qiáng),進(jìn)而改善了PX的生產(chǎn)利潤(rùn)。
需求方面:PTA裝置的負(fù)荷變化不大,PTA產(chǎn)量保持穩(wěn)定,因此PX的需求保持穩(wěn)定。
供需平衡:整體而言,PX的供應(yīng)增加而需求相對(duì)穩(wěn)定,使得基本面邊際轉(zhuǎn)寬松。當(dāng)前的矛盾并不突出。
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