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苯乙烯價(jià)格上漲后 可能進(jìn)入虧損階段
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核心觀點(diǎn)：中立
浙江石化成功重啟，而苯乙烯要運(yùn)送到港口仍需一定時(shí)間。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，苯乙烯基差將維持在高水平。隨著苯乙烯端矛盾的解決，未來(lái)的交易重心將逐漸轉(zhuǎn)向純苯。需要注意的是，裕龍石化的投產(chǎn)進(jìn)度以及美韓純苯的貿(mào)易情況將成為關(guān)鍵因素。盡管終端家電行業(yè)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，純苯下游的需求也表現(xiàn)良好，但海外市場(chǎng)的平衡和價(jià)格都顯得疲軟。因此，預(yù)計(jì)苯乙烯價(jià)格將呈現(xiàn)窄幅的波動(dòng)。
月差觀點(diǎn)：中立
市場(chǎng)對(duì)基本面的預(yù)期趨于一致，月差交易也相對(duì)活躍。
苯乙烯供應(yīng)狀況：中立
浙江石化按計(jì)劃重新啟動(dòng)，這保證了12月苯乙烯的充足供應(yīng)。
苯乙烯需求態(tài)勢(shì)：微增
由于EPS進(jìn)入淡季，開(kāi)工率出現(xiàn)大幅下滑。然而，終端家電行業(yè)的良好表現(xiàn)帶動(dòng)了PS和ABS的開(kāi)工率回升。但需要注意的是，當(dāng)苯乙烯價(jià)格上漲后，GPP（7664, -18.00, -0.23%）可能進(jìn)入虧損階段，需密切關(guān)注下游是否會(huì)出現(xiàn)負(fù)反饋效應(yīng)。
純苯需求狀況：需求旺盛
隨著浙江石化的重啟，純苯的需求將大幅增加。同時(shí)，己內(nèi)酰胺產(chǎn)業(yè)鏈的需求也表現(xiàn)良好，幾乎滿開(kāi)。
純苯供應(yīng)情況：供應(yīng)微緊
國(guó)內(nèi)純苯的供應(yīng)保持穩(wěn)定，中石化英力士的純苯產(chǎn)出穩(wěn)定。然而，裕龍石化的裂解裝置投產(chǎn)被推遲到12月，同時(shí)華南部分歧化裝置的負(fù)荷有所下降，這可能導(dǎo)致純苯的供應(yīng)略顯緊張。
外盤支持情況：中立
有傳言稱韓國(guó)12月將有純苯出口至美國(guó)，這可能導(dǎo)致未來(lái)純苯的進(jìn)口略有減少。然而，美韓套利窗口的關(guān)閉以及海外純苯價(jià)格的持續(xù)疲軟，暫時(shí)難以支撐大量的、持續(xù)的進(jìn)口。
風(fēng)險(xiǎn)因素：未提及具體內(nèi)容
原油市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性依然較大。此外，純苯的進(jìn)口量可能減少，同時(shí)需要關(guān)注新裝置的投產(chǎn)情況。上周石油苯的開(kāi)工率為77.12%，環(huán)比上升；而加氫苯的開(kāi)工率為56.71%，環(huán)比下降（加氫苯的產(chǎn)能在2024年2月29日進(jìn)行調(diào)整，由911萬(wàn)噸調(diào)整至772萬(wàn)噸）。其中，中石化英力士的裂解裝置在11月投產(chǎn)，而裕龍裂解裝置的投產(chǎn)被推遲到12月上旬，華南歧化裝置的負(fù)荷略有下降。這些因素都需要密切關(guān)注。
浙江石化成功重啟，而苯乙烯要運(yùn)送到港口仍需一定時(shí)間。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，苯乙烯基差將維持在高水平。隨著苯乙烯端矛盾的解決，未來(lái)的交易重心將逐漸轉(zhuǎn)向純苯。需要注意的是，裕龍石化的投產(chǎn)進(jìn)度以及美韓純苯的貿(mào)易情況將成為關(guān)鍵因素。盡管終端家電行業(yè)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，純苯下游的需求也表現(xiàn)良好，但海外市場(chǎng)的平衡和價(jià)格都顯得疲軟。因此，預(yù)計(jì)苯乙烯價(jià)格將呈現(xiàn)窄幅的波動(dòng)。
月差觀點(diǎn)：中立
市場(chǎng)對(duì)基本面的預(yù)期趨于一致，月差交易也相對(duì)活躍。
苯乙烯供應(yīng)狀況：中立
浙江石化按計(jì)劃重新啟動(dòng)，這保證了12月苯乙烯的充足供應(yīng)。
苯乙烯需求態(tài)勢(shì)：微增
由于EPS進(jìn)入淡季，開(kāi)工率出現(xiàn)大幅下滑。然而，終端家電行業(yè)的良好表現(xiàn)帶動(dòng)了PS和ABS的開(kāi)工率回升。但需要注意的是，當(dāng)苯乙烯價(jià)格上漲后，GPP（7664, -18.00, -0.23%）可能進(jìn)入虧損階段，需密切關(guān)注下游是否會(huì)出現(xiàn)負(fù)反饋效應(yīng)。
純苯需求狀況：需求旺盛
隨著浙江石化的重啟，純苯的需求將大幅增加。同時(shí)，己內(nèi)酰胺產(chǎn)業(yè)鏈的需求也表現(xiàn)良好，幾乎滿開(kāi)。
純苯供應(yīng)情況：供應(yīng)微緊
國(guó)內(nèi)純苯的供應(yīng)保持穩(wěn)定，中石化英力士的純苯產(chǎn)出穩(wěn)定。然而，裕龍石化的裂解裝置投產(chǎn)被推遲到12月，同時(shí)華南部分歧化裝置的負(fù)荷有所下降，這可能導(dǎo)致純苯的供應(yīng)略顯緊張。
外盤支持情況：中立
有傳言稱韓國(guó)12月將有純苯出口至美國(guó)，這可能導(dǎo)致未來(lái)純苯的進(jìn)口略有減少。然而，美韓套利窗口的關(guān)閉以及海外純苯價(jià)格的持續(xù)疲軟，暫時(shí)難以支撐大量的、持續(xù)的進(jìn)口。
風(fēng)險(xiǎn)因素：未提及具體內(nèi)容
原油市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性依然較大。此外，純苯的進(jìn)口量可能減少，同時(shí)需要關(guān)注新裝置的投產(chǎn)情況。上周石油苯的開(kāi)工率為77.12%，環(huán)比上升；而加氫苯的開(kāi)工率為56.71%，環(huán)比下降（加氫苯的產(chǎn)能在2024年2月29日進(jìn)行調(diào)整，由911萬(wàn)噸調(diào)整至772萬(wàn)噸）。其中，中石化英力士的裂解裝置在11月投產(chǎn)，而裕龍裂解裝置的投產(chǎn)被推遲到12月上旬，華南歧化裝置的負(fù)荷略有下降。這些因素都需要密切關(guān)注。
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