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玉米期貨的風(fēng)險(xiǎn)與收益 重視套期保值功能d
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市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
國(guó)際市場(chǎng)：2025年1月6日，CBOT玉米期貨價(jià)格突破六個(gè)月來的最高點(diǎn)，收于每蒲式耳4.57美元，主要受阿根廷干旱天氣影響，其作為全球第三大玉米出口國(guó)，干旱威脅玉米生長(zhǎng)，產(chǎn)量預(yù)期受壓，且美元走弱也支撐了美國(guó)谷物價(jià)格，投機(jī)性資金增加了對(duì)玉米的凈多頭持倉(cāng)。不過，1月9日，CBOT玉米期貨價(jià)格承受較大壓力，盡管美國(guó)國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定，但市場(chǎng)關(guān)注阿根廷和巴西天氣變化，且美元升值給美國(guó)玉米出口帶來負(fù)面影響，基金在玉米市場(chǎng)的投機(jī)性凈空頭頭寸有所增加。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米仍處于售糧高峰，下游企業(yè)春節(jié)備貨需求有所增加，市場(chǎng)購(gòu)銷兩旺，玉米價(jià)格小幅波動(dòng)。預(yù)計(jì)春節(jié)前，東北玉米價(jià)格將維持波動(dòng)走勢(shì)，節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒌撞炕厣Ｒ环矫妫汗?jié)后可售糧源減少，供應(yīng)壓力減輕，基層糧源出售減少，后期看漲情緒升溫，收購(gòu)積極性提升，進(jìn)而帶動(dòng)價(jià)格走高；另一方面，中儲(chǔ)糧集團(tuán)增加玉米儲(chǔ)備收購(gòu)規(guī)模，積極入市收購(gòu)，提振多元主體信心，遠(yuǎn)月期貨價(jià)格大幅高于即期現(xiàn)貨價(jià)格，反映出市場(chǎng)對(duì)后期價(jià)格的看漲心態(tài)；此外，2025年飼料需求量預(yù)計(jì)同比增加，玉米在飼用領(lǐng)域性價(jià)比高，需求同比將顯著增加，新年度玉米市場(chǎng)供需向偏緊方向發(fā)展。不過，北方港口庫(kù)存居高，港口集港量和下海量均處于較高水平，高庫(kù)存持續(xù)壓制港口收購(gòu)價(jià)格，后期隨著售糧壓力逐漸減少，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易企業(yè)存糧積極性提高，集港量將減少，下游需求利好逐漸顯現(xiàn)，南北港口玉米庫(kù)存將持續(xù)下降，玉米價(jià)格有望逐漸走高。
投資價(jià)值
風(fēng)險(xiǎn)與收益：玉米期貨作為有實(shí)物的商品期貨品種，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可見，且占用交易保證金較少，更易受到剛接觸期貨市場(chǎng)或者資金偏小的投資者青睞。其價(jià)格波動(dòng)既受自然因素如天氣等影響，也受宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易等多方面因素影響，投資者可通過分析這些因素，把握價(jià)格走勢(shì)，獲取價(jià)差收益，但同時(shí)也需承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。
套期保值功能：對(duì)于玉米產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，如玉米種植戶、貿(mào)易商、加工企業(yè)等，可通過參與玉米期貨交易進(jìn)行套期保值，鎖定成本或利潤(rùn)，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，種植戶在播種時(shí)，預(yù)計(jì)未來玉米價(jià)格下跌，可提前在期貨市場(chǎng)賣出玉米期貨合約，待收獲時(shí)，若現(xiàn)貨價(jià)格下跌，期貨市場(chǎng)盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)損失；若現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨市場(chǎng)雖虧損，但現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利增加，整體收益穩(wěn)定。
國(guó)際市場(chǎng)：2025年1月6日，CBOT玉米期貨價(jià)格突破六個(gè)月來的最高點(diǎn)，收于每蒲式耳4.57美元，主要受阿根廷干旱天氣影響，其作為全球第三大玉米出口國(guó)，干旱威脅玉米生長(zhǎng)，產(chǎn)量預(yù)期受壓，且美元走弱也支撐了美國(guó)谷物價(jià)格，投機(jī)性資金增加了對(duì)玉米的凈多頭持倉(cāng)。不過，1月9日，CBOT玉米期貨價(jià)格承受較大壓力，盡管美國(guó)國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定，但市場(chǎng)關(guān)注阿根廷和巴西天氣變化，且美元升值給美國(guó)玉米出口帶來負(fù)面影響，基金在玉米市場(chǎng)的投機(jī)性凈空頭頭寸有所增加。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)玉米仍處于售糧高峰，下游企業(yè)春節(jié)備貨需求有所增加，市場(chǎng)購(gòu)銷兩旺，玉米價(jià)格小幅波動(dòng)。預(yù)計(jì)春節(jié)前，東北玉米價(jià)格將維持波動(dòng)走勢(shì)，節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒌撞炕厣Ｒ环矫妫汗?jié)后可售糧源減少，供應(yīng)壓力減輕，基層糧源出售減少，后期看漲情緒升溫，收購(gòu)積極性提升，進(jìn)而帶動(dòng)價(jià)格走高；另一方面，中儲(chǔ)糧集團(tuán)增加玉米儲(chǔ)備收購(gòu)規(guī)模，積極入市收購(gòu)，提振多元主體信心，遠(yuǎn)月期貨價(jià)格大幅高于即期現(xiàn)貨價(jià)格，反映出市場(chǎng)對(duì)后期價(jià)格的看漲心態(tài)；此外，2025年飼料需求量預(yù)計(jì)同比增加，玉米在飼用領(lǐng)域性價(jià)比高，需求同比將顯著增加，新年度玉米市場(chǎng)供需向偏緊方向發(fā)展。不過，北方港口庫(kù)存居高，港口集港量和下海量均處于較高水平，高庫(kù)存持續(xù)壓制港口收購(gòu)價(jià)格，后期隨著售糧壓力逐漸減少，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易企業(yè)存糧積極性提高，集港量將減少，下游需求利好逐漸顯現(xiàn)，南北港口玉米庫(kù)存將持續(xù)下降，玉米價(jià)格有望逐漸走高。
投資價(jià)值
風(fēng)險(xiǎn)與收益：玉米期貨作為有實(shí)物的商品期貨品種，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可見，且占用交易保證金較少，更易受到剛接觸期貨市場(chǎng)或者資金偏小的投資者青睞。其價(jià)格波動(dòng)既受自然因素如天氣等影響，也受宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際貿(mào)易等多方面因素影響，投資者可通過分析這些因素，把握價(jià)格走勢(shì)，獲取價(jià)差收益，但同時(shí)也需承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。
套期保值功能：對(duì)于玉米產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，如玉米種植戶、貿(mào)易商、加工企業(yè)等，可通過參與玉米期貨交易進(jìn)行套期保值，鎖定成本或利潤(rùn)，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，種植戶在播種時(shí)，預(yù)計(jì)未來玉米價(jià)格下跌，可提前在期貨市場(chǎng)賣出玉米期貨合約，待收獲時(shí)，若現(xiàn)貨價(jià)格下跌，期貨市場(chǎng)盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)損失；若現(xiàn)貨價(jià)格上漲，期貨市場(chǎng)雖虧損，但現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利增加，整體收益穩(wěn)定。
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