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一季度國內豆粕行情將以偏強運行為主本網投資客服全天候在線應答

從國內市場情況來看，盡管今年下游市場的需求不旺盛，國慶長假期間的備貨效果也不理想，但是面對中國最傳統的春節假期，下游飼料企業依然展現出了一定的重視度。今年春節的除夕比往年提早，加上春節法定假期的額外一天，這無疑給飼料企業帶來了新的商機。

自上周起，便有越來越多的下游企業開始積極備貨。部分企業的春節備貨工作已基本完成，但也有部分企業持觀望態度。然而，隨著現貨行情的大幅上漲和時間的緊迫，他們也不得不開始采購增加頭寸。同時，下游提貨的積極性上漲也導致全國油廠豆粕庫存的再度下滑。據Mysteel的調查數據顯示，至1月10日，豆粕庫存已減少至60.46萬噸，較前一周減少了7.90萬噸，減幅高達11.56%，與去年同期相比更是減少了34.43萬噸，減幅達到36.28%。

在國際貿易領域，大豆產區的天氣狀況也成為了市場關注的焦點。在阿根廷，知名氣象專家周一表示，近期熱浪將影響大豆和玉米作物的單產，預計部分地區最高氣溫將達到驚人的40攝氏度（104華氏度）。然而，只有到周末開始下雨時，這種情況才有可能得到緩解。而在巴西，情況則恰好相反。巴西國家氣象研究所上周六預報，今年1月對于巴西部分地區而言將是一個多雨的月份，這將不利于大豆的收割工作，進而推遲了巴西大豆上市銷售并抵達中國港口的時間。

對于豆粕后市的行情展望分析，從國內市場看，當前正處于節前備貨的中后期階段。本周下游提貨依然保持較為旺盛的態勢，預計節前油廠豆粕庫存仍有下降空間。因此，豆粕現貨市場整體呈現出易漲難跌的趨勢。然而，從長期來看，隨著時間線的拉長，下游春節備貨的力度將逐漸減弱，下周至春節期間市場交易也將暫時停滯，因此上漲空間已相對有限。

關于節后市場，2-3月的大豆到港預期存在較大分歧。若2-3月大豆到港數量不足，節后豆粕供應將少于節前，現貨市場仍存在上漲空間；反之，則可能轉入下跌局面。在國際市場上，美豆期價與巴西大豆升貼水的走勢呈現互補態勢，導致進口大豆成本維持高位。同時，南美大豆產區的天氣狀況持續受到市場關注。在前期國內市場已充分交易巴西大豆豐產預期的背景下，若實際產量不及市場預期，將可能轉變為利多因素。此外，一季度國際貿易形勢和政策變化也值得關注。

總體而言，預計一季度國內豆粕行情將以偏強運行為主。春節后需密切關注2-3月大豆到港情況，這將直接決定豆粕行情由強轉弱的時間節點。同時，巴西大豆產量從預期到現實的落地情況也將決定2025年豆粕二三季度的價格走勢。因此，市場參與者需保持警惕，密切關注國內外市場動態及政策變化，以便及時調整策略。

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