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貴金屬市場(chǎng)這一亮眼的表現(xiàn)背后推動(dòng)因素
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2025年貴金屬市場(chǎng)前景：預(yù)計(jì)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)
在剛剛過(guò)去的2024年里，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)了引人注目的表現(xiàn)。黃金價(jià)格風(fēng)頭無(wú)兩，持續(xù)刷新歷史新高，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)。COMEX黃金價(jià)格最高觸及了2801.8美元/盎司，年度漲幅達(dá)到了驚人的27.2%。與此同時(shí)，白銀也表現(xiàn)出大幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，COMEX白銀最高價(jià)格更是達(dá)到了35.07美元/盎司，年漲幅為24.75%。
據(jù)期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮介紹，這一亮眼的表現(xiàn)主要是由宏觀、基本和技術(shù)面的有利因素共同推動(dòng)。在宏觀層面，地緣局勢(shì)和美國(guó)大選的不確定性等因素持續(xù)影響貴金屬市場(chǎng)的走勢(shì)。上半年，再貨幣化和全球央行的購(gòu)金行為是主要推動(dòng)力，而下半年，全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)則成為市場(chǎng)的主要影響因素。
基本面上，全球央行的持續(xù)購(gòu)金行為、黃金ETF規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)以及黃金有效需求的增加和相對(duì)穩(wěn)定的供給端共同支撐了貴金屬的價(jià)格。然而，對(duì)于即將到來(lái)的2025年，史家亮認(rèn)為貴金屬市場(chǎng)將面臨一個(gè)復(fù)雜的宏觀環(huán)境，其運(yùn)行邏輯將超越傳統(tǒng)的利率和通脹框架。
他預(yù)測(cè)，再貨幣化和全球央行的購(gòu)金行為將繼續(xù)支持貴金屬的走勢(shì)。與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)的政策寬松預(yù)期可能會(huì)先出現(xiàn)上漲然后受到抑制。據(jù)估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年降息的可能性較大，且很可能降息兩次，降息行動(dòng)可能主要集中在上半年。然而，若美聯(lián)儲(chǔ)在上半年后暫停降息，美元指數(shù)和美債收益率可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，這將對(duì)貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響。
綜上所述，盡管2024年貴金屬市場(chǎng)取得了顯著的成績(jī)，但對(duì)于2025年來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)仍面臨許多不確定性因素。史家亮的觀點(diǎn)提醒我們關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向，以便更好地理解和預(yù)測(cè)貴金屬市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)。
在剛剛過(guò)去的2024年里，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)了引人注目的表現(xiàn)。黃金價(jià)格風(fēng)頭無(wú)兩，持續(xù)刷新歷史新高，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)。COMEX黃金價(jià)格最高觸及了2801.8美元/盎司，年度漲幅達(dá)到了驚人的27.2%。與此同時(shí)，白銀也表現(xiàn)出大幅波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，COMEX白銀最高價(jià)格更是達(dá)到了35.07美元/盎司，年漲幅為24.75%。
據(jù)期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮介紹，這一亮眼的表現(xiàn)主要是由宏觀、基本和技術(shù)面的有利因素共同推動(dòng)。在宏觀層面，地緣局勢(shì)和美國(guó)大選的不確定性等因素持續(xù)影響貴金屬市場(chǎng)的走勢(shì)。上半年，再貨幣化和全球央行的購(gòu)金行為是主要推動(dòng)力，而下半年，全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)則成為市場(chǎng)的主要影響因素。
基本面上，全球央行的持續(xù)購(gòu)金行為、黃金ETF規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)以及黃金有效需求的增加和相對(duì)穩(wěn)定的供給端共同支撐了貴金屬的價(jià)格。然而，對(duì)于即將到來(lái)的2025年，史家亮認(rèn)為貴金屬市場(chǎng)將面臨一個(gè)復(fù)雜的宏觀環(huán)境，其運(yùn)行邏輯將超越傳統(tǒng)的利率和通脹框架。
他預(yù)測(cè)，再貨幣化和全球央行的購(gòu)金行為將繼續(xù)支持貴金屬的走勢(shì)。與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)的政策寬松預(yù)期可能會(huì)先出現(xiàn)上漲然后受到抑制。據(jù)估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年降息的可能性較大，且很可能降息兩次，降息行動(dòng)可能主要集中在上半年。然而，若美聯(lián)儲(chǔ)在上半年后暫停降息，美元指數(shù)和美債收益率可能會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，這將對(duì)貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響。
綜上所述，盡管2024年貴金屬市場(chǎng)取得了顯著的成績(jī)，但對(duì)于2025年來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)仍面臨許多不確定性因素。史家亮的觀點(diǎn)提醒我們關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向，以便更好地理解和預(yù)測(cè)貴金屬市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)。
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