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黃金期貨的漲跌對于當(dāng)前的市場的借鑒意義
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第四次穩(wěn)定在2000美元之上——降息交易合理合法
在2023年第四季度，去通脹的進程明顯加速，這一情況為美聯(lián)儲帶來了信心。與之前“無法排除進一步加息”的鷹派態(tài)度不同，官員們改變了立場。美聯(lián)儲主席鮑威爾在12月FOMC會議后的新聞發(fā)布會上親口承認，已經(jīng)開始討論降息的可能性。這一系列中線利好的因素落地，使得黃金價格的上漲變得順理成章。在降息交易的推動下，紐約期金第四次沖擊2000美元大關(guān)并成功站穩(wěn)，創(chuàng)下歷史新高2152美元后略有回落，但依然穩(wěn)固地維持在2000美元以上。經(jīng)過四次對2000整數(shù)關(guān)口的試探，最終實現(xiàn)了突破。
回顧過去，我們發(fā)現(xiàn)，盡管黃金價格在2011年曾四次觸及但未能站穩(wěn)2000美元關(guān)口，其最重要的頂部仍然是疫情前的1923美元。自此之后的下跌被視為新千年以來黃金市場的“熊市”。因此，我們有必要回顧這一時期的背景，特別是找出推動其觸頂回落的因素。
在2011年前三季度，黃金價格的上漲主要歸因于歐債危機和美國債務(wù)上限問題的共同作用。隨著評級機構(gòu)接連下調(diào)歐元區(qū)國家的信用評級，避險情緒推動黃金價格走高。當(dāng)美國債務(wù)接近法定上限時，財政部的非常規(guī)管理措施被逐步采用。經(jīng)過漫長的談判，兩黨終于在提高債務(wù)上限方面達成共識。而標(biāo)普將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”，成為美國歷史上首次主權(quán)信用評級被下調(diào)，這也使得避險情緒持續(xù)發(fā)酵，促使黃金價格在短短兩個月內(nèi)單邊上漲超過20%。
隨著風(fēng)險事件的解決和避險情緒的消退，市場重新回到基本面定價。經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐加快，貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向緊縮等因素都使得黃金價格承受壓力。然而，對于黃金價格在2013年大跌的因素，盡管時任美聯(lián)儲主席伯南克的講話引發(fā)了市場的“縮減恐慌”，但事實上，早在此前，財政自動減支機制的被動觸發(fā)（即財政緊縮）與黃金價格的下跌有著直接的聯(lián)系。這一現(xiàn)象對于當(dāng)前的市場來說具有借鑒意義。
總的來說，黃金市場的價格波動受多種因素影響，包括但不限于全球經(jīng)濟狀況、貨幣政策、風(fēng)險事件以及市場情緒等。了解并掌握這些因素，對于投資者來說至關(guān)重要，只有這樣才能在變幻莫測的市場中做出明智的決策。
在2023年第四季度，去通脹的進程明顯加速，這一情況為美聯(lián)儲帶來了信心。與之前“無法排除進一步加息”的鷹派態(tài)度不同，官員們改變了立場。美聯(lián)儲主席鮑威爾在12月FOMC會議后的新聞發(fā)布會上親口承認，已經(jīng)開始討論降息的可能性。這一系列中線利好的因素落地，使得黃金價格的上漲變得順理成章。在降息交易的推動下，紐約期金第四次沖擊2000美元大關(guān)并成功站穩(wěn)，創(chuàng)下歷史新高2152美元后略有回落，但依然穩(wěn)固地維持在2000美元以上。經(jīng)過四次對2000整數(shù)關(guān)口的試探，最終實現(xiàn)了突破。
回顧過去，我們發(fā)現(xiàn)，盡管黃金價格在2011年曾四次觸及但未能站穩(wěn)2000美元關(guān)口，其最重要的頂部仍然是疫情前的1923美元。自此之后的下跌被視為新千年以來黃金市場的“熊市”。因此，我們有必要回顧這一時期的背景，特別是找出推動其觸頂回落的因素。
在2011年前三季度，黃金價格的上漲主要歸因于歐債危機和美國債務(wù)上限問題的共同作用。隨著評級機構(gòu)接連下調(diào)歐元區(qū)國家的信用評級，避險情緒推動黃金價格走高。當(dāng)美國債務(wù)接近法定上限時，財政部的非常規(guī)管理措施被逐步采用。經(jīng)過漫長的談判，兩黨終于在提高債務(wù)上限方面達成共識。而標(biāo)普將美國長期主權(quán)信用評級由“AAA”降至“AA+”，成為美國歷史上首次主權(quán)信用評級被下調(diào)，這也使得避險情緒持續(xù)發(fā)酵，促使黃金價格在短短兩個月內(nèi)單邊上漲超過20%。
隨著風(fēng)險事件的解決和避險情緒的消退，市場重新回到基本面定價。經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐加快，貨幣政策從寬松轉(zhuǎn)向緊縮等因素都使得黃金價格承受壓力。然而，對于黃金價格在2013年大跌的因素，盡管時任美聯(lián)儲主席伯南克的講話引發(fā)了市場的“縮減恐慌”，但事實上，早在此前，財政自動減支機制的被動觸發(fā)（即財政緊縮）與黃金價格的下跌有著直接的聯(lián)系。這一現(xiàn)象對于當(dāng)前的市場來說具有借鑒意義。
總的來說，黃金市場的價格波動受多種因素影響，包括但不限于全球經(jīng)濟狀況、貨幣政策、風(fēng)險事件以及市場情緒等。了解并掌握這些因素，對于投資者來說至關(guān)重要，只有這樣才能在變幻莫測的市場中做出明智的決策。
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