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關(guān)稅政策的波動(dòng)對(duì)原油需求前景擔(dān)憂加劇
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在春節(jié)期間，受到國(guó)際宏觀事件的影響，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)的下跌態(tài)勢(shì)。
首先，關(guān)于供應(yīng)端的影響——關(guān)稅政策的波動(dòng)。在2月1日，特朗普政府頒布行政令，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品加征了10%的額外關(guān)稅，同時(shí)對(duì)從加拿大和墨西哥的進(jìn)口商品也實(shí)施了25%的關(guān)稅政策。其中，加拿大的能源產(chǎn)品被征收了10%的稅率。
這一舉措使得市場(chǎng)對(duì)原油需求前景的擔(dān)憂持續(xù)加劇。由于貿(mào)易摩擦的存在，市場(chǎng)對(duì)原油需求的穩(wěn)定性產(chǎn)生了疑慮。此外，針對(duì)加拿大和墨西哥的關(guān)稅政策也引發(fā)了對(duì)全球原油供應(yīng)和貿(mào)易流向的擾動(dòng)擔(dān)憂。鑒于加拿大和墨西哥是美國(guó)主要的原油進(jìn)口來源國(guó)，約70%的美國(guó)進(jìn)口原油來自加拿大，6%來自墨西哥。
關(guān)稅的實(shí)施不僅增加了加拿大WCS與美國(guó)WTI之間的價(jià)差，還提高了中西部煉廠的重質(zhì)油成本，進(jìn)而降低了其利潤(rùn)率。這最終可能導(dǎo)致成品油價(jià)格上漲，進(jìn)一步推高通脹水平。值得注意的是，最新消息指出，美國(guó)宣布的關(guān)稅實(shí)施時(shí)間被推遲了一個(gè)月，這需要我們?cè)诠?jié)后密切關(guān)注關(guān)稅政策的實(shí)際執(zhí)行情況。
從整體來看，關(guān)稅政策對(duì)輕重油價(jià)差以及地區(qū)性價(jià)差的影響更為顯著，對(duì)絕對(duì)價(jià)格的單一趨勢(shì)影響相對(duì)有限。然而，從中長(zhǎng)期角度來看，這可能對(duì)全球原油需求的增長(zhǎng)速度產(chǎn)生負(fù)面影響。
其次，關(guān)于供應(yīng)端的影響——OPEC+會(huì)議的決定。OPEC+在會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)了遵守之前的石油產(chǎn)量協(xié)議，以維護(hù)石油市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)，委員會(huì)同意從4月1日開始逐步增加石油產(chǎn)量，這符合市場(chǎng)預(yù)期。因此，預(yù)計(jì)在3月底，OPEC+可能會(huì)開始減少此前的減產(chǎn)措施，從而使產(chǎn)量逐漸增加。
首先，關(guān)于供應(yīng)端的影響——關(guān)稅政策的波動(dòng)。在2月1日，特朗普政府頒布行政令，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品加征了10%的額外關(guān)稅，同時(shí)對(duì)從加拿大和墨西哥的進(jìn)口商品也實(shí)施了25%的關(guān)稅政策。其中，加拿大的能源產(chǎn)品被征收了10%的稅率。
這一舉措使得市場(chǎng)對(duì)原油需求前景的擔(dān)憂持續(xù)加劇。由于貿(mào)易摩擦的存在，市場(chǎng)對(duì)原油需求的穩(wěn)定性產(chǎn)生了疑慮。此外，針對(duì)加拿大和墨西哥的關(guān)稅政策也引發(fā)了對(duì)全球原油供應(yīng)和貿(mào)易流向的擾動(dòng)擔(dān)憂。鑒于加拿大和墨西哥是美國(guó)主要的原油進(jìn)口來源國(guó)，約70%的美國(guó)進(jìn)口原油來自加拿大，6%來自墨西哥。
關(guān)稅的實(shí)施不僅增加了加拿大WCS與美國(guó)WTI之間的價(jià)差，還提高了中西部煉廠的重質(zhì)油成本，進(jìn)而降低了其利潤(rùn)率。這最終可能導(dǎo)致成品油價(jià)格上漲，進(jìn)一步推高通脹水平。值得注意的是，最新消息指出，美國(guó)宣布的關(guān)稅實(shí)施時(shí)間被推遲了一個(gè)月，這需要我們?cè)诠?jié)后密切關(guān)注關(guān)稅政策的實(shí)際執(zhí)行情況。
從整體來看，關(guān)稅政策對(duì)輕重油價(jià)差以及地區(qū)性價(jià)差的影響更為顯著，對(duì)絕對(duì)價(jià)格的單一趨勢(shì)影響相對(duì)有限。然而，從中長(zhǎng)期角度來看，這可能對(duì)全球原油需求的增長(zhǎng)速度產(chǎn)生負(fù)面影響。
其次，關(guān)于供應(yīng)端的影響——OPEC+會(huì)議的決定。OPEC+在會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)了遵守之前的石油產(chǎn)量協(xié)議，以維護(hù)石油市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)，委員會(huì)同意從4月1日開始逐步增加石油產(chǎn)量，這符合市場(chǎng)預(yù)期。因此，預(yù)計(jì)在3月底，OPEC+可能會(huì)開始減少此前的減產(chǎn)措施，從而使產(chǎn)量逐漸增加。
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