需求分析
隨著氧化鋁生產(chǎn)持續(xù)增強(qiáng),去年底至今年初的時(shí)段內(nèi),受高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng),氧化鋁的生產(chǎn)開(kāi)工率保持高位運(yùn)行,導(dǎo)致了對(duì)燒堿的強(qiáng)烈需求。與此同時(shí),氧化鋁企業(yè)在節(jié)假日前也積極備貨,采購(gòu)需求強(qiáng)烈,部分大型企業(yè)更是提價(jià)收購(gòu)。但經(jīng)過(guò)節(jié)前的集中采購(gòu),備貨需求有所緩解,現(xiàn)貨市場(chǎng)開(kāi)始呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)。相較之下,紡織印染行業(yè)的恢復(fù)速度較為緩慢,而燒堿的現(xiàn)貨價(jià)格卻依然居高不下。尤其是在2月中旬,華東地區(qū)的燒堿裝置進(jìn)入檢修期,使得該地區(qū)燒堿價(jià)格相對(duì)穩(wěn)固,備貨意愿有所下降。
庫(kù)存概況
春節(jié)后的兩周內(nèi),燒堿累計(jì)庫(kù)存增長(zhǎng)了23.15萬(wàn)噸,其增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)超往年同期水平。盡管如此,鑒于燒堿的高開(kāi)工和高供應(yīng)狀態(tài),這種累庫(kù)幅度是合理的。而其絕對(duì)庫(kù)存水平也遠(yuǎn)未觸及庫(kù)容限制。至2月底,庫(kù)存小幅增至48.09萬(wàn)噸。
未來(lái)展望
節(jié)后燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張狀態(tài)有所緩解,期貨交易中多頭資金離場(chǎng),導(dǎo)致期貨價(jià)格顯著下滑。然而,從長(zhǎng)期角度看,燒堿的需求邏輯并未改變。下游氧化鋁裝置持續(xù)投產(chǎn)并維持高開(kāi)工率,國(guó)外需求也在恢復(fù)并有望增長(zhǎng)。同時(shí),紙漿和粘膠短纖的新增裝置也將拉動(dòng)對(duì)燒堿的需求。因此,預(yù)計(jì)在今年大部分時(shí)間里,燒堿的基本面將保持偏緊狀態(tài)。
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