近日,中國公布了一則新關稅政策,該政策將自2025年3月20日起,對源自加拿大的菜子油及油渣餅等產品征收高達100%的關稅。在隨后的3月10日股市交易日內,國內市場對于菜籽類商品的反應迅速顯現,其中菜粕期貨多個合約實現了漲停狀態,而菜油市場雖然有所反應,但整體表現相對較為平穩。數據顯示,菜油2505合約當日收盤上漲了4.61%。
然而,接下來的3月11日市場開始出現小幅回調趨勢。這輪關稅政策對中國而言,并未波及到進口菜籽的范疇。自2018年開始,中國已逐漸減少從加拿大進口菜油的份額,至2024年時,中國自加拿大進口的菜油占比已不足1%,幾乎可以忽略不計。因此,這一關稅政策對國內菜油的實際供應影響有限,而更多地體現在市場情緒的波動上。
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由于關稅幅度超出了市場的預期,市場對國內未來菜粕供應的憂慮情緒加劇,為市場炒作提供了空間。因此,國內菜粕和菜油的價格迅速上漲,其中菜粕期貨的漲幅超過了菜油期貨。回顧中加貿易關系的變遷,自2024年8月底開始,加拿大政府針對中國產電動汽車和產自中國的鋼鋁產品實施了高額關稅。
同年,中國商務部對加拿大采取的限制措施展開了“反歧視調查”。作為中加貿易的關鍵大宗商品之一,市場預期菜籽和菜粕可能成為反制措施的焦點。這種市場預期點燃了市場情緒,推動了國內菜籽類品種的價格上漲。
然而,進入11月份后,隨著加拿大釋放出緩和信號,市場對菜籽類供應的憂慮逐漸消退。然而在年底的2月份再次因為中加反傾銷調查陳述會的舉行,使得市場擔憂情緒再度升溫。中國于今年3月8日再度發表消息稱,自約定的時間節點開始實施新關稅政策,這也意味著上述情況可能成為常態。
盡管這在一定程度上影響了市場情緒和價格走勢,但就長遠來看,國內供應鏈仍能通過多元化途徑進行優化調整以應對相關變化。
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