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市場上對棕櫚油后續走勢仍存在分歧
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從供應端的角度來看，當前棕櫚油正經歷著由供應緊張向供應寬松的過渡時期。據MPOA以及一些行業機構的實時數據顯示，3月份的棕櫚油產量有著顯著的上升趨勢，且今年印尼的增產預期較為明顯。此外，印尼種植園官員宣布計劃將棕櫚油出口稅提高至毛棕櫚油參考價格的4.5%至10%，這一消息發布后，馬印FOB報價迅速收窄，顯示出印尼正在積極搶占齋月末期的出口份額。
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在需求端，盡管印尼的生物柴油需求增長存在不確定性，但印度作為油脂消費大國，其需求仍需優先考慮。截至3月中旬，從印度國內油脂的比價關系來看，棕櫚油和葵籽油的價格接近，分別為約13.5萬盧比/噸和13.7萬盧比/噸，而豆油價格略高為約13.83萬盧比/噸。
印度每月對植物油的剛性需求消費量接近140萬噸，盡管齋月后需求會大幅下降，但當前棕櫚油的庫存仍不足以滿足剛性需求，因此印度國內同樣需要大量進口植物油以補充庫存。此外，隨著時間推移，印度等主要需求國的補庫需求仍然存在。
總體而言，市場上對棕櫚油后續走勢仍存在分歧。在開齋節后，市場關注的重點將是主產區棕櫚油產量的恢復情況。考慮到綜合作物的生長特性和天氣狀況，我們已經進入了季節性增產的階段。短期內，油脂間的比價關系導致出口端有所回落。
然而，值得注意的是，印度和中國的國內棕櫚油庫存處于近年來低位，尤其是印度在齋月后的補庫需求依然明顯。盡管產地報價并未讓利，但棕櫚油的FOB價高與低庫存的博弈局面依然存在。在齋月后的補庫需求擁有大量時間窗口的同時，如果馬來西亞和印尼的產量如預期般增長，整體建議采取空配思路對待。
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印度每月對植物油的剛性需求消費量接近140萬噸，盡管齋月后需求會大幅下降，但當前棕櫚油的庫存仍不足以滿足剛性需求，因此印度國內同樣需要大量進口植物油以補充庫存。此外，隨著時間推移，印度等主要需求國的補庫需求仍然存在。
總體而言，市場上對棕櫚油后續走勢仍存在分歧。在開齋節后，市場關注的重點將是主產區棕櫚油產量的恢復情況。考慮到綜合作物的生長特性和天氣狀況，我們已經進入了季節性增產的階段。短期內，油脂間的比價關系導致出口端有所回落。
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