編輯:小馮
隨著場內期權數量的增加,投資者現在對它可能并不陌生,期權為很多的投資者提供了更為復雜的投資工具,抓住了股票指數期權發展的歷史機遇,正確認識了期權,做出了更加合理的投資決策,避免了投資失誤,為投資者實現了最大的利潤。很多的投資者都會在剛剛接觸期權的時候糾結于一個問題那就是期權交易中究竟是做買方好還是做賣方好?
期權作為一種選擇是買方和賣方之間訂立的合同。期權的買方有權在特定時間以特定價格購買或出售特定資產。以股票指數期權為例,看漲期權是指期權的買方有權在規定的時間內以指定的價格購買標的股票指數,而看跌期權是指期權的買方有權在特定的時間以指定的價格出售標的股票指數。
當買方取得權利時,他必須向賣方支付一定的費用,這被稱為權利費,在收到正確的費用后,選擇權出賣人承擔履行合同條款的義務,當買方選擇實施該權利時,所以說期權的交易其實講究的是概率。
大多數剛接觸期權的投資者往往更加愿意做期權買家,因為從收益和到期損失來看,期權買家的最大損失是正確的投資,但回報是無限的;由于期權交易的零和特性,期權賣方的回報有限,損失卻是無限的,但是事實真的是這樣的嗎?
那么,期權市場上當買方好還是買方好似乎顯而易見,還會有人想當賣家嗎?毫無疑問,答案是肯定的。以保險為例,保險購買者需要支付保險費。風險事件發生時,保險買受人有權獲得賠償。當風險事件沒有發生時,保險買受人損失全部保險費。相反,保險賣方在風險事件發生時履行賠償義務,在風險事件未發生時取得保險費收入。
由此可見,期權和保險的買賣雙方在盈虧方面具有相同的魔力。如果投資者真的認為買方的風險是有限的,利潤是無限的,賣方的風險是無限的,利潤是有限的,那么為什么那么多保險公司愿意在市場上充當賣方呢?
一些期權投資者忘記考慮這樣一個事實,就像保險一樣,期權交易買賣實際上講究的是一種概率。雖然期限損益表可以直觀地告訴投資者在目標指數處于不同價格水平時的投資損益,但投資者也需要考慮目標指數在未來處于這些水平的概率,從而判斷盈利的概率,從而確定購買這一權利是否具有成本效益。
總而言之,期權交易買賣實際上講究的是概率。期權,作為非線性衍生產品,雖然買賣雙方的權利和義務不平等,但買賣雙方相對公平,買方不具備自然優勢,所以期權交易沒有買方好還是賣方好的說法,當投資者作出投資決策時,他們不僅需要考慮目標的未來價格,但也需要判斷當前隱含的波動水平,選擇最合理的投資策略,以最大限度地提高投資回報率。
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