配對交易是什么?投資者應該怎么應用配對交易?
配對交易就是指市場上找到走勢相近的證券進行配對,當配對證券價差(spread)偏離歷史均值時,做空價格較高的證券,做多價格較低的證券,賺取價差回歸均值的收益。
首先,投資者需要找到一對價格具有協整關系的證券X和Y,他們的線性組合(例如價差:X-Y)可以得到一個平穩的時間序列。如果價格變動使得組合的價值相對其長期均值發生偏離,且這種偏離是暫時的,最終會回復到均衡關系。我們便可以利用該組合進行市場中性交易。
配對交易的前提在于允許做空,而在目前市場情況下,期權多空交易的特性便成為一個很好的目標品種。
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