近期,受新型冠狀病毒肺炎疫情在全球蔓延以及原油價格大幅下跌的影響,全球金融市場出現大幅震蕩。能否有一種策略能夠比較好地適用于這種大幅震蕩的行情呢?答案是肯定的,這就是我們現在要和大家講的買入期權的跨式策略。
什么是期權的買入跨式策略呢?其實很簡單,就是買入相同數量的具有相同標的、相同行權價、相同到期日的看漲期權與看跌期權。一般行權價會選擇接近當前標的物價格的合約。
買入跨式策略的本質是一個做多標的物價格未來實際波動以及投資者對于標的物價格未來波動預期的工具。如果標的物價格出現較大波動,或者投資者對于未來標的物價格波動的預期增加,那么對于買入跨式策略的持有者都是有利的。
但是,如果標的物價格窄幅波動,或者投資者對于未來標的物價格波動的預期降低,那么對于買入跨式策略的持有者則是不利的。而根據經驗來看,一般標的物價格出現大幅波動時,往往會導致投資者對于未來標的物價格變動的不確定性預期增加,導致期權隱含波動率會上升。因此從經驗上來看,買入跨式策略在標的物大幅波動的情況下,大概率是可以獲取Gamma與Vega雙份收益的。
針對買入跨式策略我們覺得有幾個值得注意的點:
(1)操作上最好能做到快進快出,畢竟時間上的損耗較大。當然,我們可以進行Gamma Scalping 刨出部分期權費,這個以后再講。
(2)設置好止盈及時獲利出場,因為如果不能及時止盈離場,等標的走勢震蕩回期權行權價時,浮盈就會回吐。
以上是“行情波動大選擇期權買入跨式策略有兩點需要注意”的全部內容。
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