大連商品交易所——液化石油氣期貨上市時間：3月30日，你做好準備了嗎？

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    今天介紹的知識點是國內外的液化石油氣供需，液化石油氣期貨上市背景 

    一、液化石油氣國際供需

    1供應  LPG供應來源主要是以油、氣田純氣為主，集中在北美和中東地區。2019年，全球LPG產量達到了3.18億噸，每年增速約在3-4%。隨著美國頁巖氣技術不斷推進，以美國為主導的北美LPG產量成為了全球LPG供給最大的地區，貢獻全球近30%的產量，美國也成為了全球LPG供給最多的國家，約占全球1/4的供應量。其次是亞洲地區貢獻了全球近25%的產量，中國貢獻了亞洲地區一半的產量、占全球產量的12%。中東貢獻全球超過20%的產量，主要依賴沙特、卡塔爾、阿聯酋以及伊朗等產油國，其中沙特為中東地區主要生產國，其產量占中東的1/3、全球8%的供應量。這三個地區合計供應量約占全球的3/4，剩余歐洲、獨聯體、南美以及非洲LPG產量相對有限。從LPG來源方面看，LPG產量主要由伴生氣供給為主導，以天然氣為源頭的伴生氣LPG產量約占全球產量超過60%，而以煉廠為源頭的煉廠氣LPG產量僅占全球產量35%左右。北美和中東LPG供給90%以上都來自于伴生氣，而總產量排名第二的亞洲地區卻是以煉廠氣為主要LPG供應來源，煉廠氣產量占比85%。

    丙烷供應方面，2018年LPG國際海運貿易量約1億噸，同比增長550萬噸。其中蘇伊士運河以東的東部市場約5140萬噸，蘇伊士運河以西的西部市場約4050萬噸。2018年美國丙烷出口2758萬噸，中東地區合計出口丙烷2030萬噸。全球丙烷需求地區主要集中在亞太，預計在2020年新一輪化工項目投產后丙烷需求將再度增長。丁烷供應方面，中東地區是世界上最主要的丁烷出口地區，2018年出口丁烷1860萬噸。美國去年出口丁烷558萬噸，受中美關稅爭端影響，部分搭配丙烷出口的丁烷近期流向印尼等東南亞國家。中東丙、丁烷出口量基本維持在1:1的水平。印度、印尼是亞洲丁烷主要進口國，自2008年后逐年增長，未來預計仍將持續增長，但增速趨緩。另外，美國貨物流向將影響地區供需平衡。美國已為世界上單個LPG出口量最大的國家，2018年總計出口3267萬噸，比2017年同比增長315萬噸，增幅達到了10.7%。2015-2017年增量主要來自丙烷，而2018年美國丁烷出口大幅增長約270萬噸，而丙烷增漲149萬噸。同時，未來美國碼頭利用率將進一步提高并將繼續擴建。2018年，中美貿易戰爭端導致國內LPG進口采購靈活性受限。增加對美關稅后，國內進口商不得不加大其他地區LPG的進口量，而這通常需要支付額外的換貨成本。受此影響日本、韓國進口美國貨比例大幅增加，日本進口的LPG中，美國貨占比提高8.3%到64.6%。隨著2020年1月15日中美簽署第一階段協議，我國從美國進口丙烷數量在未來兩年內可能會大幅增加。從全球范圍來看，資源流出地區主要是中東和北美，中東作為全球天然油氣田最豐富的地區，以化工需求為主，近年來幾乎沒有延伸其他的LPG需求，造成了明顯供過于求，需要持續出口LPG資源。北美依靠美國頁巖氣技術已從凈進口國轉為凈出口國，LPG出口量大幅上升，成為第一大出口大國，預計未來將超越整個中東成為第一大出口地。前五大出口國分別為美國、卡塔爾、阿聯酋、沙特以及俄羅斯，前十大出口國出口量占整個出口量的96%。全球層面幾乎所有流出資源均是伴生氣。資源流入地區主要是亞洲和歐洲，兩地都是伴生氣資源偏少地區。中國由于貿易戰影響主要依賴中東資源，日韓偏向北美資源，印度除了中東資源外還有部分非洲資源流入。前十大進口國占總進口量的70%，其中，中國、日本、印度、韓國、印尼是前五大進口國。歐洲LPG需求方向較平均，但自身同樣供不應求，主要依賴中東、北美以及獨聯體國家的LPG資源。南美地區LPG主要用于民用和少量工業用途，主要從離得相對較近的北美尋求所需LPG資源。 

    2需求  2019年全球需求約在3.13億噸，基本保持供需平衡狀態。在全球LPG消費中，亞洲仍是消費量最大的區域，超過4成以上的消費由亞洲地區貢獻，其中最主要的消費國是中國，近兩年已趕超美國成為全球最大的LPG消費國。以美國為代表的北美地區消費緊隨其后，貢獻近20%的全球消費。全球剩余40%的LPG消費由歐洲、南美、中東以及剩余地區各自貢獻10%左右。因此從消費體量角度看，整體全球消費主要關注亞洲地區和北美地區，其中主要關注中國和美國的消費情況。全球LPG消費可分為民用、工業用途、汽車燃料用途、化工用途以及其他用途，其中民用用途占主導地位，其次是化工用途，工業用途和汽車燃料用途體量相對較小。亞洲地區成為最大的LPG消費地主要依賴其在民用需求上遠超其他地區。作為伴生氣主產區的中東和北美在化工用途上消費占比較高。歐洲地區在汽車燃料方面的需求高于其他地區。 

    二、液化石油氣國內供應

    1國產  2019年，我國國內總產量4057萬噸，僅次于美國、沙特，為全球第三大生產國。因我國油氣田資源匱乏，國產LPG主要是煉廠氣，煉廠氣占國產的99%，占全球煉廠氣總產量的三分之一。由于國內LPG產量主要來源于煉廠氣，因此LPG國內產量分布也基本與原油開采和冶煉區域分布相近，華東、華北、華南以及東北體量相對較大。根據國家統計局的數據，2019年華北LPG產量最高，達到1693萬噸，占全國總產量的40.94%，其次是華南地區，全年產量823.1萬噸，占全國總產量19.9%，隨后是華東地區和東北地區，分別生產627.6萬噸以及469.4萬噸，分別占比為15.18%和11.35%從全國各省市液化石油氣產量來看，2019年，中國LPG產量排第一的是山東省，產量為1284.3萬噸，占總產量的31.6%；排名第二的是廣東省，產量為4621.8萬噸，其次是遼寧省，產量為303.3萬噸。山東地區依然是LPG供應大區，產量穩步提升。

    國內產能中，主營煉廠中石油、中石化和中海油供應量約為2250萬噸，占供應總量的59.2%；而由地方煉廠及燃氣深加工企業組成的非主營煉廠液化氣供應量約為1551萬噸，占供應總量的40.8%。后期隨著中石油中石化紛紛相繼建設自身的烯烴深加工裝置，原料醚后碳四將以自用為主，外放量將逐步減少，主營單位的液化氣產量或將逐漸減少，非主營廠家占比將會有所擴大。

    2 進口    2018年中國LPG進口總量1899.61萬噸。進口LPG成分是純丙烷或純丁烷，其中進口丙烷1345.90萬噸，占比70.85%。進口丁烷536.61萬噸，占比28.15%。運輸方式為槽船海運，國際貿易每艘LPG槽船裝貨2.2萬噸。我國LPG進口來源國排名前五的分別是阿聯酋、卡塔爾、科威特、沙特和美國。2018年來自阿聯酋、卡塔爾、科威特、沙特等中東地區貨源占比71.48%，較2017年明顯增加，主要受到中美貿易戰影響，中國進口商對中東資源采購熱情上升。自2018年4月份中美貿易摩擦開始，基于對美國進口丙烷加征25%關稅的擔憂，中國對美國貨源采購熱情明顯下降，在8月23日明確公布對美國丙烷、丁烷及其他烴類氣加征25%關稅后，中國進口商采購全面轉向中東、非洲、澳大利亞等非美國貨源，另有部分進口商與日韓置換非美國貨源，9月份之后再無美國LPG產品進入中國，而中東、非洲、澳大利亞、日韓等貨源相應增加。2018年來自美國貨源占比由19%下降至8.48%，非洲貨源占比接近10%，澳大利亞貨源占比3%。

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