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結(jié)合國內(nèi)的經(jīng)驗,疫情高峰之后1個月企業(yè)將逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn),若未來海外確診人數(shù)出現(xiàn)拐點,外貿(mào)訂單修復(fù)預(yù)期也將逐步計價至股市,此時基本面修復(fù)預(yù)期可能成為主導(dǎo)邏輯。我們建議投資者關(guān)注國際航班數(shù)量、國際運價指數(shù)等可能反映外貿(mào)修復(fù)的數(shù)據(jù)變化,進行股指期貨投資。
根據(jù)上述內(nèi)容可以得知,在偏暖政策以及原油減產(chǎn)預(yù)期的驅(qū)動下,股指期貨市場回暖。但鑒于財報的不確定性以及外圍市場存在二次調(diào)整的可能性,短期市場進一步上沖的動力有限,預(yù)計近期整固為主。打破平衡的關(guān)鍵,我們認為取決于政策力度與外貿(mào)環(huán)境。若有信號暗示內(nèi)需或是外需出現(xiàn)了邊際改善的跡象,此時每股收益修復(fù)預(yù)期將替代估值修復(fù)成為市場的主要驅(qū)動力量,股指期貨才具備反轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。
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